海外机构继续对人民币资产持乐观态度

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根据中国政府证券登记结算有限责任公司和上海清算所发布的最新数据，7月份，海外机构在中国债券交易所和上海清算所增持债券665.26亿元，连续17个月增持。截至7月底，境外机构持有人民币债券16122.92亿元。

从海外机构持有的债券结构来看，国债仍然是最受青睐的。7月，海外机构增持国债651.12亿元，连续17个月增持人民币国债。

从海外机构在中国债券市场的比重来看，海外机构在中国债券市场的参与度显著提高。7月份，海外机构在中国国债市场的比重升至7.67%，自今年以来已上升了2.7个百分点。在中国债券市场整体上，海外机构的比例也上升至2.24%，继续创下历史新高。

海外机构继续增持人民币债券，表明人民币资产的投资价值和吸引力已被越来越多的投资者认可和接受；另一方面，随着中国债券市场开放程度的不断提高，越来越多的外国投资者愿意进入中国债券市场。

与此同时，与6月份相比，7月份海外机构持有的人民币债券有所减少。数据显示，7月份海外机构在中国债券交易所和上海清算所的人民币债券增持量分别为582.21亿元和83.05亿元，6月份的增持量分别为870.85亿元和232.84亿元，前者的增持规模小于后者。

主要原因是人民币的升值和汇率的变动。平安证券分析师陈骁认为，外国投资者投资中国债券市场的主要目的是追求回报，即考虑中外利差的相对回报和汇兑损益后的综合回报。因此，外国投资者非常关注人民币利率和汇率的走势。从市场情况来看，7月份中美利差跌至60个基点附近的历史低点，较6月份平均水平收窄8个基点，人民币汇率贬值2.94%。这使得海外机构减持人民币债券。

尽管7月份海外机构增持人民币债券的步伐有所放缓，但许多专家仍表示，人民币利率和汇率的短期波动不会影响外资流入中国债券市场的总体趋势。总体而言，未来海外机构继续稳步增持人民币债券的可能性很大。

招商证券首席宏观分析师谢表示，在人民币汇率方面，中国人民银行已先后上调外汇风险准备金率，重启反周期因素。最近，人民币兑美元汇率出现反弹，稳定而积极的经济基本面将支撑人民币汇率在合理均衡的水平上保持基本稳定，这将对吸引贸易类外国投资者起到积极作用。

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来源：央视线