老虎证券：小米、海底捞上市，新经济红利涌向港股？

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5月17日，据一家知名投资机构透露，美国使命回顾将于6月22日向香港交易所提交表格，香港股票将于9月底上市。然而，美团官员拒绝对此消息置评。这家美国集团在香港的言论尚未得到证实，但海底捞已向联交所提交了上市申请，这表明在香港上市很热门。

最近，无锡制药和工业福利(富士康)在a股上市，而小米科技、呼亚人寿、文悦集团和平安良医更喜欢在港股和美股上市。在a股市场上市的两家公司是医药和电子信息领域的代工企业，更倾向于传统企业，而小米科技和呼亚生活是互联网公司，更倾向于新经济。

从目前的节点来看，虽然a股市场为独角兽的上市开辟了绿色通道，但cdr也在规划之中，国内新经济企业仍偏好港股、美股等成熟市场。

目前，在国内投资市场上，新的资产管理条例颁布后，银行财务管理逐步实行净值管理，保证收入越来越少。与此同时，主要城市的房价处于高位，债券市场“雷鸣般”上涨。白马蓝筹市场停牌后，a股没有特别赚钱的机会。在市场上寻找，似乎更好的机会是玩新的。然而，a股赢得新的投标的概率太低，他们通常努力工作一年，但他们不能赢得任何投标。

事实上，投资者也可以尝试创新港股和美股，特别是在香港证券交易所实施“同股不同权”后，预计将有大量新的经济企业上市，如小米科技、贝塔生活(Betta Live)、鲁法克斯(lufax)等。

值得注意的是，与a股不同，港股和美股市场都存在风险。目前，上市首日涨幅最大，很少跌破发行价。

香港股改红利

2018年4月24日下午，香港证券交易所发布了酝酿已久的新股发行新规定，允许双重股权结构的公司上市，即在同一个股票中实施不同的权利，允许无利可图的生物技术公司在香港上市。

该政策于4月30日生效，并立即接受上市申请。5月3日，小米科技成为第一个吃螃蟹的人，并在同一天向HKEx提交了上市申请。

事实上，“同股不同权”是目前世界上一个成熟的制度，这通常意味着一般股东一股一票，但公司的几个高级管理人员可以一股几票，使管理层试图用少量资本控制整个上市公司。

然而，也有许多市场参与者认为，这对于创始人团队来说过于保护，不利于保护股东利益。或者由于这种考虑，证券交易所的“不同股权”被推迟。然而，这已经导致证券交易所错过了互联网巨头阿里巴巴。2013年7月，阿里巴巴上市的消息传出，香港股市成为其首选的ipo地点。结果证券交易所一贯强调“所有股东应受到平等对待”。经过多次不成功的协调，马云和其他阿里巴巴管理层最终选择在2014年登陆纽约证券交易所，以确保对公司的控制权。

这一事件似乎极大地刺激了证券交易所。2017年6月，联交所计划成立一个创新委员会，以吸引具备以下一个或多个香港现行市场机制无法接受的特征的新经济公司，包括无利可图的公司、采用非传统治理结构的公司以及计划在香港二次上市的内地公司。

业内人士表示，香港交易所的改革为高科技、互联网和无利可图的生物技术公司等内地企业在香港上市扫清了障碍，从而提高了港股的市场竞争力。

“独角兽”在市场上掀起了一个小高潮

对于国内新经济企业来说，香港更接近市场，对国内企业的了解也更深，所以在估值上比股市有优势。因此，香港联交所实施“不同权分股”的原则，容许亏损的生物科技公司上市后，大量国内科技公司会排队在联交所上市。

在港股“同股不同权”落地之前，新经济企业仍倾向于在美国上市。2018年3月28日，受年轻人欢迎的二级网站登陆纳斯达克全球选择市场。不久之后，3月30日，视频之王艾奇艺也登陆美国股市。此前，小米产业链企业小米手机制造商华密科技于2月8日登陆美国股市。

截至当地时间5月16日，爱奇艺股价收于20.63美元，较发行价18美元上涨13.5%，收于14.11美元，较发行价11.50美元上涨22.70%。对于达到四五个每日涨停板的a股来说，这一涨幅算不了什么。考虑到新经济企业的未来发展潜力和美国股票的成熟市场，当前股价更多的是对价值的反应，而空区间较小，因此收益的稳定性较强。

此外，香港股市今年首次公开发行股票。数据显示，2018年第一季度，香港共有64家公司上市，包括31家主板和33家创业板，超过了前两年第一季度的总和。截至5月4日，共有74只新股在香港上市(包括2只新股上市)，比同期a股多近30只。

一般来说，第一季度通常是IPO的淡季，今年第一季度的IPO数量已经达到去年IPO总数的38%。随着今年下半年的到来，香港股市的首次公开募股数量可能会激增。

5月17日，港交所首席执行官李小嘉出席了5月17日举行的lme亚洲年会，他指出，一般来说，6月和7月是节假日，因此公司一般倾向于在下半年上市，而同股同权上市制度改革刚刚在4月份宣布，因此相关企业可能无法及时在上半年上市。他预计港交所将在8月后在这方面取得更多进展。

港股和美股创下新高

数据显示，自今年3月以来，共有36只新股在港股上市，其中只有8只在上市首日出现亏损，这意味着港股首日盈利的概率为73.68%。

资料来源:卢

这肯定比不上a股中标后的收益。然而，中标的高概率对香港股市很重要。随着a股ipo放缓，中标难度更大。根据最近的数据，a股必须获得新股的做法保持不变，但新股的成功率只有0.014%至0.029%。

然而，香港股市远高于其他股市。一般来说，低中奖概率约为10%，高中奖率几乎为100%。从空的胜率和盈利来看，虽然新港股市场存在一定的风险，但盈利的机会显然比新港股市场高得多。

来源:腾讯证券

此外，你也可以选择美国股票来玩新的。然而，最近有几家“独角兽”公司在上市第一天就破产了，比如李必立和爱奇艺。然而，这两家公司已经复苏。事实上，这两家公司的上市破裂，或与美国股市整体下跌的大环境有关。对于美国股票，你可以选择高质量的目标并长期持有。

值得注意的是，港股通不能进行港股的新交易，所以我们应该选择一个合规的港股经纪。泰格证券成立于2014年，是世界上为数不多的金融技术经纪人之一。与传统的美国和香港股票经纪公司相比，其自主开发的股票交易应用tiger trade极大地优化了在美国和香港股票上开户、存钱和操作的体验，并在美国股票和香港股票的两个账户上开通了资金，使用户能够“白天和晚上用一个账户进行港股投机”，受到投资者的高度追捧。2017年，泰格证券的年营业额超过5000亿元人民币。

来源：央视线