科创板助力 “版图”持续开拓 华熙生物实现从“隐形冠军”到“显性冠军”蜕

本篇文章1421字，读完约4分钟

■我们的记者赵彬彬

10月16日，华西生物在科技板块披露了上市意向书、上市安排和初步询价公告。根据公告，华西生物计划筹集31.54亿元人民币用于R&D中心的升级改造。

一些熟悉华西生物的内部人士告诉《证券日报》记者:“登陆科技版就像是华西生物的加冕仪式，这让多年低调的透明质酸‘隐形冠军’当之无愧。”

从隐形冠军到显性冠军

在此之前的许多年里，全球透明质酸“一个兄弟”很少被外人知晓。直到2018年底，随着“紫禁城口红”的流行，华西生物广为人知，其在透明质酸领域的冠军地位首次被清晰地揭示。

事实上，从低调的“隐形冠军”到高调的主导发展，背后都有一个重要的战略调整。据华西生物相关负责人介绍，2017年底，公司实际控制人赵岩担任董事长兼总经理后，启动了一系列调整。其中，在产品线战略方面，华西生物在积累透明质酸原料的基础上，继续向产业链下游延伸，并拓展到各个应用领域。

据公司上述人士介绍，公司依托原料优势和核心技术，开发了一系列旨在解决皮肤问题的功能性护肤产品。利用电子商务平台上的高效口碑传播，公司加大了通过电子商务渠道开展销售的力度，从而提高了个人消费者的直销比例。其中最著名的一个案例是，2018年底，该公司的品牌“润百颜”与故宫博物院合作生产口红和面膜，这很快成为一个爆炸，其中故宫博物院的口红一度脱销。

产品线的调整直接导致公司收入结构的变化。2016年之前，公司的收入主要来自原材料和医疗终端产品。其中，原材料收入占60%以上。截至2019年第一季度，公司的原材料收入下降至48.61%，功能性护肤品收入上升至26.39%。

公开信息显示，今年上半年，公司实现营业收入8.09亿元，同比增长44.33%；归属于母公司股东的净利润为2.65亿元，同比增长40.22%。华西生物金融数据喜人，呈现快速增长，而电力终端产品的战略调整成为主要驱动力。2019年上半年，医疗终端产品业务收入增长50%以上，功能性护肤品整体销售受爆炸性产品推动。上半年，业务收入增长122.06%，保持高速增长态势。

“这里需要强调的是，原材料是产业链的高端，是基础，是公司长期研发的关键领域，是最具核心竞争力的部分，需要长期研发。终端直接掌握消费动态，发展速度很快。它在原材料和产品的开发中积累，同时为原材料研究和生产提供市场指导。两者相辅相成。”关于公司的未来发展，华西生物告诉《证券日报》记者。

核心技术造就行业领导者

“核心技术是我们最大的优势，也是公司高质量发展的强大动力。”华西生物相关负责人表示，毫无疑问，领先技术将保持企业竞争力，在竞争中占据优势，在发展中占据主动。凭借多年在R&D的不遗余力的投资和深厚的技术积累，公司掌握了行业的核心技术，甚至在一定程度上引领了全球透明质酸技术的发展，其市场地位始终发挥着“领跑者”的作用。

华西生物是中国最早发酵生产透明质酸的企业之一，也是中国唯一拥有发酵生产透明质酸钠原料和药用辅料批准文号并实现商业化生产的企业。华西生物的上述人士告诉《证券日报》记者，经过多年的发展，华西生物凭借发酵和交联两大技术平台实现了四大技术突破。华西生物在招股说明书中解释了“四项核心技术”。

首先是世界领先的微生物发酵技术。华西生物自成立以来，不断开展微生物发酵生产透明质酸技术的研究与开发。利用链球菌代谢产生的透明质酸的天然特性，通过野生菌株的诱变和高通量筛选，获得了透明质酸产量高的优质菌株，实现了大规模发酵生产，改变了我国透明质酸只能提取生产的落后局面。目前，华西生物透明质酸的发酵产量达到10g/l-13g/l，高于文献报道的6g/l-7g/l的工业最佳水平。酶消化技术和精确分子量控制技术实现了不同分子量透明质酸在2kda至4000kda范围内的工业技术突破。

华西生物通过对透明质酸交联技术的不断深入系统研究，利用“梯度3d”交联技术，实现了不同交联剂的轻、中、重交联和大、中、小粒径的精确控制，并利用极少量的交联剂，获得了结构致密、粘弹性、内聚性、机械强度、体外酶解和体内代谢率不同的交联凝胶，形成了透明质酸国际先进的交联技术平台。

华西生物率先在国内采用透明质酸钠注射液的末端湿热灭菌技术，将产品的无菌保证水平从千分之一提高到百万分之一，显著提高了产品的安全性，并被中国食品药品监督管理局引用为该类产品的标准灭菌方法。通过过程控制，我公司透明质酸钠注射液产品的内毒素限值小于0.03eu/ml，达到国际先进水平，是国家药品标准限值1eu/ml的1/30，显著减少了注射后副反应的发生。

扩大整个产业链的“版图”

技术是进入行业的“匕首”，而产业化是行业赢得的“领地”。华西生物对透明质酸行业有着深刻的理解，并建立了从上游原材料到下游终端产品的整个产业链业务布局。

根据招股说明书，公司已拥有医药、化妆品、保健食品三大应用领域的原材料产品，以及骨科、眼科、整形外科等多个领域的医疗终端产品和功能性护肤品，从而打通了从上游原材料产品到下游终端产品的整个产业链。

依托微生物发酵技术平台，公司将开发更多的生物活性物质，企业轨道将不断拓展。在交联技术平台上，将形成更多不同功能定位的原材料产品和更多根据应用场景开发的新终端产品，从而延长企业发展轨迹。例如，γ-氨基丁酸、聚谷氨酸、糙米发酵滤液、纳豆提取物和可待因等多种生物活性物质的R&D和生产，使其在医药、食品和化妆品等许多领域得到应用，从而进一步推动了公司业务的增长和发展。

人才团队是公司高质量发展的基石。华西生物拥有一支科研实力雄厚的R&D团队和高效合作的产业化团队，拥有不断向产业链下游延伸和向各应用领域拓展的成功经验。截至今年3月底，公司共有208支R&D团队，其中核心技术人员拥有20多年的透明质酸相关行业经验和丰富的R&D经验，为基础技术研究、产品研发、工艺放大、工业生产和质量管理的全过程提供了有效的人才保障。

与此同时，华西生物也积极扩大其全球影响力。

“该公司还将整合和吸收来自世界各地的新技术和产品，并通过收购高附加值品牌和与全球顶级制造商合作来拓宽其终端产品线。例如，2017年，通过收购法国的revitacare，全面掌握了皮肤管理领域的先进技术和新产品，进一步丰富了公司的产品线。”上面提到的人说。

来源：央视线