黄金为何与美股同步上涨？分析师：机会成本消失 警惕短期回调风险

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蔡联(上海，编辑黄俊志)报道称，最近美国股市似乎已经在很大程度上从疫情造成的经济损失中恢复过来，正处于新一轮牛市。与此同时，黄金也在稳步上涨，这似乎与投资者对美国股市的乐观情绪相矛盾。

在历史上的大多数衰退中，黄金一直是最受青睐的避险资产。随着新型冠状病毒在世界各地肆虐，一些地区最近面临着疫情死灰复燃的风险，金价已跃升至9年来的高点。7月8日，黄金现货价格上涨1.3%，至1818.02美元/盎司，为2011年9月以来的最高水平。

市场研究公司renaissance macro research的创始人兼董事长杰夫·德格拉夫(jeff degraaf)在最近的一份报告中写道:“随着实际收益率变为负值，持有无收益资产的机会成本基本上消失了，尤其是从法定货币及其购买力的历史角度来看。”

美国黄金分析师克里夫·德罗克(Clif droke)表示，黄金的持续走强是一个信号，表明知情的参与者正在对冲他们的股票，以防止最近爆发的海外公共卫生事件引发另一个可能令人不安的政策反应。

“考虑到黄金的主要功能是对冲对未知的恐惧，即使在股市和经济稳定的时候，不确定性越大，金价就越有可能上涨。”他说。

荷兰银行(abn amro)高级外汇和贵金属策略师乔吉特波尔(Georgette boele)也在9日发布的一份报告中表示，黄金和股票的趋势越来越同步，更像是一种“高风险”资产，实际上受益于实际回报率的下降。

“首先，央行政策是金价上涨的强大推动力。布尔写道:“许多国家的官方利率不仅接近于零，而且也不太可能上升到我们预期的水平。”

与此同时，“市场预期美联储可能会采取行动实施某种形式的‘收益率曲线控制’，旨在将收益率维持在特定水平，而美国国债收益率的上行空仍然有限。”

不过，布尔还警告说，投资者应该为近期可能出现的下跌做好准备，并指出，投机头寸仍然“巨大”，etf头寸处于历史高点。

根据世界黄金协会(world gold council)发布的最新数据，6月份全球黄金交易所交易基金(ETF)总量增加了104吨，连续7个月出现净流入，总头寸达到3621吨，创历史新高；今年上半年，全球总流入量达到742吨(约395亿美元)，从吨位(超过2009年创下的646吨的总增长记录)和净流入量(超过2016年创下的230亿美元的年度净流入量记录)来看，远远超过以往的年度流入量记录。

“我们仍预计，当美元再次受到青睐时，黄金价格将在避险环境中大幅回调。尽管这种回调可能是短暂的。”波尔说。

来源：央视线