[佰川控股]2017全年并购重组审核结果、重大政策解读

本篇文章2168字，读完约5分钟

(1)并购数量和通过率

根据中国证监会的数据，2017年每月的并购和失败次数见表1:

总体而言，1月至12月的出勤率分别为90%、83%、93%、100%、91%、89%、87%、92%、94%、100%、100%和88%。其中，1-12月有3家企业被取消，2017年并购平均出勤率为91.43%。

(2)2016年比较

与2016年的267起相比，2017年审查的并购总数为175起，而且这一数字大幅下降。原因是M&A整体放缓和重组活动主要是由于2017年2月M&A融资受到严格控制。

从表2可以看出，虽然参会人数有所减少，但2017年M&A评审的通过率与2016年相比并没有明显波动。

(3)2017年M&A排行榜前10名

(4)近十年M&A上市公司占上市公司总数的趋势

从表4可以看出，2007年至2013年，上市公司并购比例保持稳定，保持在20%至25%左右；2013年至2015年，上市公司并购比例呈明显上升趋势，2015年达到67.50%的历史高点。超过一半的上市公司参与了并购，并购不再是少数上市公司的事情。

过去两年，由于2016年出台了新的并购法规，对并购的监管变得更加严格，这直接导致2016年和2017年M&A市场的受欢迎程度低于2015年。

2017年，共发生并购8301起，其中全国企业经济责任公司发起并购1033起，上市公司(含拟上市公司)发起并购2834起，占34.14%。

其中，约60.23%的M&A保荐人当年发起2次以上并购，约41家上市公司当年发起10次以上并购。

其中太和集团26例(000732)。SZ)，15例来自吉甸(000875)。万福生物(300482.sz)和华夏幸福(600340 . sh)10例，赛勒斯(603716)9例。上海)。

二.2017年M&A主要政策及重组市场综述

(一)2017年2月17日:并购监管的新趋势

2017年1月20日，中国证监会发言人就近期市场传言上市公司再融资收紧、减持过度表达了立场。

2017年2月10日，全国证券期货监管工作会议在北京召开。中国证监会主席刘强调，要规范资本市场，把矛头指向“资本大鳄”，指出资本市场不允许“大鳄”在规则边缘徘徊，侵害中小投资者的利益，并计划加强对“资本大鳄”的执法力度，以大案要案为鉴。

2017年2月17日，中国证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条件，发布了《发行监管问答——关于指导和规范上市公司融资行为的监管要求》。

(2)2017年5月27日:减少新规定

为了规范上市公司股东、董事、监事和高级管理人员减持股份的行为，促进证券市场长期稳定健康发展。2017年5月27日，中国证监会修订发布了《关于上市公司股东和董事减持股份的若干规定》。实施细则加强了减排量信息披露，强化了非法减排量的法律责任，细化了减排量限制，扩大了适用范围。

1.减持新规的重要变化:扩大覆盖目标，修改减持比例限制

覆盖面扩大:新的减持规则适用范围从大股东和董事扩大到大股东以外的股东，公司首次公开发行前持有的股份和上市公司非公开发行股份减少。

修改减持比例限制:如果大股东减持或特定股东采取集中竞价方式减持，在任何连续90天内，减持总额不得超过公司股份总额的1%，通过大宗交易减持的股份不得超过公司股本总额的2%。

此外，非公开发行股票解禁后12个月内，上市公司股东减持的非公开发行股票不得超过其所持非公开发行股票总数的50%。相关规定也适用于上市公司通过发行股票购买资产。

2.减持新规的重要变化:大宗交易“过桥减持”条款的修改和控股股东集中竞价减持应提前报告

修改大宗交易中的“过桥减持”条款:大股东或股东通过大宗交易减持公司首次公开发行前已发行的股份和上市公司以非公开方式发行的股份。在连续90个交易日内或之外，减持股份总数不得超过公司股份总数的2%；受让方在6个月内不得转让转让的股份。

控股股东集中竞价减持应提前报告:上市公司控股股东、持股5%以上的股东、董事、监事和高级管理人员拟通过集中竞价减持股份的，应在首次售股前15个交易日向本所报告减持方案，并予以公告。

3.减持新规的重要变化:增加了董事高层减持的预披露要求，增加了对董事高层减持的限制

增加董减持的预披露要求:全面细化和完善大股东董在减持前、减持中和减持后的披露规则。

董减持的新限制:董在任期届满前离职的，在任职时确定的期限内及任期届满后6个月内，每年转让的股份不得超过公司股本总额的25%；离职后六个月内不得转让股份。

(3)2017年9月22日:信息披露新规

2017年9月22日，中国证监会发布了《公开发行证券公司信息披露内容和格式准则第26号——上市公司重大资产重组》(2017年修订)。

此次修订的目的是提高并购效率，打击对“蒙混”和“后续”重组的限制，增加交易的确定性和透明度，规范重组和上市。这是2014年12月后中国证监会对重大资产重组信息披露标准的集中修订。具体来说，它主要体现在以下四个方面:

1.简化重组计划的披露，缩短暂停时间；

2.限制和打击“造假”和“后续”重组；

3.明确“渗透”披露标准，提高交易透明度；

4.配合修订《上市公司重大资产重组管理办法》，规范重组上市信息披露。

(4)2017年8月至10月:其他政策发展

中国证监会采取了闪烁、跟进和盲目跨境重组的高压态势，但加大了对并购的支持力度，以促进行业整合和产业升级。

中国证监会对M&A和重组政策进行了新的窗口指导，严格控制套利行为，并要求不得改变或调整并购期间的业绩承诺；还应严格控制通过股东大会完成的并购中商定的业绩承诺的调整。

打击规避重组上市监管行为:如果有人故意拆分标的资产的股权，将大量表决权委托给他人，以避免实际控制人的变更，中国证监会仍将其视为重组上市。

2017年8月15日，中国证监会发布文件称，上市公司并购重组服务实体经济，成效显著。据全市场统计，2013年上市公司并购重组交易额为8892亿元，到2016年已增至2.39万亿元，年均增长率为41.14%。并购市场化推进，市场秩序进一步规范。“并购已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式”。

本文是为企业推广，本网站不做任何建议，只提供参考，作为信息展示！

来源：央视线