中国平安业内首发《供应链ABS发展蓝皮书》

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融资难、成本高，一直是中小企业发展的难题。供应链资产证券化作为一种创新的金融产品，在缓解中小企业融资困难、培育现代供应链方面发挥了巨大作用。为促进市场规范发展，平安证券和平安银行于8月8日联合发布了行业首个供应链资产支持型证券发展蓝皮书(2018年)。《蓝皮书》指出，供应链abs可以实现多赢:对于供应商来说，可以实现核心企业应收账款的早期回收，降低中小企业的融资成本，提高融资效率，使中小企业获得规范、可持续的资金来源；对于核心企业来说，可以维持供应链的稳定，调整支付节奏，缓解集中支付的压力。

平安集团副总经理、平安银行董事长谢永林出席了启动仪式，并表示供应链金融是平安集团金融服务生态系统的重要组成部分。平安证券和平安银行依托集团进行资源整合和金融创新，充分发挥其在供应链abs和贸易融资方面的市场领先优势，推出sas-abs等供应链金融产品，并合作编写蓝皮书，希望推动供应链abs市场的发展和完善，扎扎实实为实体经济中的中小企业服务。

蓝皮书深入分析了供应链中abs方案设计和法律条款设计的要点，并试图通过规范基本资产筛选标准、业务操作流程和尽职调查内容来全面控制业务风险。此外，为了提高供应链abs对中小企业的服务广度和深度，《蓝皮书》进一步探讨了供应链abs的发展方向和实现路径。

蓝皮书显示，2016年7月，平安证券成功发行首只供应链abs“平安证券-万科供应链金融一号资产支持专项计划”，并荣获2017年“深圳金融创新奖”、“年度优秀证券产品”等多项荣誉。截至2018年6月底，沪深两市共发行了122只供应链资产支持证券，规模超过1100亿元。其中，平安证券作为管理者成功发行的供应链abs已超过300亿元，市场份额约为30%，处于行业领先地位。平安银行自1999年开始涉足供应链金融业务。目前，已经建立了完善的供应链金融产品服务体系，涵盖了各种应用场景和解决方案，在供应链金融领域有着深厚的积累。

平安金融一户通、平安租赁、平安地产等平安集团相关子公司和核心企业的代表也应邀出席会议，与市场各方探讨如何在供应链中构建abs生态系统。

供应链abs帮助中小企业融资，解决“融资难”的困境

平安证券投资银行部董事总经理、资产证券化业务负责人李鹏在新闻发布会上介绍说，由于抗风险能力低、缺乏抵押品，中小企业融资难、融资贵的问题长期存在。平安证券一直希望利用资本市场为中小企业融资做一些探索。长期以来，平安证券一直处于资产证券化业务的领先地位。平安证券对产品和行业客户有着深刻的理解，认为可以利用供应链金融思维，将中小企业持有的核心企业优质应收账款资产证券化，并通过交易所备案发行，扩大投资者基础。在深交所的大力支持和客户的信任下，平安证券成功推出了行业首个供应链资产支持系统——“平安证券-万科供应链金融一号资产支持专项计划”。

由于通过标准化降低了融资成本，通过货架配送提高了效率，该产品自推出以来受到了广泛欢迎。数据显示，截至8月3日，万科供应链系列资产支持专项计划已成功发行22期，涉及应收账款13237笔，服务于2127家中小供应商，平均应收账款规模约240万笔，已成为真正服务于中小企业的产品。李鹏表示，平安证券已将供应链资产支持型证券的核心企业拓展到基础设施、媒体、能源、汽车和新经济等行业和领域，并积极探索和创新平安银行基于供应链资产支持型证券的资产支持型证券系统，为更多小微企业服务。

在资产证券化供应链资产证券化的整个过程中，券商的承接和交易所的审批是业务的核心环节，但保理资产的形成也是一个不可忽视的痛点。平安银行投资银行部总裁朱兴浩介绍，针对资产证券化产业链中保理业务信用弱、资金需求大的现状，平安银行创新供应链中的前abs产品，解决保理业务的融资难点。预融资的对象是要素，预融资是要素的刚性债务。“供应链中的pre-abs产品考虑客户体验和银行风险控制，并使用多样化的资金来满足企业的高效融资需求。平安银行和平安证券打算相互合作，利用平安集团的优势，充分发挥营销、承接、资金、托管等综合金融服务的优势，致力于为大多数要素、供应链生态系统乃至实体经济提供全方位服务。”

供应链资产证券化前景广阔，蓝皮书建议关注操作风险

自平安证券发行行业首只单一供应链资产支持证券以来，产品市场发展迅速。根据蓝皮书，供应链中有大量资产支持型证券需要进一步发展。蓝皮书显示，截至2017年底，中国规模以上工业企业应收账款余额已达13.5万亿元，且近年来呈上升趋势，近五年复合增长率为10.4%，明显高于中国国内生产总值年均增长率。如果包括规模以下的工业企业和其他行业的企业，应收账款余额更大。同时，应收账款的账期不断延长，规模以上工业企业应收账款周转次数从2012年的12.1次下降到2017年的9.1次。

蓝皮书指出，融资业务往往更注重信用风险和法律风险，而供应链资产支持型证券也应注重操作风险。就目前主流的“1+n”模式而言，资产证券化在供应链中面临的操作风险主要包括保理公司的操作风险和管理人员的尽职调查风险。中国商业保理业务始于2012年。目前，虽然商业保理公司数量众多，但整体实力较弱，因此管理者需要选择实力较强的商业保理公司来合作开展供应链abs业务。蓝皮书还从资本实力、业务经验、it系统和人员配备等方面提出了选择建议。在尽职调查方面，管理人员、保理公司、律师事务所和评级机构都有独立的尽职调查责任，但管理人员的尽职调查责任是核心。蓝皮书为管理者的尽职调查提供了系统的指导。

继续升级改造，构建应收账款金融服务生态系统

平安银行交易银行部产品总监卓冰在新闻发布会上介绍，供应链资产证券化是供应链金融的一种创新服务模式。2017年12月，平安银行率先推出基于区块链科技的供应链应收账款服务平台——SAS平台，全面覆盖核心企业及其上游供应商的网上应收账款转账、融资、管理和结算需求，再次引领行业潮流。Sas平台引入了交易认证、交易背景验证、债权登记、转让确认、账户清算、监控预警、资产流通和应收账款管理等八大功能，有效解决了困扰应收账款流通的“主体风险识别”、“交易风险识别”、“交易背景验证”和“债权转让有效性”等问题，极大提高了应收账款流通效率。此外，通过区块链技术实现资产流通的全面信息披露和渗透管理，有利于加强各方对基础资产的风险识别和控制，有利于向多层次供应商延伸服务，有利于供应链中资产支持证券的发行。

2017年底，平安银行推出首个sas平台业务，一家中央企业核心客户的众多供应商通过该平台成功融资。该业务实现了全过程的在线操作，供应商无需离家点击鼠标不超过五次，即可实现在线低成本融资，享受高质量的服务体验。通过sas平台，核心企业帮助供应商融资，加强供应链管理和控制；机构受让方获得aaa信用准标准化资产，降低了资产风险成本，拓宽了资本投资渠道。平安银行作为“金融技术+应收账款”的金融服务提供商，正在依托sas平台构建和完善供应链应收账款智能金融服务生态。

近年来，平安证券在供应链资产证券化方面不断努力。截至2018年7月底，作为管理者的平安证券已被批准在供应链中发行总额为879亿元的abs(已扣除发行金额)，监管的供应链中abs规模为200亿元，总规模为1079亿元。

平安表示，希望通过其专业公司出版《供应链资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型资产支持型(由平安财产保险广东分公司出资)

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来源：央视线