A股五大上市险企前8个月保费增长8.8% 年内保险股涨43%券商称“坚定超配”

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■我们的记者苏翔宇

截至9月17日，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿均披露了今年前8个月的保费数据。据《证券日报》记者报道，五家a股上市保险公司实现保费总收入1.74万亿元(“保费”在文中是指“原始保费”)，同比增长8.8%。

虽然前八个月保费增长速度相对稳定，但今年五家上市保险公司的股价涨幅相当喜人。根据东方世纪的数据，截至9月17日，五大保险公司的股价今年平均上涨了46%，大大超过了大盘。其中，PICC增幅最高，达到67.7%；中国平安排名第二，为60%；中国人寿保险上涨41%。

从目前保险股票的配置价值来看，在券商近6个月向五大保险公司发布的116份研究报告中，有112份被评为“增持或买入”，只有4份保持“中性”评级。

其中，招商证券9月15日发布的研究报告指出，“上市保险公司的权益配置占比超过10%，是市场上涨最有利的板块，同时逐渐进入估值转换期，股价波动呈现完美的非对称贝塔特性。建议投资者坚决过度配置保险。”

财产保险:PICC保费增长率领先

从上市保险公司财产保险保费增长率来看，PICC P&C前8个月保费收入为2961亿元，同比增长13.6%；平安财险保费收入1731亿元，同比增长8.9%；CPIC财险保费收入885亿元，同比增长12.4%。总的来说，PICC P&C的保险费有一个领先的增长率。

值得一提的是，今年新车销售低迷已经波及到汽车保险行业，影响了上市保险公司财产保险费的增长速度。

招商证券认为，今年前八个月平安和CPIC财险的累计保费增长率已经从年初的高点回落；中国平安披露的财产保险业务保费收入显示，非机动车辆保险(汽车保险和意大利健康保险除外)增速较1月份的高点大幅下降，汽车保险保费增速继续低于10%。该公司保证，由于lufax的包容性业务和p2p业务下降，预计保险费将会降低。后续，随着三大商业车价变动在更多领域的进一步推进，平均车险保费将进一步降低，上市保险公司有望加大非车险业务的拓展力度，推动整体财产险业务保费稳步增长。

对于上市保险公司的财产保险业务，郭盛证券分析师马婷婷也认为，下半年保费增长率和成本率都有积极趋势。非汽车业务仍推动总保费增长，上市公司整体市场份额略有增加。上半年，随着监管力度的加强，派息率上升，综合成本率略有压力。下半年，车险增速可能略有回升，综合成本率有望下降。

人寿保险:平安和新华的增速更快

今年前八个月，五家上市保险公司的保费增长率均为个位数。

具体而言，今年前8个月平安保费收入为5542亿元，同比增长9.4%；中国人寿保费收入4432亿元，同比增长5.8%；PICC保费收入3955亿元，同比增长12.1%；中国太平洋保险保费收入2581亿元，同比增长7.8%；新华保险保费收入909亿元，同比增长8.1%。其中，PICC和平安发展迅速。

从五大寿险上市公司的数据来看，前八个月，平安寿险保费收入为3598亿元，同比增长9.2%；中国人寿保费收入4432亿元，同比增长5.8%；太保寿险保费收入1696亿元，同比增长5.5%；新华保险保费收入909亿元，同比增长8.1%；PICC寿险保费收入820亿元，同比增长1.8%。

总的来说，平安人寿和新华人寿的增长率都很高。

根据平安人寿和健康保险的发展趋势，《招商局证券研究报告》认为，今年前8个月平安人寿和健康保险新增个人保险费为1036亿元，同比增长-7%，8月新增月保险费为92亿元，同比增长-6%，由于关注组织发展，预计为短期业务调整。在更新拉动模式下，上市保险公司的原始保费收入将保持稳定增长趋势。随着代理规模的稳定、新产品的推出和成本政策的调整，债务方仍有望在今年第三季度逐步弥补缺口。

对于中国人寿的业务发展，中信建设投资的非银行团队认为，中国人寿的新管理层在上任后已经做出了一定的行动，发生了很大的变化。上半年的表现初步反映了改革的成果。代理规模已超过年初设定的180万的目标，年平均压力相对较小。下半年，将关注保质产品的销售，继续关注边际改善的可持续性。

“新华保险仍然考虑下半年的规模和价值，增加银行保险渠道的业务量，并在数量和价格上增加全国银行保险的额度。第二季度，它大力扩大销售团队规模。健康保险销售培育期约为6个月，因此将在年底。这种表现是有目共睹的。”根据招商证券的研究报告，中国太平洋保险也推出了新产品。预计下半年，随着公司中高层领导的确认，公司将在业务推广方面发挥实力，债务方面的前景将会更加光明。

从上市保险公司寿险业务的整体发展趋势来看，华创证券分析师洪进平认为，自去年人身保险行业经历了最低点后，增长已经恢复，拐点向上，健康保险仍保持较高的增长势头。未来，对证券、储蓄和财富管理的需求将相对较大，预计保险类股将享受行业增长的红利。

来源：央视线