上市公司年内购买信托理财近140亿元 逾50余款产品年化预期收益率超8%

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■我们的记者孟醒实习生张博

近年来，理财产品作为一种重要的现金管理方式，受到上市公司的青睐。在a股万亿美元的理财市场中，银行理财产品占据绝对优势。

然而，信托产品以其高回报的优势逐渐成为越来越多上市公司的新选择。上市公司购买信托理财产品的收益率有多高？长安信托今年发行的信托产品的预期年化收益率已经超过11%。此外，还有许多信托产品的收益率超过9%，超过50种产品的收益率超过8%。

值得注意的是，在信托融资市场中，信托公司的头部效应十分突出。《证券日报》记者梳理了相关数据，发现今年沪深两市已有70多家上市公司购买了信托产品，总规模近140亿元。具体而言，中融信托已成为上市公司最青睐的信托产品发行商，已有20多家上市公司认购，总额超过30亿元人民币，占总规模的20%。民生信托也表现出色，受到10家公司的青睐。

上市公司购买信托融资，21家更青睐中融信托

对于上市公司而言，投资理财产品是管理闲置资金的有效手段，包括银行理财、结构性存款、通知存款、证券公司理财产品、投资公司理财产品、信托计划、基金账户和反向回购。

根据东方财富选择的数据，《证券日报》发现，截至发稿时，76家a股上市公司共进行了248笔信托融资交易，总规模为137.77亿元。其中，中融信托最受上市公司青睐，21家上市公司认购中融信托68种信托产品，累计金额31.14亿元，占总规模的22.60%；民生信托位居第二，其产品被10家公司认购28次，总金额达13.43亿元。

事实上，中融信托近年来在上市公司的信托和理财市场上一直备受青睐。据记者统计，2017年，共有15家上市公司先后认购中融信托产品40次，认购总额为25.35亿元；2018年，共有21家上市公司先后认购中融信托信托产品79次，认购总额38.05亿元。

为什么上市公司对待信托和财务管理有所不同？业内普遍认为，与银行和券商等金融产品相比，高收益是信托产品的最大优势之一。特别是新的资产管理条例实施后，即使是银行融资也不能继续提供保本承诺。信托融资因其明显的收益优势正成为越来越多上市公司的选择。

《证券日报》记者发现，今年上市公司购买信托理财产品的收益率普遍较高，年化收益率普遍为8%，有几种类型的收益率超过9%，信托产品的最高收益率超过11%。根据东方财富选择的数据，在a股市场，长安信托旗下某信托产品的预期年化收益率达到11.4%。此外，还有7种产品的回报率高于9%，58种信托理财产品的回报率高于8%。

巴里信托博士后工作站研究员孔在接受《证券日报》采访时表示:“对于上市公司来说，除了信托产品的高收益外，上市公司还可以利用信托投资领域的多元化和灵活性进行组合投资，这样可以有效降低投资风险。此外，上市公司购买信托产品的资金不受其债务关系的约束，可以实现上市公司自有资产的风险隔离。"

信托与财务管理

不可否认，作为一种理财产品，信托产品有很多优势。信托产品种类繁多，功能齐全，包括房地产信托、基础设施信托、工商企业信托、可保值增值的证券投资信托和现金管理产品、超高净值客户定制产品家族信托、可践行社会责任的慈善信托等。投资者可以根据自己的财力、信托目的和风险偏好选择信托产品。

孔对记者分析说，“信托财产纳入信托结构时，不会被委托人、受托人和受益人的债务关系所追求。委托人和信托公司的风险或破产不会影响信托。可以说信托是合法的，信托财产的独立性和安全性得到最大限度的保障，受益人的利益得到有效的保障。”

与万亿美元的a股金融市场相比，不到140亿元的信托理财规模仍显单薄。由此可见，信托融资仍然不是上市公司的首选。

“信托融资不是上市公司的主要选择。一方面，信托融资期限一般较长，不适合上市公司的短期现金管理需求；另一方面，上市公司与银行业务的合作更加紧密，购买银行理财产品也是其综合服务的一部分。”资深信托研究员袁奇伟告诉《证券日报》。

此外，有业内人士表示，由于监管要求，上市公司大部分闲置募集资金投资产品需要考虑安全性和流动性:高安全性意味着满足保本要求，产品发行人可以提供保本承诺；良好的流动性不得影响募集资金投资计划的正常运行。“基于此，上市公司在选择信托融资时有一定的局限性。大部分投资者将投资于信用评级较高、银行间市场流动性较好的债券或货币市场工具，如债券回购、贷款、银行间存款、央行票据、国债、金融债券以及信用评级较高的公司债券等低风险资产。”

来源：央视线