险企权益类投资比例有望提升 专家认为当前是险资入市的好时机

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主持人刘思惠:长期基金对资本市场稳定发展的重要性不言而喻，证监会也在积极引导长期基金进入资本市场。对此，本报采访了业内专家学者，从保险公司股权投资、二级市场公募基金持股比例、私募基金发展机遇等角度进行了深入解读。

■我们的记者刘琪

由于资金数额巨大，保险资金的走势一直是资本市场关注的焦点。近日，据报道，中国保监会正在研究提高保险公司股权资产比例的细则。一旦实施细则，保险资金将“增持”股权资产的配置水平。同时，在全面深化资本市场改革座谈会上，证监会还提出放宽中长期资本入市比例和范围，增强机构投资者实力。

“目前，保险基金持有的股权资产比例仍相对较大，空从30%的上限。如果进一步提高到40%，将释放约7000亿元至8000亿元的增量资金，这将对市场产生积极影响。”前海开源基金管理有限公司执行总经理兼首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，保险资本进入市场的步伐仍由保险公司的投资团队决定，但a股市场正处于历史低点，尤其是一些高质量的公司投资价值很大，现在是进入市场的好时机。

事实上，今年以来，监管当局一再发布信号，鼓励保险基金作为长期基金进入市场。

一些分析师指出，2015 -2016年，保险标语牌频繁出现，扰乱了市场秩序。自2016年底以来，保险资金的使用长期受到严格监管，尤其是股权投资的比例、来源和性质受到严格限制。去年1月，中国保监会修订发布了《保险资金使用管理办法》，提出要提高对保险资金使用比例的监管，并根据资金使用的实际情况调整保险资产的分类、品种和相关比例。此外，中国保监会还加强了对保险公司股权和人身保险产品的监管，以及对标语牌、大型非上市股权和房地产投资的信息披露。到目前为止，保险资金的标语牌事件已经大大减少，保险资金进入市场已经逐步规范，投资方已经放松，有了一个良好的监管环境。

从监管角度来看，除了上述中国证监会提出的推动放宽中长期资本进入市场的比例和范围的建议外，本年度银监会还明确表示鼓励保险资本进入市场，支持资本市场发展。今年1月，中国保监会发言人肖表示，鼓励保险公司使用长期账户资金，增持优质上市公司的股票和债券，扩大特殊产品的投资范围。3月11日，中国保监会副主席周亮在接受采访时表示，监管部门普遍鼓励和支持保险基金作为长期基金进入市场，支持资本市场发展。

6月9日，保监会发言人在接受媒体采访时回应称，保监会正在积极研究提高保险公司股权资产监管比例的问题。这位发言人表示，为深化保险资金运用市场化改革，进一步优化保险资产配置结构，中国保监会正在积极研究提高保险公司股权资产监管比例的问题。总的方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多的投资自主权，充分发挥保险资金长期投资和价值投资的优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。

7月4日，中国保监会副主席梁涛在国务院办公厅新闻发布会上表示，他正在积极研究提高保险公司股权资产监管比例，鼓励保险公司增持优质上市公司。他指出，目前保险公司股权资产监管比例上限为30%，行业实际使用22.64%，与监管比例上限相比仍有7.36个百分点，也就是说，空仍有一定的政策空间。

对于保险基金进入市场的前景，联讯证券认为，首先，资本市场制度环境的改善可以为保险基金等中长期基金进入市场提供更好的条件。其次，我国保险资金配置的股权资产比例较低，因为大量资产配置在非标准资产上。随着非标准资产的突破，股票等权益资产的性价比将逐渐凸显。第三，提高中长期资本进入市场的比例，进一步提高机构投资者的比例，有利于提高市场运行的稳定性，降低a股大幅波动的可能性，也符合监管部门的要求。

来源：央视线