联想控股中报出炉 数字背后解读财务投资板块三驾马车

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据中国风险投资公司报告，报告期内，金融投资部门的投资收益为4.69亿元，净利润为4.29亿元。 2018年8月29日，联想控股发布了2018年中期报告。报告期内，金融投资部门投资收益为4.69亿元，净利润为4.29亿元。报告称，由于资本市场的影响，报告期内基金组合整体估值下降，分配和提取收入下降。

从目前的行业形势和投融资环境来看，联想控股的这份中期报告记录显示，联想控股在过去两年保持了稳定的业绩。

募集资金规模达到39.7亿元

报告期内，联想控股金融投资领域“三驾马车”联想之星、君联资本、弘毅资本共完成融资39.7亿元。

其中，联想之星三期人民币基金完成最终募集，最终募集资金超过7亿元。截至2018年6月30日，联想之星已管理5只基金，管理的基金规模超过20亿元人民币。

2018年上半年，骏利资本新募集了人民币基金苏州骏利新康创业投资有限合伙企业(以下简称第二期人民币医疗基金)，完成了人民币基金苏州骏德股权投资有限合伙企业(以下简称第二期文化体育基金)的最终募集。截至2018年6月30日，报告期内共募集资金12.6亿元，其中二期人民币医疗基金初始募集金额为10.1亿元。

截至2018年6月30日，君联资本已管理7只美元综合基金、4只人民币综合基金、2只人民币前期基金、1只美元医疗专业基金、2只人民币医疗专业基金、2只人民币文化体育专业基金和1只红筹回报理念专业基金。

此外，中国投资网获悉，2018年下半年，君联资本将计划完成第二期人民币医疗基金的最终募集工作，计划募集5只新的人民币综合基金、8只新的美元综合基金和两只新的美元医疗基金。君联新筹集的资金主要集中在tmt、创新消费、智能制造、专业服务、医疗卫生、文化体育、中国企业以及处于起步和增长阶段的跨境机遇等领域。

报告期内，弘毅投资房地产基金与海淀区国有企业海淀科技产业空优化基金完成新一轮交割，募集规模达到20.1亿元。截至2018年6月30日，弘毅投资管理了8只股票投资基金、2只夹层基金、2只房地产基金和1只文化产业基金。

新项目投资稳步增长，提款金额超过10亿元

在投资方面，报告期内，联想之星投资了近20个国内外项目，涉及智能机器、产业转型、生物技术和医疗器械等前沿领域；君联资本共完成了37个新项目投资，涵盖了电信管理和创新消费、智能制造、专业服务、医疗卫生、文化和体育行业的创新和成长型企业；弘毅投资基金已完成对六个原创项目的追加投资，涵盖医疗、消费和服务等多个领域的创新型或成长型企业；弘毅投资房地产基金完成了五个原有项目的追加投资；弘毅资本文化产业基金完成了一个项目的追加投资。

在退出方面，报告期内，联想之星管理的40多个项目进入下一轮融资，近10个项目退出。截至目前，联想之星已在国内外投资了220多个项目，包括趣味游戏、迪法恩科技face++、Esprit、云鼎科技、手术盒、北科天辉、燃石医药、先锋制药、佩吉生物、微纳芯、智康博医药等优质项目。

报告期内，君联资本全部或部分退出12个项目，向联想控股出资4.5亿元人民币。在管理企业中，已有4家完成了在境内外资本市场的首次公开上市，分别是李必立、姚明康德、宁德时报和心有。截至2018年6月30日，君联资本已有51家投资企业成功上市。截至2018年6月30日，骏利资本退出该项目的内部平均收益率在35%至40%之间。

报告期内，弘毅资本私募基金完成了6个项目的全部或部分退出，弘毅资本夹层基金完成了6个项目的全部或部分退出。弘毅投资向联想控股投入超过6亿元人民币的现金回报。与此同时，弘毅投资旗下的一家管理型企业在中国资本市场上市(成都银行)。截至2018年6月30日，弘毅投资在国内外共成功上市42家(包括管道投资)，其中3家在新三板上市。截至2018年6月30日，弘毅投资已完全退出对46家公司的投资，这些投资的内部收益率中值超过11%。

投资地图继续保持稳定和增持

与目前的融资和投资环境相对应，整体而言，联想控股金融投资板块上半年业绩稳步增长，业绩依然显著。

根据中国投资研究院的数据，受《资产管理新规定》等因素影响，2018年上半年风险投资/私募股权市场基金整体融资形势低迷，融资周期明显延长。2018年上半年，vc/pe筹集的资金规模和数量大幅下降，同比分别下降70%、74.59%和19.51%。

在投资方面，根据中国投资研究院的数据，2018年上半年风险投资市场的投资案例数量略有下降，下降了6.56%，也是近两年来的最低水平，投资活动有所减少。中国投资研究院表示，尽管由于前几年良好的融资状况，投资市场总体形势稳定，但由于政策的影响，投资市场在融资的阶段性困难阶段出现了短暂的冷遇。

在ipo退出方面，2018年上半年，中国企业在全球的IPO数量大幅下降，仅为2017年同期水平的一半左右，降幅也接近50%。同期，a股IPO数量大幅下降，仅为2017年同期水平的1/4。

数据显示，2018年上半年，共有52家具有vc/pe背景的中国企业上市，共有205家vc/pe机构实现了退书。受a股新股发行数量大幅下降的影响，机构投资者退出ipo的数量也有所减少，2018年上半年ipo退书的回报规模大幅下降。

在上述环境背景下，可以看出联想控股的金融投资领域“三驾马车”实现了持续稳定的发展。

以ipo为例，2018年上半年，君联资本的四家投资企业完成了在境内外资本市场的首次公开上市，包括李必立、姚明康德、宁德时报和心有。到目前为止，君联资本已经被明德生物和米尔克维尔两家投资企业成功上市。据中国投资网报道，目前，君联投资的投资企业信达、乐道、桐城已经提交了上市申请。

关于弘毅投资，今年上半年，股份制公司成都银行在上海证券交易所正式上市。

此外，2018年4月26日，HKEx披露了stx提交的ipo招股说明书。根据招股说明书，弘毅投资(Hony Capital)持有stx 22.6%的股份，是仅次于美国最大私募股权投资公司之一tpg的第二大股东。Stx是一家好莱坞公司，其主要业务是中档轻喜剧电影项目，弘毅投资是其第二大股东。2014年3月，弘毅投资投资5000万美元，带领tpg和普利兹克家族共同投资stx，弘毅投资随后又投资3000万美元。弘毅投资投资stx，这也是中国资本对好莱坞影视公司的第一笔股权投资。时隔四年，这家来自好莱坞的新经济公司将很快成为香港股市的独角兽，弘毅投资(Hony Capital)有望收获另一家ipo企业。

在报告所述期间，联想之星也庆祝了成立10周年。联想之星成立于2008年，以tmt、人工智能和医疗保健为三大投资方向，管理资金超过20亿元，投资项目超过220个，其中有很多明星项目，如趣味游戏、face++、小艾和先锋制药等。联想之星(Lenovo Star)总经理兼管理合伙人王鸣要此前向中国投资网透露，联想控股当年提供的初始资金，项目退出的回报已经超过10倍。最新数据显示，2018年上半年，40多个联想之星项目获得了新一轮融资。

来源：央视线