创上市公司转型标杆 富控互动游戏主业迎大考

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在目前的a股市场，改变主营业务并更名的情况并不少见。2017年底，由于360的“联姻”，江南佳杰从电梯的主要生产业务转变为网络安全产品的领导者，受到了市场的极大关注。然而，与这种借壳式被动转型相比，还有一种积极寻求转型的上市公司模式，值得更多关注。当最初的业务遇到上限时，这些公司果断地进行战略转型，并在新的领域为股东探索更有价值的业务模式。 梳理2017年的数据后发现，一家上市公司在2016年第四季度转型后的一年内取得了良好的开局。2016年12月前，公司名称为中集控股，主要从事混凝土桩业务；此后，该公司更名为“孔孚互动”，并转变为一家文化娱乐公司，网络游戏成为其主要业务。 转型第一季度净利润同比增长34倍 虽然孔孚互动2017年度报告尚未发布，但我们可以从前三季度的报告中看出。2017年第一季度营业收入(主要以游戏为主)达到2.02亿元，略低于2016年同期2.6亿元的混凝土桩业务，但净利润大幅提高。一季度归属于母公司的净利润为2872万元，去年同期为81万元；扣除非经常性损益后，2017年第一季度归属于母公司的净利润达到1000多万元，是去年同期的亏损。 在转型的第一季度，很少有上市公司取得这样的业绩。2016年第四季度，孔孚互动剥离了传统的混凝土桩业务，出售了中集桩业94.4894%的股份，收购了鸿图网络(其jagex是英国最大的游戏开发和运营公司)51%的股份，进入游戏领域。从孔孚互动2017年的行动来看，主营业务转型推进全面、快速。一是推动收购红头网络剩余的49%股权；同时，与南通金通合作，建立金辉科技作为投资平台，重点关注娱乐领域资本层面的投资布局；年底，孔孚互动收购了小丑网络51%的股权，并在当前游戏领域推出了大黑马移动象棋游戏。 孔孚互动以鸿图网络为旗舰，以投资平台和延伸收购为两翼，从资本层面推动公司主营业务的整体转型。更重要的是，在业务层面上，孔孚互动也促进了全球游戏业务的稳步增长和中国国内市场的拓展。 华丽转身在一年内确立在国内娱乐市场的地位 目前，赢得吉尼斯世界纪录的游戏巨头jagex也在加速转型，在游戏终端旅游的基础上积极拓展手机游戏业务。著名游戏“江湖(老派)”的手机游戏版本“rs mobile”即将发布；与此同时，最热门的电子竞技游戏又被引入到游戏中，这大大增加了游戏的影响力和商业收入，也增加了去年对电子竞技的投资。有了江湖和江湖(老派)，jagex已经积累了超过2.5亿用户，85%的用户在欧洲和美国的大部分地区付费。 显然，与国内纯游戏公司不同，孔孚互动自从进入游戏领域以来，已经在同行梦寐以求的国际市场上站稳了脚跟，其最大的业务重点之一就是凭借其国际团队、产品和运营经验以及中国巨大的市场，积极拓展国内市场。 其公告显示，去年，孔孚互动迅速在中国建立了五个R&D工作室，并建立了一个集R&D、运营和分销为一体的专业团队；同时，在经营和市场布局方面，也初步建立了完善的体系。在产品方面，有“江湖:英雄”、“编年史”、“江湖:迪斯度”、“罪恶之冠”等系列产品。在终端游戏和手机游戏的结合中加入电子竞技、次要元素和沙盒 作为一家从混凝土桩转型而来的游戏上市公司，孔孚互动在一年内完成了华丽的转折，为其在国内娱乐市场的扩张奠定了基础。这些战略布局和业务落地也反映在财务报告中。在2017年半年度报告中，孔孚互动的业绩持续增长。1-6月，营业收入4.13亿元，归属于母公司的净利润5654万元，同比增长78%。第三季度，归属于母公司的净利润同比增长62%。 从财务数据来看，这个游戏的毛利远远高于混凝土桩行业。根据其2016年年报数据，游戏的毛利率达到70%，而原业务中最高业务的毛利率仅为33%。就净资产而言，转型后没有下降，但净资产收益率大幅上升。 游戏行业投资者表示，孔孚的互动转型方向有着巨大的市场空空间。根据idc发布的报告，2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元，同比增长23.0%；根据投资银行digi-capital的报告，2017年全球游戏软硬件收入将首次超过1500亿美元。这位人士认为，在微观层面上，丰富的控制权互动转化为股东创造了新的价值；从宏观的角度来看，富控互动的转变符合大局，响应了国家的召唤。在供应方改革的背景下，我们将主动削减库存和产能，进而加入新的网络经济浪潮。新时期，作为国内企业的标杆，上市公司的转型必然会找到自身价值与宏观趋势的完美结合。

来源：央视线