映客挂牌 花椒六间房重组 直播行业春天或再临

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上市首日，盈科香港股票上涨逾40%。上市几分钟后，盈科的股价迅速从4.32港元上涨至5.48港元，市值为110亿港元。收盘时，盈科上涨10.65%，收于每股4.26港元，市值85.86亿港元。

不久前，另一家移动直播巨头焦赞直播宣布重组六个房间。在这次重组中，6个房间的价格为34亿元，而米京和丰(胡椒直播运营的主体)的价格为51亿元。原刘建芳集团创始人兼首席执行官柳岩是重组后的华娇刘建芳集团的首席执行官，总估值为85亿元人民币。

令人想起虎牙在5月初进入美国股市并继续上涨的事实，直播行业正在使用“真正的锤子”行动来回应之前资本市场的不良声音。

两个强大的婚姻把直播业赶出了“巨轮”

最近，很多企业聚集在一起“进香港”。然而，频繁的分手也成了投资界人士的话题。几天前，刚刚在香港上市的3c巨头小米，在第一天就逃脱不了破产的魔咒。从这个意义上说，盈科上市第一天的表现可以说是“惊人”，无论是一度上涨超过40%还是最终收盘。从估值数据来看，焦赞六间房集团甚至在上市首日就超过了盈科。

经过仔细分析，这个数字没有多少水。重组前，作为pc直播的鼻祖，六间房被业界视为"默默赚大钱"的代表。在2015年被宋诚演艺以26亿元收购后，这六个房间在2015年、2016年和2017年分别实现了约1.62亿元、2.30亿元和2.85亿元的非净利润，均超过了业绩承诺，2018年是业绩承诺期的最后一年。2015年推出的花椒直播，凭借其多元化的场景、全员参与和明星互动的成功运作，很快进入盈利周期。根据公开数据，pepper直播在2018年实现了月度利润，预计上半年利润将首次转为利润。

除了六间房成熟的商业模式带来的稳定利润外，直播最新的商业数据也凸显了其在移动直播领域的显著优势:据艾传媒咨询公司统计，2017年第四季度，直播在中国主要娱乐内容直播应用中排名第一，活跃用户占全网的2.13%。

根据乔斯特·沙利文的报告，2017年中国移动直播的月用户基数为1.76亿，预计2022年将进一步增加到5.01亿，复合年增长率为23.3%。2017年，移动直播市场为257亿元，预计2022年将进一步增长至978亿元，复合增长率为30.6%。一位投资者表示，当热情高涨时，正是华华和流花打造直播“巨轮”的好时机和好地点，有望站在未来蓝海直播的大潮中。

结合后如何引发化学反应？

根据本质证券研究报告，六间房与花椒直播在用户群体中的重叠度较低，重组后有望在锚资源、运营能力和成本效益三个方面实现协同。这是有利于两家公司发展的一个重要因素。

从各自的优势来看，六间房和花椒直播优势明显。整合后，两家公司的潜在优势互补能否有效整合并产生化学反应，最终达到1+1 > 2的效果，是资本市场关注的焦点。

据花椒直播，截至今年3月，花椒直播用户注册数量达到1.4亿。花椒是移动直播的龙头企业，聚集了大量的用户和主持人，是目前活跃的移动直播平台。花椒直播用户集中在一二线城市，用户结构较年轻，全网普及率达32.72%。作为互联网直播行业的先锋，刘建方一直保持着网页和pc的领先地位，其主要用户是四线城市的人们。重组带来的最直接的影响可以使花椒更好地实现三四线城市的下沉战略，增强用户粘性，稳定双方在行业中的领先地位。

另一方面，双方在各自的子领域积累了优质的锚资源，形成了丰富的内容消费生态。这是基于内容的直播领域的一大优势。胡椒直播市场的人说，胡椒之夜、巅峰之战、百万赢家和意想不到的事情已经成为胡椒直播平台的成熟内容ip。未来，双向内容共享可以在六个房间内进行，可以在内容提供方实现更大规模的效果，从提供方提高双方直播内容的质量和丰富度。

除了用户流量和内容供应，双方的重组也将带来运营效率的提高。在此之前，六个房间在个人电脑方面所依赖的“大杀手”反映在他们挖掘单个用户价值的能力上。花椒的直播比交通采集的生产能力和日常运营内容要好。这一重组也将实现双方业务能力的双向授权。此外，在运营成本方面，重组后业务量的激增也将增强新集团在直播供应链上下游的议价能力，如直播经纪公司、cdn和宽带提供商。

一位研究泛娱乐产业多年的人士表示，新经济体系的核心资产是人。上述协同作用能否真正发生取决于掌舵人。新集团的首席执行官柳岩是中国在线直播格式的先驱。他的激情、强烈的个人风格和从视频到现场直播的丰富经验，是资本市场看好焦赞六间房集团重组后的化学反应的重要因素之一。

一位资本市场人士表示，花椒直播和六间房重组所产生的多维协同效应将显著提升两家公司的作战能力。但从行业数据来看，我们可以看到，直播的下半年已经到来，高复合增长趋势已经过去。在势力范围逐渐清晰之后，精细化运营和盈利能力将成为考验各寡头的新话题。

来源：央视线