亿百润CEO虞咏峰：监管细则落地 或将利好债市

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最近，中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行财务管理监督管理办法(征求意见稿)》，再次触动了市场的神经。新监管规则的发布是什么样的信号？它将如何影响投资和财富管理市场？为此，记者走访了一向擅长经济理论研究的艾伯伦首席执行官俞永锋，请他为大家进行分析和解读。俞永锋表示，从细则的方向来看，已经从“去杠杆化”逐步过渡到“稳定杠杆化”，而“放水”的时代已经到来，监管规模有所放松，这可能有利于短期债券的发行。

冯祺分析称，新资产管理条例实施通知和实施细则的总体方向保持不变，但在实施层面明显放松，信贷冻结有望缓解。首先，新规定将会实施，而在早期阶段观望的老产品可以恢复投资、信用债券和非标准产品。配置需求上升；二是扩大过渡期摊余成本法的适用范围，有利于新产品的发行，增加信用债券的配置；第三，压缩和清理的进度可以由金融机构独立掌握，资产出售的压力大大降低；第四，放宽新的资产管理规定和央行窗口的指导都有利于增强市场风险偏好。

他接着列举了一些数据。2018年6月底，金融投资加速，投资额达到5300多亿元，创历史新高；自进入7月以来，央行已明确表示有意关注资金、降低RRR和释放流动性，而公开市场并未减少；国债存款利率大幅下降，需求依然存在。7月23日召开的国务院常务会议指出，稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。保持适度的社会融资规模和合理充足的流动性，疏通货币信贷政策传导机制，落实已出台的各项措施。

俞永锋认为，在下一阶段，我们可能会出台一系列积极的新财政政策，如减税、基础设施建设、降息和RRR减息，以及降低企业融资成本。此外，货币政策可能表现出边际放松趋势，在经济面临下行压力的情况下，不难预测债券市场将成为下一阶段投资和金融管理的重要流向。高级债券市场已经成为小额信贷的一个有价值的选择，这一阶段将是配置债券市场相关产品的一个很好的机会。益百润一直致力于为公众提供专业、安全、优质的公司债投资产品，帮助人民财富稳步增长。

采访结束时，俞永锋表示，当前债券市场的市场风险偏好已经上升，适当放松政策也将有助于增加风险资产(股票和优质信用债券)的价值。亿百润愿继续为用户提供高质量的债券投资产品，帮助投资者在有利条件下通过债券市场获得收益。

来源：央视线