聪明资金埋伏港股“阿里上市”行情 私募称“便宜就是硬道理”

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■我们的记者王宁

作为中国a股市场最坚定的机构投资者之一，私募股权基金的风格转变为其他投资者提供了一定的借鉴，尤其是在阿里巴巴在中国香港上市的背景下，内地投资者的热情似乎再次升温。

智能基金已经从底部进入市场

今年以来，a股市场的正常状态是波动和横盘，但总体而言，a股市场为投资者提供了很多机会，所有主要指标都有明显的上升。截至目前，沪深300指数年内累计上涨近30%，仅次于2009年和2014年近10年的涨幅；与此同时，作为成长型股票的代表，创业板指数今年以来的增长率达到了近35%，这是创业板在2015年和2013年之后的10年间的表现。此外，港股同期表现并不理想，恒生指数年内仅上升1.86%。

过去一周，香港股市的周跌幅达到4.79%。与此同时，今年香港股市的周跌幅保持在5%至6%之间；从历史水平来看，自2018年以来的调整已使香港股市的估值接近历史低点。英丰资本表示，由于历史原因，中国优质企业选择在其他市场上市，这让内地投资者错过了许多机会。目前，a股市场充斥着一些蓝筹股，这就需要对多元化资产进行合理配置。

事实上，目前被低估的港股投资价值已经得到业界的普遍认可，特别是在不久的将来，阿里巴巴将在香港证券交易所上市，这将进一步吸引中国新经济和互联网的资本投资港股。至于这是否是逢低买入港股的好机会，多数私募给出了肯定的答案。

根据私募网络的调查结果，76.35%的私募认为，在本轮调整中，许多港股优质目标被错误地扼杀，港股“金坑”的机会很少，受访的私募积极增仓。布局“逢低吸纳”的港股；同时，23.65%的私募认为，虽然估值较低的港股具有投资价值，但目前港股仍存在很大的不确定性，建议谨慎为主，不要盲目逢低。

银豹投资相关人士告诉《证券日报》记者，大量港股上市公司与经济表现密切相关。在目前情况下，港股的机会大于风险，这是基于从资本、估值和预期角度的分析。首先，自沪港通开通以来，港股不断承接内地资金南下；今年以来，沪港通累计净流入1783亿元，同比增长110.08%，仅10月份就净流入190.4亿元，同比增长848.72亿元。今年，资金持续流入的港股股价肯定会上涨。

其次，廉价是最后一个词。目前，恒生指数的市盈率只有9.7倍，恒生全国指数的市盈率甚至更低，只有8.4倍，与2008年金融危机期间的情况相似。然而，近十年来，港股上市公司的规模和利润都有所增加。从历史经验来看，每当港股的市盈率达到这个阶段，就会出现大幅上升。

第三，随着外围环境的改善，香港的投资机会会随之而来。港股目前处于低位，此时布局机会难得。

阿里巴巴点燃投资热情

事实上，业内人士最近对香港股市的乐观看法，与阿里巴巴在香港上市直接相关。阿里巴巴的上市为中国香港市场注入了新的经济血液。同时，它也促进了近期港股上市的活跃气氛。

“阿里巴巴的新股认购非常受欢迎，国际配售已提前结束。据最新数据显示，本次公开发行认购金额超过40倍，冻结资金超过963亿港元，而超级中国移动游戏拥有709.49亿港元，成为今年新股“冻结资金王”富图证券金融与企业服务部总裁吴必伟向《证券日报》表示，阿里巴巴也将启动回调机制，公开发行比例将从2.5%提高至10%。其中，阿里巴巴通过富图证券认购的总金额超过51亿港元，占公开认购金额的218%，其中融资认购金额为33亿港元。HKEx将于11月25日宣布阿里巴巴认购成功的结果，预计暗交易将非常受欢迎。

吴必伟表示，阿里巴巴已将HKEx的发行价定为每股176港元，与近日美股收盘价相比，折让了近两个百分点。这也表明阿里巴巴的整体认购情况非常好，这是其他新股无法相比的。“这是阿里巴巴第二次在香港上市。它以前曾在美国股市上市交易。它支持在两个市场将一只美国股票转换为八只香港股票。对于阿里巴巴来说，在香港市场拥有如此高的认购率是非常理想的。”吴碧薇说道。

与此同时，他认为长期投资者将配置阿里巴巴等股票。与此同时，上市后，阿里巴巴将不可避免地进入深港通和沪港通，成为恒生指数的成份股，在国际配售和公开认购中广受欢迎。国际配售由机构投资者主导，公开认购由散户投资者主导，而散户投资者(尤其是中国香港的散户投资者)相对较少参与美国股票交易。阿里巴巴等中国领先科技公司的上市肯定会受到高度追捧。

致远投资总经理刘也认为，目前港股具有很大的投资价值，估值已经达到历史低点。

美港资本的创始合伙人张表示，由非公司基本面因素导致的每一次低估值都是最好的逢低吸纳机会。今年流动性减少导致许多优质h股上市公司大幅下滑，而大多数香港上市公司的主要营业收入来自内地市场。当地经营环境的变化并没有改变这些公司的经营基础。因此，短期资本外流为增加头寸提供了一个非常好的机会。

来源：央视线