10家企业分拆旗下公司上市 未来分拆上市案例将增多

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■本记者见习记者吴晓彤

11月18日，金山软件的子公司金山办公室在科技板块上市交易，成为继新迈医疗之后第二家在科技板块上市的公司。

据《证券日报》不完全统计，截至11月19日，已有10家公司成功分拆子公司，分别在香港股市或a股市场上市。除金山办公室和新迈医疗外，中信股份的子公司中信出版和石爻集团的子公司新诺威都在深交所上市。此外，包括何江集团和海通证券在内的六家a股公司拆分了子公司，并在香港交易所上市。

11月15日，中国证监会副主席严庆民在第十届财新峰会上的讲话中表示，已公开征求意见，将在进一步修改完善后发布实施。华融证券投资业务部高级投资顾问肖波告诉记者，从中国证监会近期深化改革的措施来看，分拆上市试点工作有望在年底启动，预计明年上市公司分拆上市的数量将会增加。

上市公司分拆上市是优化资源配置、深化资本市场并购功能的重要手段，有利于公司进一步实现业务重心，提升专业管理水平。

“在国外市场，分拆上市被广泛使用。微软做大后，分成三部分上市。”肖波告诉记者，分拆上市可以解决大公司或相对分散的行业问题。与此同时，他表示:“分拆后，公司的优势业务将相对集中，管理和市场的控制可以更加精确，创新和R&D也可以集中。”

“通过在不同业务方向整合和拆分子公司，我们可以增强母公司各种业务的互补和协作能力，并提高股东回报。”私募网络基金经理夏对《证券日报》表示，过去，由于政策和其他原因，中国很少有a股分拆上市的案例。在今年科技股上市后，政策明确支持符合条件的上市公司，子公司可以分拆上市，上市公司更有动力做好分拆准备。

在2004年和2010年，尽管监管部门发布了关于境内公司分拆上市的相关规定，但由于诸多限制，上市公司子公司分拆上市的成功案例很少。

自今年1月30日起，中国证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科技板块和试点注册制度的实施意见》明确规定，具有一定规模的上市公司可以依法拆分其独立、合格的子公司，在科技板块上市。重新点燃了国内企业分拆上市的热情。

今年8月，中国证监会就《关于上市公司境内上市试点拆分子公司的若干规定》公开征求公众意见；11月初，中国证监会主席易会满在一次关于资本市场改革开放热门话题的专访中表示，有必要尽快出台上市公司分拆上市规则。严庆民最近的声明加速了行业对分拆上市试点规则出台的预期。

虽然预计未来国内剥离案例的数量将会增加，但总体上满足剥离要求的企业数量只占a股上市公司的一小部分。据行业统计，同时具备这些条件的a股上市公司有近100家，主要是大型国有企业和大型民营企业，经营方式多种多样。

随着分拆上市案件的增多，违规、内幕交易、操纵市场等可能的行为成为监管的重点。据业内人士称，监管机构主要关注六个问题，即合规性、对母公司的影响、一致性、横向竞争、关联交易和独立性。“对于监管机构来说，最重要的是信函，有必要检查披露信息的真实性和完整性。”肖波说。

来源：央视线