痛苦与希望的播种:中国经济去杠杆化综述

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(新华社全媒体标题年中经济调查)遭受痛苦，并播下中国经济将被去杠杆化的希望

新华社北京7月20日电(记者刘铮、李艳霞、姜林)杠杆已经动摇了发展，积累了风险。

增加杠杆很容易，但消除杠杆很难。然而，为了中国经济的健康发展，很难坚定不移地向前推进。

过去6个月，去杠杆化对中国的经济和金融发展产生了深远影响。新华社记者发现，越来越多的资金正逐步从产能过剩的传统领域撤出，聚集在高科技产业等新兴经济体。企业与金融机构的发展模式和互动关系正在悄然发生变化。

实体企业:产能过剩行业的有限融资正在艰难转型，技术创新等新的经济资金正在涌入

没有人能接电话，银行行长也不能接电话。江苏常州东方润安集团的董事长蒋忠敏最近在接受新华社采访时接了一个电话。

几分钟后，他回来告诉记者，一家股份制银行接到总行通知，要降低钢铁企业的授信额度，他的授信额度降低了30%。六个月后，他只能在这家银行续借原贷款金额的70%。

我们不应该是祥林嫂。如果我们活着，我们将证明我们有一个好的水平，我们必须活得更好。蒋忠敏在钢铁行业辛勤工作了28年，他坚持转型而不改变职业，并不断延伸产业链以增加附加值。他们与意大利联合成立了马拉兹电梯导轨公司，并利用该公司生产的轧钢和余热及废气的深加工生产电梯导轨。其收益比同行高出20%至30%，市场份额是三年多来世界第一。今年上半年的销售额同比增长约80%。

去杠杆化的主要方向是减少企业债务，而资本密集型和产能过剩的行业(如钢铁和煤炭)首当其冲，去杠杆化和去产能化齐头并进。如今，这些幸存下来的企业大多资金有限，正在转型升级中取得巨大进展。

国家发展和改革委员会财政部副部长孙指出，中国的总体杠杆率在世界主要经济体中处于中等水平，但上升速度快，分布不均匀，去杠杆化主要针对企业的杠杆率。

记者采访了多家银行，了解到随着去杠杆化的推进，银行业普遍对产能过剩行业实行行业准入限制+企业白名单管理，贷款普遍收紧。

去杠杆化的任务也指向过度融资的企业。在经济上升期扩张过快的企业在经济下滑期会收紧资本链。有些人在偿还贷款后贷款减少甚至没有贷款，并主动去杠杆化；一些陷入生产暂停和半生产暂停，被动地去杠杆化。

去杠杆效应开始显现。规模以上工业企业资产负债率5月底下降0.5个百分点；6月底，中国产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.5%，连续四个月下降。

并非所有行业都需要去杠杆化，新经济的发展需要强有力的融资支持。

杭州，钱塘江和六和塔的另一边。柳河桥投融资沙龙每周一次将社会基金与双创项目联系起来。便携式教育技术有限公司创始人陈平川在这里投资250万元。他开发的钢琴学习软件APP和连接蓝牙的智能钢琴即将上市。

在过去的两年里，已经为互联网、新材料、新能源和生物医学等项目筹集了7.2亿元。沙龙的组织者杭州丰辉咨询有限公司总经理马海邦说，现在私人资金非常充裕，越来越多的资金正在进入新经济。

金融机构:银行传统信用风险正在上升，并积极向新的空拓展，多渠道融资格局正在形成

去杠杆化不仅影响企业的未来和命运，也影响银行和其他金融机构的业务发展。被人们视为金饭碗的银行业也正经历一段艰难时期。

企业贷款的负增长主要是由于缺乏好的项目。很难维持每年数百亿信用额度的规模。一家大型国有银行辽宁分行信贷部负责人告诉记者。

一些企业银行在四处打转，而另一些却在躲藏。许多银行家直言不讳地表示，现在安全是第一要务。今年5月底，全国银行业不良贷款余额超过2万亿元，比年初增加2800多亿元，不良率达到2.15%。如果客户经理的生意不好，罚款将远远超过佣金。

然而，也有新的风险。在中国东北的一个地级市，主要银行对钢铁行业的信贷有近90%集中在一家企业，贷款风险也比较集中。

对金融业来说，去杠杆化压力很大，但这也是调整业务发展模式的一个机会。

银行正从一个单一的信贷提供商发展成为一个综合性的金融服务提供商。

去杠杆化实际上是在迫使银行转型和金融改革。浙商银行行长刘晓春表示:我们主张实行全资产管理，不局限于存贷款模式，而是实现信贷市场、货币市场、资本市场和外汇市场的全面管理和集约化经营，促进信贷资产、交易资产、同业资产和投资资产的多元化发展，为实体企业提供多渠道融资。

债券市场发展迅速，实力雄厚的企业经常发行债券融资。今年上半年，建行江苏省分行承销的债券平均年利率仅为3.28%，同期贷款平均利率为4.44%。

随着多层次资本市场的发展，越来越多的企业开辟了直接融资渠道。

7月7日，南京艾斯顿自动化公司的私募计划获得监管部门的批准。该公司将为正在南京建设的机器人工厂筹集3.9亿元人民币。该企业掌握了机器人制造的核心技术，于去年3月在深圳证券交易所中小板上市。

上市后，融资容易得多，银行主动上门。在去杠杆化的同时，大力发展多层次资本市场，为企业融资开辟多元化渠道。该公司首席财务官秦原表示。

展望未来:应该大力发展金融。企业要努力提高自身实力，金融和实体经济将共同繁荣共存

今年5月底，中国人民币贷款余额首次突破100万亿元，6月底广义货币供应量突破149万亿元。在去杠杆化的背景下，我们不能指望货币和信贷再次出现高增长。如何利用现有的数百万亿元资金为实体经济转型升级服务？

诞生了新中国第一台手扶拖拉机的武汉黄鹤拖拉机公司正在进行彻底的变革:停止老产品生产，依靠华中农业大学的技术进入精耕细作播种机领域。此时，我们看到企业销售额一度减半，许多银行退出放贷。然而，武汉农村商业银行不仅发放了1500万元的额外信贷，而且还定制了金融产品，帮助企业降低财务费用。

如今，他们的新产品受到农民的欢迎，他们的产品已经进入十几个省的农业机械补贴目录。尽管今年仍在亏损，但预计明年将会盈利。公司总经理刘世顺说。

对于金融业来说，尽管风险防范是关键，但实体经济是利润的来源。如果遇到困难但仍在努力工作、仍有前景的企业被全面撤出，目前受益较好的企业蜂拥而至，可能会埋下更多的隐患。

银行应该反思自己的商业模式，而集中放贷和信贷发放都很容易出问题。一家大型国有银行省级分行副行长表示，要改变同质、粗放的金融服务，注重专业知识和精耕细作，培育长期客户。

还需要深思，还有企业的发展模式。

在辽宁省的重工业城市抚顺，被一堵墙隔开的两家企业的情况截然不同。抚顺特殊钢生产高精度特殊钢，价格是蓬勃发展的普钢平均价格的四倍；然而，抚顺铝业有限公司生产的普通电解铝因严重亏损而停产。

无论什么行业，都有好的企业。关键是企业要培养自己的内部力量，增强核心竞争力。国务院发展研究中心宏观经济部的研究员张立群说。

金融和实体经济能否走上共同繁荣和共生的道路，不仅关系到去杠杆化运动的成败，也是经济健康和金融稳定的关键。

尽管风险投资在数量上仅次于国内金融业，但其机制理念值得借鉴，目前一些银行正在试点的投贷联动也借鉴了类似的机制。今年4月，浙江乳山汇金资本管理有限公司投资数千万元在上海为一家高科技公司进行系列融资，期望它成为中国汽车智能革命的新骨干。这只是这家风险投资公司投资的近90个高科技项目之一。

乳山汇金董事长王勇表示，风险投资是实现创新动力的利器。为了更好地服务于实体经济，金融的关键是与实体经济的利益紧密结合，共同发展。这不仅会给金融机构带来回报，还会为国家的经济发展带来新的动力。(参与撰写记者:武玉、沈宇、陈刚、王琨、陆昂、徐扬)

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来源：央视线