在线音乐平台上市潮：从Spotify到腾讯、苹果，巨头们为何都盯上它？

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Spotify将于4月上市

苹果、亚马逊、腾讯、阿里巴巴、脸书等互联网巨头。所有人都开始向在线音乐领域投资。Spotify的招股说明书向我们表明，在这个新兴市场赚钱并不容易。那么，巨人将如何从中获利呢？

2018年，全球在线音乐平台可能会迎来上市浪潮。

Spotify是第一个热门。你可能不熟悉它，但它是世界上最大的音乐流媒体服务提供商。2月28日，spotify向美国提交了一份上市文件，股票代码为“spot”，计划筹资10亿美元。预计spotify将于4月的第一周在纽约证券交易所上市。根据路透社的计算，基于私人交易，它的价值约为190亿美元。

接下来是腾讯音乐娱乐(tme)，它有很多明星产品，如qq音乐、酷狗、酷我和国家卡拉ok。彭博社早前报道称，腾讯音乐是2018年最受期待的首次公开募股之一，预计融资至少10亿美元，公司估值100亿美元。该公司的最新估值已达到123亿美元。

苹果的子公司苹果音乐价值约100亿美元，2017年其收入预计约为20亿美元，同比增长91%。

全球在线音乐的主要竞争对手

目前，苹果、亚马逊、youtube、腾讯和阿里巴巴等互联网巨头都在努力实现在线流媒体音乐。目前，spotify、腾讯音乐和苹果音乐明显处于第一梯队，超过其他竞争对手。

然而，spotify的招股说明书显示，在这个新兴市场赚钱并不容易。那么，为什么这些巨头争相进入在线音乐行业呢？为什么这些在线音乐公司如此受重视？他们如何赚钱？

在线音乐行业普遍没有突破利润平衡点

Spotify一直是全球音乐流媒体服务的典范。其华丽的数据令人崇拜:服务61个国家和地区，1.59亿每月活跃用户，7100万付费用户，超过3500万音乐内容，用户播放音乐403亿小时，近70%的全球音乐版权...

spotify申请上市后，该公司的招股说明书自然成为窥探在线音乐流媒体行业的最佳文件。

从文件看，spotify尚未突破利润平衡点，仍处于“赚得越多，赔得越多”的局面。2017年，该公司盈利约50亿美元，但亏损约15亿美元。

Spotify公司财务数据

流媒体产业是一个具有明显规模经济的产业。在早期阶段，它从成本方面以巨大的投资吸引付费用户，并达到一定的规模。突破盈亏平衡点后，用户的增长将带动利润的强劲增长。

Spotify是免费增值商业模式的标准例子。免费用户可以在spotify上随机播放，但是有广告，所以他们不能剪切歌曲，不能下载，只能播放正常音质的音乐。付费用户可以相应地享受上述权益。目前，付费用户的收入占公司总收入的90%。

Spotify付费用户规模

在过去的几十年里，音乐媒体经历了巨大的变化，控制音乐版权的唱片公司没有改变。占80%的巨大版权成本和前期可转换债券投资的融资成本是主要支出。

然而，spotify的毛利润增长相对健康。从2015年到2017年，毛利率从12%上升到21%，主要基于版权费的内容成本在收入中所占的比例逐渐下降。

为什么巨人仍然喜欢听在线音乐？

在音乐流媒体兴起之前，苹果的ipod+itunes模式主导了数字音乐市场。苹果在2015年推出了苹果音乐订阅服务，更多的是为了改善自己的生态。

据cnbc报道，2018年2月，苹果(Apple)首席执行官蒂姆库克(tim cook)表示，该公司不想通过音乐业务赚钱，其对homepod智能扬声器和苹果音乐服务的投资旨在“做正确的事情”。

Spotify是苹果音乐最大的竞争对手

用户只有在购买时才能开始收听或下载苹果音乐，而且苹果用户一般都有一定的消费能力，所以苹果在进入流媒体音乐市场方面有着无可比拟的优势。

亚马逊的亚马逊主流音乐是一种软捆绑支付模式。在过去的十年里，亚马逊已经从一个以免费物流为卖点的购物网站变成了一个功能齐全的会员产品，其中还增加了视频流媒体——包括许多独家内容、电子书、无限照片存储、音乐等功能。

亚马逊使用音乐和其他主要功能来鼓励消费者停留更长时间，支付更多费用。不同的是，亚马逊的原声音乐可以反馈给亚马逊的回声智能扬声器。例如，当用户跑步时，他可以打电话给alexa，让他播放一首欢快的歌曲；当用户开车时，alexa可以播放一首轻松的歌曲。

应该指出的是，当消费者使用智能扬声器时，首先需求的是听音乐。根据npr和爱迪生最近的一项研究，在用户使用智能扬声器的场景中，听音乐的比例高达68%。

Facebook也打算进入音乐行业。尽管该公司尚未提供音乐流媒体服务，但据报道，该公司将推出一款智能播放器，并与唱片公司达成协议。不难理解，带有社会基因的facebook已经进入音乐领域，目前中国社会和音乐的交叉领域发展良好。

从这个角度来看，所有的巨头都有自己一厢情愿进入网络音乐的想法。

谁支撑了高估值？先例:腾讯音乐盈利了

在腾讯音乐高估值的背后，投资者看中了它的盈利能力。

腾讯音乐每月有7亿活跃用户，其中1.2亿付费用户购买或支付流媒体音乐。根据国际唱片业联合会的报告，腾讯目前占中国音乐流媒体流量的70%以上，在中国排名第一，而苹果音乐在中国只有350万用户。

spotify和腾讯音乐月度活跃用户与付费用户的比较

尽管在版权方面投资巨大，腾讯音乐已经开始盈利。据报道，腾讯音乐2016年实现收入50亿元，净利润6亿元；2017年，预计收入将达到90亿元，净利润将达到16亿元。由于腾讯音乐尚未上市，也没有披露具体的财务细节，这部分数据无法确认。

目前，腾讯拥有国内在线音乐平台最多的版权，其版权合作伙伴包括环球、华纳、索尼、yg、富茂、帝豪、华谊等200多家国内外唱片公司。此外，腾讯将在数字版权管理技术上投资数百万美元来保护这些版权资产。

苏打绿与腾讯音乐合作在线演唱会

腾讯音乐的商业模式更加多元化。除了提供付费会员服务外，还探索了数字专辑销售、o2o现场表演等“造血”功能——开辟版权、产品、互动、内容、业务等全景生态和腾讯的社会产品链资源支持，发展音乐电子商务、音乐社交、粉丝经济、数字发行等延伸业务，探索明星的知识产权价值和内容的版权价值，实现产业链各环节利润最大化。

例如，腾讯音乐在2014年底推出的数字专辑已经成为唱片公司、歌手和独立音乐家发行专辑的主要渠道。周杰伦、李宇春和大爆炸的数字专辑销量都超过了1000万元。

另一个例子是现场音乐会，可以通过广告赞助、门票销售、单一内容支付、虚拟礼物和奖励来实现。从2016年11月到12月，从未接受任何现场表演的索达格林首次实现了所有表演的同步直播。在整个过程中，腾讯音乐处理了票务、现场表演和在线直播等各个方面，在5个城市有9场比赛，累计在线观众超过3000万人。

网上k歌板块的吸金能力不可低估。全国k歌每月活跃用户已达5000万。不同于与主持人分享报酬的直播平台(高质量的主持人获得60-70%的份额)，由于其熟人音乐社交模式，该平台不需要与K歌手分享，其盈利能力预计将明显高于直播平台。

彭博社评论称，腾讯拥有“章鱼式”的业务拓展模式，这使得腾讯音乐能够利用腾讯的资源。

未来在线音乐战场:中国参与国际竞争

在国内音乐市场站稳脚跟后，腾讯音乐也开始向国际扩张，与苹果音乐和亚马逊音乐展开正面竞争。

腾讯和spotify交叉持股，spotify持有腾讯音乐9%的股份，腾讯和腾讯音乐持有spotify 7.5%的股份，成为继两位创始人之后Spotify的第三大股东。达成合作协议后，预计双方将进入对方的市场。腾讯音乐可以帮助spotify进入巨大的中国市场，而spotify可以帮助腾讯音乐进入美国市场。

腾讯办公室

事实上，美国流媒体音乐市场竞争激烈，spotify面临巨大压力。在美国，苹果流媒体音乐服务苹果音乐的订户数量正以每月5%的速度增长，而spotify的订户月增长率仅为2%。此外，苹果、亚马逊和谷歌都在开发或预装自己的音乐流媒体设备，而spotify目前还没有推出自己的手机或智能音频设备。如果与腾讯的合作顺利，腾讯有望在未来联合推出自己的硬件产品。

腾讯的音乐国际化不止如此。今年1月，腾讯音乐与索尼音乐(Sony Music)建立了新的合作伙伴关系，并推出了首个原创唱片公司liquid state，专注于在亚洲推广电子音乐。一方面，它是国际化的，另一方面，它表明腾讯音乐也在向行业的上下游扩张，未来有望在音乐经纪、独立音乐、音乐制作和音乐发布等方面实现增量。

最近，腾讯还投资了1.15亿美元给印度音乐流媒体服务公司gaana。此外，腾讯还在东南亚推出了joox，并投资了美国的卡拉ok应用软件smule。通过这些广泛的布局，腾讯音乐有望在海外复制其在国内的成功。

虽然目前中国音乐市场的规模没有美国大，但国际唱片业联合会(ifpi)尚未意识到技术将赋予中国音乐市场巨大的发展潜力，并有望成为未来全球市场的主要参与者。数据显示，中国是数字下载和数字音乐创收的全球领导者，95%的收入来自数字销售，流媒体占75%，而美国的数字销售占75%。

来源：央视线