嘉澳环保聚焦环保增塑剂 生物质能源主业 前景更广阔

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8月22日，嘉澳环保(603822.sh)发布《关于终止重大资产重组的公告》，宣布取消收购江阴华昌100%股份(主要资产为年产1万吨牛磺酸生产线)的计划，总投资4.8亿元。

作为塑料添加剂行业的龙头企业，佳奥环保面对产能过剩的危机，将不再高价收购牛磺酸资产，而是将业务重点放在现有业务上，这无疑更符合行业的发展趋势。

事实上，这也是许多投资者、证券业人士和监管机构的共同观点。嘉奥环保在《终止重大资产重组公告》中表示:自2018年5月10日公司披露《询函》回复公告以来，投资者对公司收购牛磺酸业务反应消极，对公司收购牛磺酸业务的行业竞争、产能消化和核心技术提出了不同意见。本公司非常重视投资者对此次重大资产重组的建议和意见。在此期间，还多次与牛磺酸行业的中介机构、相关方及人士就牛磺酸行业的信息和技术问题进行了讨论和沟通，并通过多种方式进行了确认。根据各方进一步的尽职调查结果，牛磺酸业务未来的竞争格局可能会发生较大变化，目标公司未来的盈利能力可能存在不确定性。如果我们继续推进这一重大资产重组，可能会出现重大风险，如业绩承诺和商誉减值，无法在短时间内得到纠正或完全解决。

同时，佳奥环保也表示将更加关注现有的优势主营业务:公司多年来一直坚持环保增塑剂的主营业务，未来市场需求巨大。在当前的资本市场环境下，坚持上下游产业链的环境增塑剂和生物质能的主营业务是公司的正确选择。公司应充分利用多年积累的核心资源优势，迅速做大做强公司的环保增塑剂和生物质能源业务，并积极回报广大投资者。

经纪研究报告显示，整个环保增塑剂行业正处于加速发展阶段，环氧树脂市场前景广阔。2015年，环氧增塑剂的全球市场规模约为1.8亿美元，近五年来年均增长率超过10%。目前，我国环境增塑剂的市场份额只有25%左右，邻苯增塑剂的替代量巨大。预计2020年市场规模将达到110万吨左右。环氧增塑剂目前占市场的7%-8%，市场渗透率有望在未来进一步提高。

嘉澳环保对增塑剂的产业布局越来越完善，技术领先，生产规模不断扩大，领先地位越来越稳定。我们的增塑剂产品已经通过了欧盟认证。目前，我们有115，000吨环氧增塑剂和20，000吨多功能石化增塑剂，可以复合，以满足客户的不同需求。此外，产品线得到积极扩展。子公司明州环保承接了5万吨氯甲酸甲酯项目以满足低端需求，2万吨的可转债投资项目填补了国内高端产品空白。项目投产后，将丰富公司的产品组合，大大提高公司的盈利能力。

在生物质能源业务方面，嘉澳环保于2017年1月收购了上游原料供应商东江能源，一方面确保原料脂肪酸甲酯的供应；另一方面，它进入了生物柴油市场。国内生物柴油市场潜力巨大，保守估计需求超过800万吨。海外市场已经成熟，特别是欧盟对第二代生物质能有着巨大的需求，预计空市场将达到2000-3000万吨。东江能源产品以“废油”为原料，已通过技术标准，符合欧盟进口标准。目前，已与国际知名燃料供应商建立了稳定的合作关系，产品供不应求。2017年，生物柴油的销售收入为1.9亿元。嘉澳环保未来将继续扩大生物质能生产能力，成为新的利润增长点。

来源：央视线