AFWM平台：最新全球外汇行业分析

本篇文章2608字，读完约7分钟

随着对外开放新格局和金融市场双向开放的有序推进，中国跨境资金仍将保持双向流动、整体平衡的格局。与此同时，尽管存在各种不确定性，全球经济仍将保持复苏势头。由于国内外因素的综合影响，中国外汇储备规模预计将保持总体稳定。

2018年4月底，以美元和特别提款权计价的外汇储备数据“下降了1升”。

5月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至4月底，中国的美元外汇储备规模为31248.5亿美元，比3月底减少179.68亿美元；以特别提款权计价的外汇储备为21，729.6亿特别提款权，比3月底略有增加112.6亿特别提款权。

在回答记者关于2018年4月外汇储备规模变化的提问时，国家外汇管理局负责人表示，主要非美元货币对美元汇率下跌、资产价格调整等多种因素是外汇储备规模小幅下降的主要原因。“4月份，中国跨境资金运行平稳，外汇市场继续呈现供需平衡格局。人民币兑美元汇率双向波动，基本保持稳定。汇率预期得到合理分配，国内外汇市场的供求得到独立平衡。”负责人说。

“自4月中旬以来，美元指数持续上涨，推动包括人民币在内的许多货币兑美元汇率走低。短期而言，人民币将面临一些压力。”香港一家外汇交易机构的交易员表示:“但目前市场交易量相对稳定，近期人民币下跌幅度小于美元指数上涨幅度，表明本轮贬值的原因主要是同期美元走强，单边贬值是不可预料的。”

估值效应的外汇储备略有下降。“美元指数在4月份大幅反弹，从3月底的89.9829升至91.8378，升值幅度为2.06%，导致非美元计价外汇储备在兑换成美元后的估值下降。”民生银行(600016，Guba)首席研究员文彬表示:“此外，10年期美国国债收益率从3月底的2.74%大幅升至2.95%，10年期德国国债收益率从3月底的0.53%升至0.60%。中国持有的主要国债价格下跌，导致中国外汇储备账面价值下降。

此外，银行结售汇差额由平稳转为逆转并逐渐扩大，这也影响了外汇储备。国家外汇管理局公布的数据显示，今年1月、2月和3月的结汇和售汇逆差分别为9亿美元、83亿美元和92亿美元，表明结汇和售汇在近期外汇储备增长中的支撑作用正在逐渐减弱。“银行结售汇和涉外收支逆差的扩大也与出口的减少和进口的增加有关。这不完全是空人民币市场观点的结果。从银行远期结售汇来看，3月份银行远期净售汇只有127亿元，为去年9月以来的最低水平，表明市场对人民币贬值的预期正在消退。”外汇交易员说。

同样值得注意的是，中国的经常账户赤字在2018年第一季度很少出现，进出口顺差正在收窄。“今年3月，中国出口同比负增长-2.7%，进口增速升至14.4%，贸易差额转为逆差。4月份，采购经理人指数的新出口订单下降0.6个百分点，至50.70。未来外贸形势对外汇储备的影响存在一些不确定性。”文彬说。

然而，摩根大通(JPMorgan)亚太区副董事长李晶5月7日表示，尽管今年美联储加息的压力加大，出口对经济的贡献下降，但中国有足够的地方资金支持中国经济发展，美元升值在短期内对中国经济影响不大。“我们预计，到今年年底，美元对人民币的汇率将在6.25左右。”李京说道。

在回答记者关于2018年4月外汇储备规模变化的提问时，国家外汇管理局相关负责人表示，中国经济有条件、有能力在保持稳定态势的同时继续保持发展。随着对外开放新格局和金融市场双向开放的有序推进，中国跨境资金仍将保持双向流动、整体平衡的格局。与此同时，尽管存在各种不确定性，全球经济仍将保持复苏势头。由于国内外因素的综合影响，中国外汇储备规模预计将保持总体稳定。

金融开放中的监管选择

自中国在博鳌亚洲论坛上宣布将深化金融业开放以来，过去一个月已经实施了一系列具体的金融开放措施。

今年4月，外管局重启并暂停了新的qdii配额申请，为期三年。截至2018年4月24日，已批准的境内机构投资者配额总额达到983.33亿美元，比3月29日更新的境内机构投资者配额批准额高出83.4亿美元。此外，国家外汇管理局还宣布将稳步推进qdlp和qdie试点工作，并于近期将上海和深圳的试点额度分别提高至50亿美元。

在深化金融对外开放的同时，中国监管当局也在配合人民币汇率机制和资本项目可兑换的改革。中国人民银行行长易纲最近在接受媒体采访时表示，中国人民银行近一年没有干预外汇市场，灵活的汇率机制是跨境资本流动的自动稳定器。

然而，深化金融开放和外汇管理政策的中立性并不意味着放松监管。《21世纪经济报道》采访的许多金融市场参与者认为，中国监管机构将继续加强对金融机构和个人对外投资的合规要求。

5月3日，央行发布了《中国人民银行办公厅关于进一步明确合格境内机构投资者人民币境外证券投资管理有关事项的通知》，明确规定合格境内机构投资者在境外投资时不得将人民币汇出境外购汇。

《21世纪经济报道》记者了解到，rqdii制度规定，人民币合格投资者应将其资金投资于境外金融市场的人民币产品，但实际上，一些机构并未将其资金投资于境外人民币资本市场，而是直接将其转换为美元投资于美元资产。"这实际上相当于变相出售空人民币."北京的一位基金经理向《21世纪经济报道》表示，“中国央行此前已暂停rqdii新业务的申请。”虽然这一轮又放开了，但监管当局对标准化发展提出了更严格的要求。”

易纲最近还表示，开放金融业是中国防范和化解金融风险的积极选择，但开放并不意味着放松监管。通过合理安排开盘顺序，有序把握开盘节奏，可以有效防范和控制开盘过程中的风险。

“随着6月份中国a股正式纳入msci指数，人民币国际化程度进一步提高，以及中国政府加强金融开放，预计未来人民币市场份额将逐步增加，金融业的深化开放将吸引更多的国际投资者。”进入中国后，预计今年将有400亿美元的基金资产被配置到中国股市。”李京说道。

afwm平台还认为，尽管中国已经扩大了qdii配额，并在上海和深圳增加了qdlp和QDII试点配额，但它仍是一个有管理的外国投资体系，对4月份的实际资本外流影响有限。“中国为吸引外国投资者而开放金融业所产生的流入将超过新增加的允许外国金融投资的数额。它还可以促进跨境资本流入和流出的动态平衡，维持人民币汇率和外汇储备的双向波动。”

欧富环球在英国上市，持有外汇交易许可证，受英国监管。自成立以来，爱富环球始终坚持与客户合作共赢的原则，制定良好的投资策略，为亿万人民服务。

来源：央视线