小米集团（01810.HK）预计中签率高于预期

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最近，全球市场出现了不同程度的调整，市场情绪突然陷入悲观。

这一时期也与小米集团(01810.hk)的首次公开募股时期相吻合，小米集团是香港股市第一家拥有不同权利的独角兽公司。最近，据媒体报道，小米的订阅似乎“飞走了”。但是小米真的烟消云散了吗？事实上，要分析独角兽公司在IPO期间的认购情况，不能只看表面迹象，还要观察其所处的市场环境。目前，市场疲软，熊市处于熊市状态，如何合理理解小米具有很大的解释价值。

备注:“飞走”在粤语中是“票”的意思。飞走意味着在认购新股时，要从所有申请人中抽取一定比例，中标者可以认购新股。飞走意味着取消订阅。“战英”这个词来自香港，它的英文单词是保证金，实际上是存款的意思。

根据过去的惯例，为了避免过早锁定资金，新股投资者通常只在最后一天认购。小米今天赢得了展会，我相信届时订阅量会增加。

但是，也有人指出，由于以前平安的好医生的经验，当时的新人增加了他们的杠杆和资本。结果，平安良医上市后，出现了持续下降的趋势，高杠杆新投资者损失惨重，市场反应更加理性。

更值得注意的是，中奖金额的使用反映了一般投资者和大户的行为，并受到市场短期表现或市场风向的很大影响。然而，从长期投资者的角度来看，媒体报道称，中国首富李嘉诚、马云和马都以自己的名义参与了小米股票的认购。根据小米招股说明书的披露，小米的七个基石投资者共认购了5.48亿美元(约42.74亿港元)的股票。其中，中投公司认购1.92亿美元；中国移动和高通各认购1亿美元；CDB捐助了6600万美元；保利集团认购3200万美元；SF快递和招商局集团分别认购了3000万美元和2800万美元。小米的基石机构投资者和长期投资者公开表达了对小米长期投资价值的乐观态度。

尽管小米集团的新股认购似乎飞升，但它主要受到市场疲软的影响。

最近，由于中美贸易摩擦不断、流动性收缩、人民币大幅贬值等重大事件接连发生，全球市场持续走软，悲观情绪持续发酵。周一，美国三大股指集体下跌，道指收盘下跌逾320点，至24252.80点，跌幅1.33%，这是过去两年道指首次收于200天移动平均线以下。上证综指已跌破3000点大关，今年累计下跌12.6%，创下三年来的新低。昨日上午，恒生指数开盘走高，收盘走低，一度下跌逾1%，随后跌幅收窄。截至昨日收盘，恒生指数下跌0.28%，至28881.4点，创下今年以来的新低。

全球市场整体走弱，确实影响了普通投资者和大投资者认购新股的热情，认购减少是正常的。在市场疲软的情况下，小米不是唯一受影响的公司。最近，所有新上市的股票都经历了冷购，并且中标率普遍较高。

从下图可以看出，6月20日前上市的新股认购倍数明显高于近期上市的新股，近期新股的中标率也明显高于前期。此外，新股认购率高并不意味着上市后业绩会更好。从近期情况看，上市后高成功率新股的市场表现较前期有所改善。

众所周知，上市后，新股的表现与新股的成功率和超额认购倍数的相关性很小，新股的市场表现更多地取决于公司的价值。

小米的首次公开募股恰好处于市场疲软时期。如果小米的认购倍数低于市场预期，我们判断小米新股的中标率将会提高，这对真正想长期投资小米的投资者是有利的。

来源：央视线