新三板不足一年又奔主板IPO移远通信合作伙伴角色耐人寻味

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无论是由前合作伙伴创建的上市公司转移到通信领域，还是几乎同时扮演上游供应商角色的公司，这三家公司在股权和业务往来方面的真实关系都是不同的

《投资时报》记者王红

如果给熟悉的名词加上智慧的前缀，汽车、零售、城市和交通将成为物联网下的时尚产品。简而言之，物联网中的所有设备都嵌入了电子元件、软件和传感器，因此它们可以交换和分析数据。

上海移动通信技术有限公司(以下简称移动通信)就是物联网产业链中的这样一个企业。公司主要生产带有芯片、电容、电阻等元件的无线通信模块，然后将模块销售给下游终端设备制造商，最终可以应用于各种物联网场景。

近日，移动通信向中国证监会提交了招股说明书，计划登陆上海证券交易所，为通信模块平台建设项目和技术支持中心建设项目募集5.09亿元人民币，并补充营运资金。刚刚上市的新三板在不到一年的时间里被摘牌并转为a股，元远通信显示出对资本市场的渴望。

然而，《投资时报》记者注意到，虽然公司拥有80%的技术人员和高新技术企业称号，但整个财年利润水平低于3000万元并没有在ipo排队企业中占据任何优势。此外，移动通信与上市公司的移动通信(300590.sz)之间不可分割的联系需要解决。

三个月的股票增值超过6200万英镑

同样专注于无线通信领域，2017年1月刚刚上市的移动通信和远程通信，不仅名称相似，而且有着千丝万缕的联系。

据悉，包括移动通信实际控制人钱在内的四名董事会成员和五名高级管理人员都曾在移动通信工作过。根据招股说明书，钱与移动通信实际控制人共同成立移动通信有限公司，后因经营理念分歧退出股权结构。前者在2010年创建了移动通信。

虽然离开是为了交流，但两家公司之间有一种股权关系。

2015年3月9日，钱与戴相安签订《股权转让协议》，约定戴以2106.73万元的价格将其持有的公司42.5%的股权转让给钱。股权转让完成后，钱已持有圆圆通讯97.5%的股权。

事实上，戴翔安是廖荣华的岳母，前合伙人，现任通信董事长。根据招股说明书，戴翔安此前在渊源公司的持股为钱何鹏在廖荣华创业提供了资金支持。为了解决横向竞争问题，戴相安转让了全部股份。

然而，在戴相安转让上述股权三个月后，钱将上述股权几乎全部转让给证券、宁波中力等六家投资机构及一名自然人股东，总价款为8400万元。短短三个月，戴相安转让的股权价值就超过了6200万元。

虽然在经营理念上存在差异，但钱在创业阶段得到了的资金支持，在创业好的阶段低调退出。廖荣华可以被视为最佳创业伙伴。

钱创立的黔元通信在离职通信后，于2011年使用了原quectel商标，但未就商标转让款达成一致。直到2015年1月，两家公司签署了一份补充协议，规定商标转让价格为象征性的5000元，这是根据手续费确定的。

关于CMCC与CMCC之间的各种关系，CMCC在上市前发布的招股说明书中明确表示，两家公司位于行业的上下游，相互独立，在业务、产品和客户方面存在显著差异。然而，记者发现，两家公司曾经有过同一个供应商，上海益科通信技术有限公司(以下简称益科通信)。

2014年至2016年，移动通信分别向移动通信购买了1，1596.34万元、5568.74万元和362.21万元；分别向益科通信的子公司深圳瑞迪思科技有限公司购买49.59万元、863.04万元和342.46万元。

在2013年至2015年期间和2016年上半年，移动柯通信也是最大的通信供应商，从后者购买的金额分别为6497.29万元、7856.67万元、3919.38万元和748.51万元。不仅移动到科通信，但这两家公司也有同一个供应商深圳华富扬供应链有限公司..

移动柯通信成立于2009年5月，其子公司鲁迪思成立于2012年。在移动通信和移动通信的同时，他们两个都成了他们的供应商。此外，根据移动通信官方网站，其业务类型几乎与移动通信相同，两者都是无线通信模块供应商。

《投资时报》记者查阅工商信息后发现，易科通信因隐瞒企业真实信息被列入业务异常名单。

库存激增净现金流流出

从业务类型来看，移动通信符合中国证监会鼓励的新经济领域的业务方向，但其盈利水平远未达到主板门槛。

根据招股说明书，2014年至2016年及2017年上半年(以下简称报告期)，移动通信利润总额分别为1246.81万元、2661.08万元、2500.38万元及4239.86万元；扣除后净利润较低，分别为1089.08万元、2547.14万元、2668.03万元和3898.39万元。

自2015年以来，移动通信的净利润水平有了很大提高。事实上，自今年以来，移动通信已经直接从芯片供应商如高通和联发科技购买。到2017年，这两家供应商已经成为公司的第一和第二大客户。圆圆通信告诉《投资时报》，与这两家核心供应商的深度合作将有助于公司快速发展物联网市场。

虽然是直接从两个核心供应商处购买的，但面对实力雄厚的供应商，渊源通信的库存开始飙升，占用了大量的营运资金，这也直接影响了公司的现金流。

报告期内，远程通信库存分别达到1673.19万元、4914.41万元、13850.89万元和28365.16万元。2015年、2016年和2017年上半年，公司库存分别比上年末增加1.94倍、1.82倍和1.05倍。在其库存中，原材料占70%，其中大部分是芯片。

库存周转率方面，2014年至2016年，本项目指标分别为11.52、6.87和4.7，自2015年以来迅速下降，低于行业平均水平。

由于库存规模的快速增长，移动通信业务活动的现金流不断流出。报告期内，公司经营活动的净现金流量分别为-1641.44、2569.07、-538804和-379141。

除了对现金流的影响之外，高通公司甚至对移动通信选择的客户类型进行了限制。根据招股说明书中的信息，高通公司将根据采购规模向圆圆通信收取保证金(招股说明书中称为采购返利)，公司向符合高通公司要求的客户销售产品后，才能获得返利。

来源：央视线