《友财投资：PE迎来黄金发展期，未来私募股权主要投资机会在哪里？》

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日前，中国资产管理协会发布了2018年第二份私募基金经理注册和私募基金产品备案月报。数据显示，私募基金的总规模首次达到12.01万亿，这是私募基金规模与公开发行规模相当后，私募基金行业再现的一个突破。其中，私募股权投资和风险投资已经成为推动私募股权大规模发展的主要动力。据统计，截至2018年1月，中国证券、股权+风险投资和其他私募股权基金的管理规模分别为26021亿元、72719亿元和21353亿元，这意味着股权和风险投资占私募股权基金管理规模的60%以上。

私募股权投资的扩张离不开一系列的优惠政策，如在创新创业浪潮下生根发芽的“双创新”政策、ipo审核的加速、新一轮国企改革、政府引导基金的建立浪潮、M&A发展的契机、ppp融资新渠道的开辟等。此外，第十九次全国代表大会还详细阐述了金融和资本市场的发展:提高金融服务实体经济的能力，增加直接融资的比重，促进多层次资本市场的健康发展。综上所述，这意味着不同的行业和不同的所有制属性应该共同构建资本市场的整体格局。这进一步证实了私募股权投资正迎来“黄金发展期”的说法。

黄金发展时期的股权大时代必将给资本市场带来巨大变化。

友财投资认为，第一个变化是，整个资本市场的容量和规模将迅速增加。2017年，中国国内生产总值超过82万亿元，股票总市值为56万亿元，证券化占近70%。到2025 -2026年，中国的国内生产总值可能接近150万亿元。如果中国的证券化水平提高到150%，这意味着中国股票的总市值将在大约8-10年内达到220万亿元。中国资本市场板块将通过证券化率的提高而增加，股权总市值也将继续增长。

第二个重要变化是，增长和产业升级转型的投资机会将成为中国经济和资本市场发展的主要动力。可以说，一面是新兴产业的崛起，另一面是传统产业的整合和升级。

那么，在私募股权的黄金时代，主要的投资机会在哪里？友财投资指出，投资者可以关注以下两个方面:

第一是寻找中短期发展势头强劲的行业。从历史的角度来看，分析主要的产业投资机会就是分析如何“未来在中国投资”。在改革开放的前30年，传统制造业、基础设施、房地产等行业占了大头。近年来，我们看到越来越多的非传统产业的崛起悄然改变着中国的产业结构，而这种改变的趋势就是投资方向。友才投资关注的投资领域，包括tmt、高端制造业、节能环保、消费升级等。，都属于中国未来5-10年发展中最具潜力的产业领域。

第二，寻找具有增长价值的股票，这是私募股权投资机构的核心资产。友才投资支持实体经济的发展，致力于挖掘潜在行业的高增长项目，并基于良好的投资策略进行私募股权投资。

据友财投资项目部负责人介绍，鉴于ipo前投资是股权投资中最稳定、最短的投资方式，且ipo审核加速后，ipo前投资的退出期也相应缩短，公司投资项目大多集中在IPO前的股权投资机会上。

在进行ipo前项目检查时，您可以关注以下方向:

1.上市导向:考察企业是否具备上市条件，是否愿意为ipo付出成本、时间和精力，是否有明确的上市计划；

2.成本导向:即严格控制投资价格。在ipo加速扩张后，通过首次上市退出项目的市盈率将会下降，50-60倍甚至数百倍的市盈率可能会越来越低。因此，友才投资认为，严格控制投资价格是ipo前取得投资成功的关键因素之一；

3.成长导向:即研究企业的成长，这是未来基金盈利的基础。

据记者了解，友财投资团队的主要成员来自CICC、九鼎投资等大型机构，平均从事股权投资业务6年以上。自2015年1月成立以来，公司已发行并设立了20多只私募股权投资基金，管理规模近20亿元，覆盖20多家企业，市值超过600亿元。其投资项目包括金靖环保、艾瑞、桑尼能源、世纪空屋等。其中，金靖环保于2017年5月向上交所主板提出申请并被接受，现已跻身上交所主板候审企业50强。

来源：央视线