十大公募解读美联储再降息：利好A股市场优质蓝筹和科技创新股

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■我们的见习记者王明山

北京时间9月19日，美联储宣布将基准利率下调25个基点，至1.75%至2%的目标区间，并将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。此次降息距离上次降息不到两个月(北京时间8月1日)。美联储将再次降息的信号是什么？它将对全球市场产生什么影响？十家公共基金首次给出了解释。

据《证券日报》记者报道，大多数基金公司都表示，美联储的降息是意料之中的，而美国维持宽松的货币政策。连续两次降息在一定程度上证实了美国经济存在风险，估值持续高企的美国股市也存在弱点。在这种背景下，a股市场的股权资产表现出较高的投资成本绩效，a股核心资产将首先受益。

美联储今年第二次降息的内部政策差异进一步加大

市场预期的美联储第二次降息终于到来。

北京时间9月19日，美联储政策会议结束，并发表声明称联邦基准利率下调了25个基点。《证券日报》记者指出，美联储降息的时机和幅度符合市场预期，但美联储内部政策分歧的进一步扩大似乎有些出人意料。

从决议的最终投票结果来看，在10个投票委员会中，7个投票委员会投票赞成降息25个基点，1个投票委员会支持降息50个基点，2个投票委员会支持维持利率不变。根据美联储同时发布的位图，只有7名官员预计今年将再次降息，10名官员预计今年不会降息甚至加息。

根据这一分析，博塞拉基金表示，美联储主席鲍威尔仍表示，此次降息是一次“预防性降息”，仍是一次中期调整，而今年的国内生产总值预测已从2.1%上调至2.2%，与市场预期相比，这显然“有些鹰”。与此同时，美联储内部对未来利率走势的分歧继续加大。不过，从鲍威尔在新闻发布会上的表现来看，美联储仍主要关注数据，非农就业、零售和核心个人消费支出是目前的重点。

摩根士丹利基金表示:“美联储如期将利率下调25个基点，但这传达了‘鹰与鸽混杂’的信号。一方面，美联储内部分化加剧，最新的利率位图未能为进一步降息提供指导；另一方面，鲍威尔的讲话让市场看到了重启量化宽松(qe)政策的希望，大规模资产在讲话后大幅反弹。”

普银安盛基金解释说，从位图来看，美联储对美国经济保持相对乐观的态度，认为没有必要进一步降息来刺激经济增长。然而，由于成员之间的巨大差异，政策的不确定性增加了。中耕基金还表示，美联储两次降息，同样显示出后续指引的纠缠和不确定性，表明美国市场处于不确定环境中。

“美联储这次降息也是为了应对经济的不确定性和潜在风险。华安基金表示:“为了提高流动性，美联储可能会重启其资产负债表的扩张，这使得市场有了新的预期。”“鲍威尔提到的全球经济问题仍然存在，全球经济增长率，包括美国的经济增长率，可能低于预期。美联储的降息周期已经开始。我们相信空将来会减息。”

海外资产不确定性的增加对a股核心资产相对有利

美联储今年第二次降息将如何影响全球市场？《证券报》记者从许多公共基金的解读中注意到，在大类资产配置方面，美股的后续走势将很有可能加速下行，海外资产的不确定性将进一步增加。a股仍然是最好的，以科技为核心资产的优质蓝筹股和创新型企业有望在a股市场中率先受益。

南方基金表示，美国目前的经济数据没有出现重大问题，但预测指标已经显示出下降趋势，全球经济下滑和地缘政治风险带来的不确定性叠加在一起。未来，美国资产价格的下行压力确实需要通过宽松的货币政策来对冲。

据招商基金分析，美联储如期降息，全球流动性持续改善，国内货币政策进一步扩大，对股市略有利好，国内流动性预计将保持宽松，市场风险偏好继续上升/。

海富通基金认为，在新的催化剂到来和政策更加明确的宽松信号到来之前，从宽松预期中推出的风险资产价格短期内可能会有所调整，但总的方向并没有完全逆转，从中期来看仍相对有利于股权资产。

“美联储(Federal Reserve)今年第二次降息，而降息紧随欧洲央行(European Central Bank)之后，这表明全球经济在短期内并不明朗，不确定性再次增加，但全球股市出现系统性风险的可能性很小。如果市场出现短期波动，或者为投资者提供调整头寸的机会。”中欧基金表示:“在资产配置方面，建议按照行业发展方向，重点关注中国核心资产和技术创新企业的优质蓝筹股。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析《证券日报》记者说:“美联储连续两次降息，可能会引发更多国家和地区的央行降息。中国央行刚刚实施了降低RRR利率的措施，但8月份新发布的经济数据相对较差，因此不能排除第四季度进一步降息的可能性。美联储这次降息表明，全球央行正走在货币宽松的道路上。在低利率环境下，a股市场的未来走势值得期待。”

来源：央视线