券商股“涨”声迎两融新政 机构更青睐头部券商

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■本报记者周尚宇

8月19日，a股市场一扫阴霾，三大股指全线大幅上涨。上证综指收于2883.1点，深证综指收于9328.97点，创业板指数收于1622.84点，分别上涨2.1%、2.96%和3.5%。成交额超过5000亿元，其中上海和深圳的总成交额为5816亿元，其中证券板块涨幅居前，增幅为6.58%，成交额为422亿元。

最近，沪深交易所修订了《融资融券业务实施细则》，取消了最低维持保证金比例不得低于130%的统一限制；与此同时，券商风险控制指标的计算标准出台，允许券商增加杠杆。随着证券行业政策利好的不断释放，“被低估”的券商类股8月19日纷纷走强，其中首创、长城证券、国信证券、中国证券、东方财富五大券商类股日均上涨。

事实上，在这一年里，这些机构一直在叫嚣经纪类股被低估，该行业的估值处于历史低位，长期配置价值上升。许多机构也提前规划了经纪行业。

机构的集体推荐

13只经纪股票

事实上，经纪类股在这一年中一直表现突出，36只a股经纪类股呈上升趋势。其中，截至8月19日，7只券商类股上涨超过50%，而今年刚刚上市的华林证券类股上涨410.19%；其次是红塔证券，7月份刚刚上市，增长362.43%；中信建设投资紧随其后，全年增长115.88%。与此同时，涨幅超过50%的券商类股包括中国银河、国鑫证券、海通证券和长城证券。

从机构关注的角度来看，在过去的6个月里，13只券商股票被机构发布的研究报告推荐，并直接给出了目标价格。其中，中信证券、华泰证券、海通证券均获20家机构发布的研究报告推荐，中信证券推荐53份研究报告，华泰证券推荐39份研究报告，海通证券推荐35份研究报告。此外，该机构给出的中信证券、华泰证券和海通证券的最高目标价分别为35元、28元和17.66元。目前，这三只经纪股票的股价分别比该机构给出的最高目标价高出51%、37%和27%。

同时，机构推荐的经纪类股票还包括国泰君安、广发证券、招商证券、东方证券、中信建投、东吴证券、兴业证券、光大证券、郭进证券、国信证券。除了国信证券没有给出明确的目标价外，其余9只券商股票分别为53%、52%、51%、51%、26%。

不难发现，在推荐经纪类股票时，机构通常会关注总经纪。华创证券分析师洪进平在以中信证券为例的强势证券业恒强的情况下认为:“基于行业领先的集中度，中信证券在资本充足率和业务规模上处于行业领先地位。此外，如果中信建设投资5.58%的股权在年内成功出售，公司净利润将增加40亿元至55亿元，将给予中信证券2010。

对于券商类股的投资建议，财富证券分析师梁龙表示，目前节点和行业中长期配置价值大于短期投资价值，行业仍保持“同步市场”的评级。投资主线是经营稳定、资金实力雄厚、政策优势明显的券商总部。投资主线是业绩突出、有一定业绩弹性的中小券商。

八个经纪人欢迎机构研究

专注于科技板块业务

从机构研究的角度来看，今年有8家券商受到了机构的关注。

其中，广发证券被机构调查14次，国泰君安、中国银河等8家券商被机构调查8次。国信证券被调查8次，华泰证券和首创股份被调查5次，国源证券和长江证券被调查3次，申万红源被调查2次，国海证券被调查1次。

当机构调查经纪人时，他们更关注科技板块的业务。多位接受调查的券商表示，他们正积极从战略、资金、团队、机制等方面为科技板块业务做准备，努力抓住科技板块的机遇。其中，广发证券表示，目前，广发证券正在不断培育和提高公司的股票研究、定价、销售和交易匹配能力。公司投资银行重点推进科技板块业务，紧跟政策，紧密围绕行业、多渠道发展目标客户，增加项目储备。公司全资另类投资子公司同时加大了研究力度，积极用自有资金投资拟由公司发起的科技板块项目，为优质科技企业提供资金支持。

值得一提的是，对于市场关注的热点，科技股上市首日就可以融资出售，科技股的借贷业务和借贷业务模式得到了优化。监管机构已经允许一些公共基金参与再融资证券的借贷。对此，广发证券认为，科技板块的证券借贷业务是证券市场基础交易体系的优化，对整个资本市场的建设具有重大意义；对于基金公司来说，借券有利于提高基金产品的收益，这将影响基金公司之间的传统竞争模式和基金公司的经营战略；对于证券公司来说，它将改变整个证券行业交易服务的竞争格局，而经纪资源的整合更为重要。

来源：央视线