MSCI权重翻倍 这只蓝筹指数的机会要来？

本篇文章2840字，读完约7分钟

摩根士丹利资本国际将这一蓝筹股指数权重翻倍的机会即将到来？

自2018年出现以来，a股一直在向下调整，上证综指已触及两年低点，距离2016年初2638点的低点仅一步之遥。从1月底的3587点开始调整，最大跌幅接近30%。恐慌在市场上蔓延，投资者正在平仓并离开市场，同时外国资本不断流入。8月14日，摩根士丹利资本国际宣布，将采取第二步措施，将现有a股的纳入系数从2.5%提高至5%。此举无疑将为市场注入新的活力，那么摩根士丹利资本国际的扩张将带来多少外资？普通投资者应该如何分享摩根士丹利资本国际扩张的红利？

Msci权重翻倍，1000亿外资进入市场

国际知名指数编制公司摩根士丹利资本国际(Msci)宣布，将实施a股纳入的第二步，将现有a股的纳入系数从2.5%提高至5%。此外，新增10只a股，内含系数为5%，使摩根士丹利资本国际(msci)的a股数量增至236只，占摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)权重的0.75%。所有调整结果将在8月31日收盘后生效。

尚不清楚此次摩根士丹利资本国际权重调整能吸引多少外资。摩根士丹利资本国际(msci)董事总经理兼亚太研究部负责人谢正义援引上海证券报的报道称，5%的初始计入因素预计将为a股市场带来约220亿美元的资本流入。每增加2.5个百分点，a股市场就会有110亿美元的资本流入，约为755亿元人民币。

此外，值得注意的是，中国证监会副主席方星海最近在第十届陆家嘴论坛上表示，证监会已会同相关部门和沪深两市开始研究相关新制度和工具安排，包括:改革股票收盘价生成机制、规范停牌与复牌制度、股指期货等工具，以尽快将a股纳入系数从5%提高至15%左右。

在这方面，一些市场参与者估计，如果将该指数考虑在内，摩根士丹利资本国际新兴市场指数中a股的权重将达到2.34%，约为450亿美元。届时，约3000亿元的被动资金将进一步流入a股市场。

我们可以看到，在这样的预期下，一方面，外资将根据预期开仓，另一方面，指数基金将被动买入以防止错误。随着摩根士丹利资本国际的逐步扩张，未来可能会有更多海外资金流入a股。从长远来看，这无疑是a股的一大利好。

增量资本干预对a股的长期影响是什么？统计显示，a股市场于2017年6月21日成功进入摩洛哥。此后，a股迎来了一个小春天。截至2018年1月29日，上证综指上下波动，涨幅最高，达到12.2%。短期而言，进入摩洛哥有效地提振了a股市场。

然而，当a股市场达到3587点的高点时，它开始下跌。因为a股进入摩洛哥不久，长期影响是什么？这是不可预测的。那么，与周边市场相比，有什么值得学习的呢？进入摩洛哥后，外部市场会走多远？

金融和制药行业将受到追捧！以韩国为例

目前，中国正处于经济转型时期。劳动力红利消失后，它逐渐从投资驱动转变为创新驱动，这与韩国上世纪90年代中期的情况相似。同样，从宏观上看，我们也处于去杠杆化的开端，这进一步增加了我们转型升级的难度。当前，中国资本市场肩负着化解风险、发现增量、优化存量的重大历史任务。如何有效防范和控制风险，引导直接融资，促进战略性新兴企业发展，优化产业结构，实现产业升级，以及邻国韩国的成功转型经验具有重要的借鉴意义。

以韩国综合股价指数(kospi)市场为例，根据中信证券研究报告(CITIC Securities Research Report)，自1992年被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Index)以来的20年间，外资的市场份额大幅增加，外资话语权也有所扩大。

根据韩国的行业回报数据，在加入摩根士丹利资本国际的初期，金融业、医疗用品业和食品饮料业表现最强，三个行业的收益率分别为36.4%、21.9%和15.4%。在公司成立初期，金融、医药、食品和饮料等行业得到了推动，而电子行业从中长期来看受益最大，这也与韩国资本市场在寻找增量优化股票方面的积极作用有关。

msci初始阶段各行业投资回报

摩根士丹利资本国际全过程韩国各行业投资回报

摩根士丹利资本国际扩张，a股蓝筹股市场将卷土重来？

从韩国市场进入摩洛哥后的市场表现来看，金融、消费、医药等成分股表现良好，这无疑表明外资的进入促进了成分股的收益。随着进入摩洛哥的比重越来越大，海外机构的增量资金将进入a股，a股市场的国际化程度将逐步接近海外成熟市场。

对于中国股市而言，摩根士丹利资本国际(msci)旗下的成份股无疑将享受一波不断上涨的股息。msci中国成份股的分布是什么？

根据摩根士丹利资本国际成份股的分布情况，在236只成份股中，银行和非银行金融行业所占比例最高，占总数的31.87%。其他比例较高的行业包括食品和饮料、医药和生物、房地产和电子。但是，纺织服装、综合、农林牧渔、休闲服务业等行业所占比重较低。调整后成份股的行业分布与调整前基本一致。

比较韩国加入摩洛哥后成份股的投资回报，可以预测在这236只成份股中，银行和非银行行业的蓝筹股、食品和饮料、医药和生物、房地产、电子等。未来将由空崛起。

市场参与者还分析指出，摩根士丹利资本国际指数在全球投资市场中具有领先影响力。因此，在海外资金加速流入和摩根士丹利资本国际(msci)主题基金在内地迅速扩张的催化下，a股蓝筹股有望推出一个结构性修复市场。

摩根士丹利资本国际第一个上交所50股的股票扩张红利

摩根士丹利资本国际中国a股市场临时指数与上证50的比较

从上图可以看出，所选的msci中国成份股与上交所50指数高度一致，这意味着如果你想享受msci带来的红利，最简单的方法就是直接投资上交所50指数的蓝筹股。

然而，购买一只或几只大盘股是不明智的，这是非常偶然的。直接投资华夏上交所50etf是一个更好的选择，因为华夏上交所50etf投资于一篮子大盘股。

华夏上交所50etf是目前中国最大的股票etf，也是目前唯一的etf期权标的产品。今年以来，日流动性已经超过17亿元，流动性非常好。

推荐理由:

首先，上证50指数目前的估值处于历史低位。目前，pe是9.94倍，pb是1.15倍。

其次，上交所50etf成份股代表了中国传统经济的领头羊，具有良好的投资价值。根据上证50指数的银行内部分类，第一部门是银行，第二部门是非银行金融，第三部门是食品和饮料行业。成份股基本上是各行业的领导者。其他大多数成份股都是基础设施企业，从“中国”开始，受益于“一带一路”政策。

第三，上交所50etf受益于摩根士丹利资本国际(msci)的a股。据我们统计，目前上证50指数有44只成份股属于摩根士丹利资本国际中国a股国际通讯指数，这44只股票分别占国际通讯指数的43.7%和上证50etf的95.7%。从上图可以看出，摩根士丹利资本国际前50只股票中有32只在上交所50指数中，因此上交所50etf应该是从“a股进入摩洛哥”中获益最多的基金之一。

来源：央视线