KKR花55.6亿元拿下雷士中国70%股权 *ST德豪保壳之路更近一步

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■我们的记者赵琳

国际投资机构kkr收购NVC照明(中国)有限公司(以下简称“中国NVC”)的股权事宜已最终解决。NVC照明最近宣布，kkr已经完成了对中国NVC大部分股份的收购。此次交割完成后，kkr持有NVC中国70%的股份。

此次收购金额为人民币55.6亿元，自2019年8月披露以来，一直受到业界的高度关注。一方面，作为世界领先的投资机构，收购方kkr在过去12年里在中国投资超过46亿美元，实力雄厚；交易对象NVC照明是中国照明行业的龙头企业之一。那一年为公平而进行的激烈斗争仍历历在目。另一方面，作为NVC照明的最大股东，*圣德豪在2017年和2018年连续两年亏损，今年前三季度仍亏损1.8亿元，形势严峻。这次股权转让的成功将对公司年底的亏损产生积极影响。

Kkr否认NVC资产被低估

12月12日，NVC照明宣布kkr已经完成了对中国NVC大部分股份的收购。现金对价和股份对价的最终价值分别为6.63亿美元和1.31亿美元，约为人民币55.6亿元。收购完成后，kkr持有NVC中国70%的股份，其余30%由NVC照明持有。

据相关数据显示，NVC照明是中国照明行业的龙头企业之一。通过其遍布中国的强大分销网络，它制造和销售NVC品牌照明产品，并为消费者和商业客户提供照明解决方案。2019年8月11日，*圣德豪对NVC照明中国照明业务的收购终止；同时，NVC照明与kkr签署了相关协议，将NVC中国70%的股权转让给kkr。

对于这笔交易，NVC照明董事长王冬雷表示:“kkr的相关资源和运营经验将对NVC中国的长期成功至关重要。”我们也很高兴继续持有NVC中国的股份，并期待继续从NVC中国未来的成功中获益。”kkr全球合作伙伴、大中华区总裁杨文俊认为，“kkr的相关资源和运营专业知识将支持NVC中国推进其长期增长战略。”

kkr相关人士在接受《证券日报》采访时表示:“在过去的三年里，NVC中国一直保持着快速的增长势头和健康的财务状况，这与公司现有的管理团队和经销商体系的强大执行力是分不开的。交易完成后，kkr将授权本地团队实现可持续增长，同时利用其投资后管理专业知识、优质资源和管理经验来支持本地团队。”

虽然此次70%股权收购的最终价格定为55.6亿元，与最初披露的估值相比有所增加，但NVC照明的品牌价值已经超过320亿元，因此一些市场参与者认为“资产被严重低估”。对此，kkr相关人士告诉《证券日报》记者，“我们认为此次交易的收购对价是一个合理的价格。Kkr的计划最终获得了成功，因为我们提供了战略性长期投资，并承诺保护NVC中国的品牌，提高其业绩，创造价值。”

频繁出售资产以保护外壳

此次收购的成功完成对圣德豪来说意义重大。*圣德豪持有NVC照明8.7亿股股份，占其总股本的20.59%，是其单一最大股东。NVC照明将有权向控股公司董事会推荐a股上市计划，期限为自交付日起12个月至交付日止48个月。如果上市成功，NVC照明将与kkr分享一部分股份。此外，NVC照明董事会将于12月18日向股东支付每股0.9港元的股息。这意味着，圣德豪预计将一次性获得约7.83亿港元的现金分红，这将对公司的扭亏为盈产生重要的积极影响。

*德豪证券事务代表黄在接受《证券日报》采访时表示，“最终结果应以报名时间为准，届时我们将发布相关公告。”

*圣德豪的主要业务是小型家用电器，近年来加快了led照明的布局。在董事长王冬雷的领导下，公司通过频繁的兼并和收购来拓展这一领域。然而，在led产能迅速扩张后，该行业已进入产能过剩和需求下降的痛苦时期。自2017年以来，*st德豪连续两年亏损，其中2017年亏损9.71亿元，2018年亏损39.67亿元，公司股票被冠名为“*st”。由于公司在2019年前三个季度仍亏损1.8亿元，公司在今年内扭亏为盈势在必行。

为了成功保护壳牌，自今年下半年以来，圣德豪频繁采取行动。9月，公司关闭了led芯片业务，完成了led芯片工厂生产人员的复员，并封存了设备。工厂已经停止生产经营；11月21日，公司计划将全资子公司广东德豪润达照明电器有限公司的100%股权出售给辉煌照明(龙)私人有限公司。4.9亿元人民币，从而销售了国内大部分led照明业务。此外，公司计划将其子公司维斯塔电气(中山)制造有限公司100%的股权以人民币2.47亿元的价格出售给中山润昌工业发展有限公司，预计将为公司带来1.5亿元(税前)的收益。

来源：央视线