做投资界的君子——记景成君玉董事长肖建学

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“说一句绅士的话，让自己温暖如玉。”“郭峰秦潇峰荣”这八个字满足了儒家对“君子”最高人格标准的要求。“绅士”这个词似乎与投资自然疏远了。在金融行业，战争是决定性的，有许多缺点，我们如何才能走出君子之路？

经过十年的“系统内”洗涤，在金融行业和行业的经验思考，他先后控制了宇顺电子，领导了绿天华的破产重组，创立了M&A基金，并参与了新的开源跨境收购。教科书式“洗壳”的创始人、精诚董事长肖，在自己的投资中，依然默默地践行着“君子如玉”的标准。

十年“系统内”职业生涯

在最初的五年里，肖在中国全国人民代表大会办公厅工作。肖在与国家领导人走访各地、听取省部级领导研究宏观政策、与财政部、国家发改委等部委领导讨论法律法规的过程中，深刻理解了国家机构严谨的运作规则和决策逻辑。在接下来的五年里，肖被调到证监会，从宏观的国家机构到具体的经济部门工作。他的工作需要更高的专业精神，面临更大的挑战。肖秉承“一切为了极致”的工作作风，对中国证监会上市公司、金融和行业有着全面的了解。

在人大和证监会工作了十年后，萧觉得自己的人生需要一个重大的转折，于是他选择了辞职下海，投身投资并购。10年的“制度”生活给了萧在别人眼中惊人的人脉，但他认为，这10年中最宝贵的财富是他对中国宏观政策、监管逻辑和价值观的熟悉，以及他开阔的视野。

萧的想法是:“这是一个人事变动频繁的时代，依靠某些熟悉的人来决定命运是不可持续的。更重要的是，要理解和掌握规则、价值观、政策，甚至与国家机构和监管当局形成一定程度的共识。”萧在投资后，深深地意识到人是会离开的，但背后的逻辑始终存在。事实上，地方政府，甚至国有企业，都有相似的报告逻辑和业务逻辑，并且有高度相关的价值观和运营框架。理解这些逻辑在日常投资和预测监管政策的过程中起着至关重要的作用。

在这些积累的基础上，肖对资产短缺时期的投资目标和监管政策做出了准确的判断。在2015年资产短缺期间，整个市场的投资机构都处于亏损状态。投资怎么会有安全边际？根据长期经济走势，肖判断，在中国经济经历了20年高速发展的背景下，中国经济应该由金融资本向工业资本转移。一旦中国经济增长率下降，资产价格将经历结构性调整，这也对真正的投资专家提出了更高的要求。

站在产业属性和金融属性的交叉点上，肖构建了一个简单的基金模型并付诸实践。2014年10月，肖开始负责某集团的投资和并购，领导了北陆药业、贵人鸟等上市公司的并购，领导了对玉顺电子(002289)的收购，并成为董事长，成为当时中小板上市公司中最年轻的董事长。

工业中的“护壳”之战

与离开监管部门进入金融业类似，在宇顺电子，肖经历了上市公司可能面临的一系列危机，如股权纠纷、财权纠纷、员工懈怠、“空壳保护”，经历了又一次从金融业到行业的跨界。在应对这一系列危机的过程中，萧对金融和工业的渗透能力得到了充分的展示，集中体现在对寺庙的广阔视野上。

肖接手雨顺电子后，遭遇员工怠工危机，员工关系紧张，群体性事件随时可能发生。虽然萧没有处理危机的经验，但他知道“危机处理的黄金时期”，所以他立即返回工厂处理。途中，他试图与职工代表交谈，了解主要矛盾，这赢得了宝贵的时间，防止了事件的发酵，避免了严重的后果。到达工厂后，肖和人力资源部负责人与员工代表交谈了10个小时。在深入讨论的过程中，肖让员工充分表达了对公司损失的不满，同时表达了自己维护员工劳动者权利的立场，但他们不会支持员工的过分要求。对此，肖雪感慨地说:“做一个真正的企业是不合理的。具体的方法和手段必须有根据，不能纯粹是合理的。”

然而，即使在江湖上，萧依然坚持自己的价值观。肖认为，随着人的成长，支配人的意识行为的主要意志来自经验，随着复杂性的增加，知识也会被利用。当知识不再能处理问题时，它最终取决于一个人自己的想法和价值观。尤其是作为上市公司的董事长，决策的偏差可能会改变一个人的命运，而此时此刻，坚持底线和价值观尤为必要。有底线，坚持自己的价值观，在上市公司的“禁足”之地，萧仍然是一个无愧于心的君子。

妥善处理员工怠工危机，只是小在雨顺电子处理的各种危机中的一个小案例。在处理两大股东之间的股权纠纷、平息供应商和客户的恐慌、协调与银行等金融机构的关系等其他事件中，肖薛健表示，由于涉及的博弈更深，不便深谈。因此，肖成功地解决了困扰于顺电子多年的股东纠纷，剥离了上市公司的亏损资产，使于顺电子得以剥离st，成功地保护了其外壳。

泸天化与三大目标

战后创建“教科书式”的贝壳保存，萧并没有就此止步。事实上，肖离职时给自己设定了三个目标:控股一家上市公司、重组一家上市公司、完成规模超过20亿的海外项目。

持有宇顺电子只是其中之一。肖参与了泸天化破产重组方案的设计、谈判、沟通和申报，受到广泛关注，充分展示了谈判、沟通、政策把握和复杂项目设计的能力。

泸天化于2016年12月开始进行重大资产重组，希望通过资产重组和债转股相结合的方式解决债务问题，但最终因各种因素于2017年4月终止。但是，泸天化面临的现实是，如果银行的债务不能解决，泸天化的主营业务可能无法支撑其业绩的增长，相反，大量的营业利润将被财务费用吞噬，企业将连续两年亏损，面临退市的风险。

在“三比一、一减一补”的政策背景下，面对90亿的债务和10000多名职工的转型，萧精准的利益平衡和把握能力得到了体现。肖参与的债务重组方案，在兼顾化解债务风险的债务重组和引入增量资源支持企业未来业务发展两大目标的同时，被相关方认为极具创新性。

2017年6月5日，债权人申请泸天化破产重整，12月13日，法院裁定受理。2018年7月，泸天化重组方案经第二次债权人会议批准，泸州市中级人民法院裁定批准公司重组方案，公司正式进入重组方案实施阶段。

风险产业M&A基金

作为一个周期的精确预测者和大趋势的调节者，萧在恒大金控集团担任了一段时间高管后，基于对经济趋势的预测，走上了创业之路。在恒大金控期间，肖牵头收购信托、证券、公募基金等金融牌照，参与恒大地产回报a股的方案设计和沟通。

2017年9月，肖招募了一个具有类似经验、跨越监管、投资、行业的团队，并成立了景城投资有限公司担任董事长，从而开启了基金的创业之路。公司专注于行业领导者和上市公司的产业并购和投资业务。景城成立不到一年，小就完成了他的第三个目标——规模超过20亿的跨国并购。

2017年11月22日，于君精诚与上市公司新开源(300109)就收购美国生物视觉公司100%股权签署融资收购框架协议。M&A交易价格为21亿元人民币，是近年来精密医疗领域最大的跨境M&A案例。新开源收购bv公司后，下游应用场景将进一步拓展到科研领域，与原有业务形成良好的协同效应。即使不考虑投资规模，程静·俞军杰出的国际视野也足以让这家在冉冉崛起的初创公司一鸣惊人。

普通人一生都无法达到的三个目标，萧用了三年时间就完成了，而萧从未想过要止步于此。他开始了自己的事业，期待着更高的目标，更远的风景，期待着未来更强的自我。小薛健给出了自己创业的理由。他认为，未来2-3年将是经济周期的底部，未来几年将是政策快速调整的时期，不会在短时间内结束。这是历史赋予的投资机会。新规则和新挑战，所有机构都将站在同一起跑线上。在某些方面，初创机构可以轻装上阵，因为它们没有历史包袱，有更好的应对能力和更敏感的反应。对于企业家来说，这是一个难得的机会。

虽然轻装上阵，但小薛健给公司的价值观设定了自己的界限:积极的价值观、诚实的形象和乐观的态度。虽然在某些情况下很容易侵犯他人的利益，但有些钱是赚不到的。“我是一个春雪人，我只能慢慢地学会‘坏’，但底线不能被破坏。”萧经常拿球队开玩笑，但是一个有热情的人怎么会真的学得不好呢？就像俞军的名字一样，在阳春的时候，有一位绅士走在投资的路上，走在宽阔的路上。

来源：央视线