5200亿！史上最大医药企业并购大案刚落地

本篇文章3135字，读完约8分钟

就在刚才，制药业完成了历史上最大的收购。

11月21日，美国制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb，bms)宣布已成功收购celgene，并获得740亿美元(约5200亿元人民币)的收入。

结果，世界上诞生了另一种创新药物——巨无霸。

受此消息影响，百时美施贵宝在上市前上涨1.84%。

值得注意的是，索罗斯刚刚在第三季度收购了被收购的辛集医药公司，并以117.9万股的价格收购了第二大尴尬公司。自第四季度以来，辛集医药上涨了近10%，根据第三季度89美元的低价，上涨了20%以上。

5200亿美元的M&A案宣告终结

一个新的制药巨头诞生了

今年1月，百时美施贵宝在官方网站上宣布将以740亿美元(约合人民币5200亿元)的现金和股票价格收购辛集。这是制药行业有史以来最大的合并案，将世界上最大的两家癌症药物制造商合并为一家。两家公司声称，合并将节省25亿美元(约176亿元人民币)的成本，并大大增加利润。

昨天，合并终于实现了。

11月21日，美国制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)宣布，它已经获得了收购celgene所需的所有监管机构的批准，并于2019年4月12日获得了双方股东的批准。迄今为止，百时美施贵宝成功完成了对塞尔金的收购。

收购后，根据合并协议的条款，辛集成为百时美施贵宝公司的全资子公司。根据合并条款，新的基础股东将获得:

1.每1.00股将获得1.00股百时美施贵宝普通股。

无息现金2.5美元，

3.可交易的或有价值权利(CVR)；当收购计划成功达到设定的注册里程碑时，或有价值权允许新基本股票持有者获得9美元现金。

辛集的普通股在本交易日结束后已经停止交易。新发行的百时美施贵宝股票和cvr将于11月21日在纽约证券交易所开始交易，cvr交易代码为“bmyrt”。

世界第四大制药公司诞生了

合并带来了约40%的每股收益增长

据悉，百时美施贵宝在美国已有100多年的历史。今天，百时美施贵宝已发展成为年销售额超过200亿美元，覆盖全球120多个国家和地区。产品大致可分为以下几类:

1.最著名的药物有抗病毒药物、心血管药物、抗癌药物和中枢神经系统药物。如金十尔康系列的金十尔康、施尔康、韦康福等；异维品牌抗偏执药物、脂达酯抗高血压药物、恩替卡韦核苷类似物药物治疗慢性乙型肝炎..

2.医疗器械，包括矫形或其他插入物、成骨产品等。

3.非处方药保健产品，如gerber品牌婴儿保健仪器和其他营养维生素、止痛剂、皮肤药物等。

4.化妆品，健身产品和家居用品，包括著名的克莱尔小姐，无和条件品牌头发产品，海铜焊品牌皮肤产品，消失品牌洗碗剂等。

辛集公司成立于1980年，总部位于美国新泽西州的summit，拥有7，467名全职员工(2018年)，是致力于改善全球患者生活的全球领先生物制药公司。医药企业主要经营免疫医学，重点是免疫、肿瘤医学和农业化学。该公司的主要产品丘脑被用来治疗红斑狼疮(enl)以及骨髓瘤和其他癌症。

这时，有一个强大的联盟。bms和辛集表示，两家公司的优势包括“高度互补的投资组合和领先的癌症、免疫、炎症和心血管疾病特许经营权，收入潜力超过150亿美元”等。

合并后的新公司将拥有9种产品，年销售额超过10亿美元，在治疗肿瘤、免疫疾病、炎症和心血管疾病领域具有巨大的增长潜力。

双方解释了合并后互补产品组合的战略优势:bms的oppo和yervoy，以及新基地revlimid和pomalyst分别在实体瘤和血液肿瘤方面具有优势。合并后，公司将拥有9种产品，年销售额超过10亿美元，增长潜力巨大。

“我们结合百时美施贵宝和辛集在领先科学、创新药物和优秀人才方面的优势，共同打造世界领先的生物制药公司。”百时美施贵宝公司总裁兼首席执行官乔瓦尼·卡弗里奥博士说:“我们在癌症、血液、免疫和心血管疾病领域处于领先地位，拥有业内最丰富、最有前途的产品渠道之一。因此，我相信我们将实现我们的愿景，即通过科学改变病人的生活。”

合并后，就收入而言，第四大制药公司可以成立，仅次于辉瑞、诺华和罗氏。

根据global data 3月底的数据，bms是全球市值第14大制药公司，而celgene是全球市值第18大制药公司。

就市值而言，合并后的公司也可能位列前十，总市值约为1400亿美元。

据分析，该交易为百时美施贵宝带来了40%的每股收益增长，并带来了25亿美元的成本协同效应。

索罗斯在第三季度只是逢低吸纳

值得注意的是，索罗斯在第三季度逢低买入了辛集医药117.9万股，为第二大尴尬。自第四季度以来，辛集医药上涨了近10%，根据第三季度89美元的低价，上涨了20%以上。

整合、回购、董事任命...

双方过去一年的业务进展

事实上，自2019年1月3日交易宣布以来，双方已经取得了一系列实质性的业务进展，包括:瑞富美的专利权取得了新的进展；美国食品和药物管理局批准in rib(非德拉替尼)用于治疗特殊形式的骨髓纤维化患者。Fda批准reblozyl (luspatercept-aamt)治疗成人β地中海贫血。在美国和欧洲完成luspatercept和ozanimod的监管备案。此外，公司成功整合的规划也取得了很大进展。

1.剥离1.otezla资产

正如2019年8月26日宣布的那样，为了配合促进监管部门对该交易的批准，辛集和安进达成了一项协议。在与百时美施贵宝合并后，辛集将在全球范围内剥离银屑病药物奥兹拉(apremilast)，并以134亿美元的现金价格将其出售给安进。2019年11月15日，百时美施贵宝宣布，美国联邦贸易委员会(ftc)接受了该公司就其与辛集即将进行的合并提出的同意令，并允许双方完成合并。百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)预计，奥兹拉的剥离将在并购后尽快完成，并计划将这部分利润优先用于减债。

2.加快股份回购计划

百时美施贵宝还宣布，其董事会已授权回购70亿美元的百时美施贵宝普通股。

关于这一授权，百时美施贵宝已与摩根士丹利和巴克莱银行签署了一份加速股份回购协议，回购总额为70亿美元的百时美施贵宝普通股。百时美施贵宝希望用现金支付回购资金。根据2019年11月27日的交易，百时美施贵宝将获得约80%的股份回购。最终回购的股份总数将根据最终结算和加速股份回购协议期间百时美施贵宝普通股的数量加权平均价格的折扣确定。百时美施贵宝预计，加速股份回购计划下的所有回购交易将于2020年第二季度完成。

3.董事会的任命

为了完成这笔交易，迈克尔·邦妮、朱莉娅·哈勒尔博士和菲利斯·耶尔加入了百时美施贵宝的董事会，董事会规模从11人扩大到14人。在交易完成之前，邦尼和哈勒博士继续担任辛集的董事。

4.顾问

摩根士丹利有限责任公司是百时美施贵宝的首席财务顾问，evercore和dyal有限责任公司是百时美施贵宝的财务顾问。柯克兰·埃利斯律师事务所是百时美施贵宝的法律顾问。摩根大通证券有限责任公司担任首席财务顾问，花旗银行担任celgene的财务顾问。Wachtell、lipton和rosen katz担任celgene的法律顾问。

2019年是并购的重要一年

bms以740亿美元收购celgene，这注定是2019年创纪录的收购年。

此外，交易金额排名第一:

今年6月，艾伯维以630亿美元收购了allergan。

今年6月，辉瑞收购了array biopharma生物制药公司，114亿美元；

今年1月，礼来以80亿美元完成了对抗癌药物公司loxo肿瘤科的收购；

今年2月，罗氏以48亿美元收购了斯帕克治疗公司。

来源：央视线