各大银行今年将迎来缩表 房企中能挺住的或只有这几家

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2018年，“强监管”的概念继续在银行业传播。事实上，自2015年以来，由于监管环境和货币政策的变化，商业银行的资产负债结构也发生了相应的变化，银行的资产负债由“扩表”变为“稳表”、“缩表”。

从资本方面来看，自2018年以来已经过去了三个月，我们可以看到，支撑今年经济的几个因素，如房地产、出口和基础设施，将逐渐减弱。与此同时，在未来很长一段时间内，中国将处于新旧动能之间的过渡时期，而消费和新经济等新动能的兴起不能完全承担旧动能的衰退。社会融资规模的增长率趋于下降，这与m2的低增长率相一致，资产供给的总规模趋于下降。目前，商业银行资产侧结构的主要品种来源将放缓。

另一方面，有三个监管文件对负债方的杠杆进行了限制:一是控制商业银行同业存单备案额度，将同业存单纳入对5000亿元以下银行同业负债的评估管理范围；二是《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》对商业银行回购和反向回购设定了上限，直接限制了其负债规模；第三，银行间负债的流动性匹配率系数明显不利于其他项目，银行间规模的增加会使商业银行的流动性指数恶化。

可以预见，随着“强监管”的到来，今年各大银行将进入实质性的规模缩减阶段。由于这一举措，企业融资难度加大，银行非标准资产规模下降，对标准资产质量的要求提高。因此，表内贷款和标准化债券已成为银行最理想的发展方向。在这个过程中，融资资源两极分化，流向特别优质的企业和“大到不能倒”的企业，一些企业的融资需求将受到挤压。

具体到房地产行业，各银行对前十名和前二十名开发商的信贷比例将会增加，信贷集中度将会进一步提高，这与行业集中度的趋势是一致的。各家银行都在努力保持前十名和前20名开发商的资产负债表规模，而排在前100名之后的房地产企业越来越难以生存。

就现状而言，在融资方面，根据规模和业务的不同，住房企业大致可分为三个层次:

第一梯队是恒大、碧桂园、万科等实力雄厚的房地产企业，在银行业萎缩的压力下，这些企业依然强大。

3月20日，碧桂园发布2017年财务报告，显示碧桂园加权平均融资成本下降44个基点，至5.22%，期末加权平均融资成本连续五年下降至历史最低水平；净营运现金流量继续为正数，表现良好。自2018年初以来，碧桂园开展了一系列融资行动，前后共融资400多亿元，成效颇丰。例如，1月10日，碧桂园宣布发行2023年到期的4.750%优先票据2.5亿美元和6亿美元。2025年到期的5.125%优先票据；1月17日，碧桂园宣布发行78.16亿港元的配股融资，并再发行156亿港元的可换股债券；2月2日，“中联前海开元——碧桂园出租屋一号资产支持专项计划”获得深圳证券交易所批准，注册规模100亿元。

万科也在第一梯队。万科在中国主要采用供应链abs融资方式。目前，已下达19个订单，总规模225.26亿元；碧桂园共发出27个订单，规模达224.12亿元。万科、碧桂园等房地产企业的大量涌现，提高了它们抵御恶劣市场环境的能力。

第二梯队是以华夏幸福为代表的非典型房地产企业，其目前的融资业绩也相当不错。

仅在3月份，华夏幸福就宣布了300亿银行和金融机构的信贷和融资合作，在上海证券交易所发行了10.9亿企业债券，在银行间市场发行了15亿短期贷款。近年来，华夏幸福凭借其在工业新城模式中的成功以及在国内外不同地方的复制，成为业界关注的焦点。表中的ppp贷款是非住房业务，没有合规风险，各大银行尤其欢迎此类项目。

第三梯队是中小住宅企业。

与碧桂园、华夏幸福等相比。，第三梯队不太擅长融资。可以预见，今年他们的融资渠道将会越来越窄。

一些机构消息人士表示，2017年第四季度后，房地产融资利率开始快速上升。大型房地产企业的融资利率约为5%，而中小房地产企业的融资成本在6%至9%之间，有些甚至更高。据说，自2018年以来，一些省级房地产开发商的综合融资成本高达25%。

监管的“大靴”已经落地，行业优胜劣汰的进程加快了，房地产行业持续走强的时代已经到来。

来源：央视线