方正富邦基金吴昊：力推面向散户的指基产品 尽可能博取超额收益

本篇文章2167字，读完约5分钟

■我们的见习记者王明山

“知道山里有老虎，我们更喜欢在山里走”。这是方正富邦基金指数投资部总经理吴昊给记者的第一印象，也符合方正富邦基金今年大力发展指数基金，特别是etf产品的决心和雄心。

在公开发行的指数基金市场上，基金公司已经在基础广泛的指数基金中占据了明显的优势，很难赶上后期开发的产品。越来越多的基金公司选择在角落里赶超，试图从新的指数基金中抢占市场先机，方正富邦基金就是其中之一。近日，《证券日报》记者采访了富邦基金创始人吴昊，就指数基金中基金公司的战略布局进行了深入探讨。

“我们将仔细分析我们基金产品的持有人结构，包括机构投资者和个人投资者的比例，并从多个维度分析投资者的需求，以便在投资策略中进行权衡。”吴昊表示:“对于个人投资者比例较高的产品，我们将在权衡投资策略的过程中适当提高超额回报的要求，并在不超过跟踪误差限制的情况下，积极参与科技股新股认购。尽可能为投资者获得超额回报。”

总公司的成功是不可复制的

后续公司如何超越？

公募基金经历了21年，总公司在各种产品上具有明显的品牌和渠道优势:老经纪公司是公开发行，积累了丰富的股权基金投资研究和管理经验；银行是公共基金，在债券基金和货币基金中具有内在的渠道优势。至于指数基金产品，基础广泛的指数产品在流动性和稳定性方面具有绝对优势。

当方正富邦基金选择大力发展指数基金产品时，将会走什么样的道路？

吴昊告诉《证券日报》记者，要成为指数基金，尤其是etf产品，就要充分投资各方面的资源。今年以来，方正富邦基金作为指数基金迅速推出，主要由方正证券和台湾富邦投资的股东组成。在该信的支持下，“我们的客户大多是个人投资者，所以我们布局的首要目标是为个人投资者获得长期稳定的收益，所以我们在选择指数目标时更倾向于长期价值投资类型的指数。”

在加入方正富邦基金之前，吴昊担任华夏基金量化投资部副总裁，他自然知道基金总公司指数基金的发展情况。

他向《证券日报》记者承认，总公司指数基金的成功是难以复制的。“对于etf产品，先发优势极其重要。当知名度和品牌完成后，etf产品的规模和流动性将形成良性循环。这将吸引套利机构、私人股本基金和其他基金组成对手的市场，而这仅靠做市商是做不到的。”

谈到etf产品的开发，吴昊似乎有很多话要说。他特别提到，从数据来看，海外成熟市场的ETF规模占估值总市值的20%。然而，目前中国公开发行ETF的总规模仅占a股总市值的4%,而空仍有很大的发展空间,“ETF的成功绝非偶然。它永远不能简单地通过查看行业数据来实现，包括特定时间的市场状况指导等。

据吴昊介绍，目前市场上真正做etf的基金公司大约有30家。在网上etf交易、估值等系统和团队建设的早期阶段，需要一千万元的投资，而在公共基金市场从事这项工作的专业人士相对较少。随后的公司通常会从其他基金公司挖来这样的人才来做etf。他表示:“中国的资产管理市场，包括公共基金市场，实际上是一个与机构资源相互依赖的过程，这与美国模式有很大不同。”

持有者主要是散户投资者

尽可能获得超额回报

在采访吴昊之前，记者一直想知道他们作为指数基金的基金经理是如何度过每一天的。因为在普通投资者眼中，指数基金产品分散的投资目标和基金净值的变化与相关指数的表现差别不大，基金经理似乎不需要做出很多独立的决策。

但事实绝非如此。吴昊告诉记者，“只要我不旅行，我肯定会坐在交易机前”。

除了开幕前的宏观战略会议、参加路演、下班后复赛等。吴昊向记者详细介绍了自己一天的工作:上午9点开盘后，他根据策略信号和时机判断指令，关注未决订单是否正常。下午的主要工作是根据上午的交易情况制作一些代金券给客户兑换。收盘后，还有另一项重要工作，那就是为etf产品收集各种公司行为信息和原始数据，并为第二天的交易制作pcf。

公共基金市场上大多数指数基金的基金经理会让基金净值尽可能地跟踪指数，而很少做择时操作。吴昊不同。他不仅选择了自己管理的指数基金产品，还积极参与了科技板块的创新。“因为我们分析判断我们的指数基金持有人大多是个人投资者，个人投资者对收益的需求大于不同市值风格的配置，所以我们会在合约规定的跟踪误差范围内尽可能地为持有人获得超额收益。”

吴昊认为，他从指数基金中获得的超额收益主要有两个部分:一是定时交易，如开仓时对开仓头寸的控制，以及正常交易时刻的定量定时策略；另一部分来自新股。吴昊表示，他的基金将积极报价每一只新股，这将为规模较小的基金产品带来更乐观的超额回报。

「举例来说，我们现正发行方正富邦沪港深连大湾区综合指数。该基金一半以上的投资目标是香港股票。设计这种产品的初衷是追求高回报。”谈到这个产品，吴昊显得特别自信。“该产品得到了许多方面的认可和积极支持。我们也是分享粤港澳大湾区发展红利的纯粹产品。历史回测收益和各种风险指标均高于同期沪深300和恒生综合指数。”

风险管理一直是资产管理行业不可回避的话题，指数基金也是如此。吴昊向《证券日报》表示，从基本头寸、每日赎回，到二级市场交易，再到交易所的进场检查，都必须有一个完整的系统化流程和应急预案，以确保所有环节不会出错。“这些东西在现有产品的操作中并不难，但绝不能忽视。对于一家希望进入etf领域的基金公司来说，它需要吸引足够的关注和敬畏。”

来源：央视线