美债收益率倒挂致欧美股市重挫 亚太股市随之大跌

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金融新闻社8月15日报道，由于欧美股市大幅下跌，亚太股市大幅开盘，日经225指数开盘下跌1.6%，随后跌幅扩大至2.2%。富时中国50指数期货开盘下跌1.28%。

当天，美国10年期国债收益率低于2年期国债收益率。这是一个非常罕见的迹象，被称为“反向收益率曲线”。这被广泛认为是经济衰退的前兆，欧洲和美国的股票市场集体暴跌。

道琼斯指数下跌超过800点，下跌3.05%，至25479.42点；纳斯达克指数下跌3.02%，至7773.94点，S&P 500指数下跌2.93%，至2840.60点。德国dax指数下跌2.13%，至四个月低点，法国cac40指数下跌2.08%，英国富时100指数下跌1.45%。

为什么曲线颠倒很重要？众所周知，在过去七次经济衰退之前，10年期美国国债和2年期美国国债的收益率曲线是上下颠倒的。上一次逆转发生在2007年。从2007年10月5日到2008年12月31日，纳斯达克指数下跌了42%。

美联储(Federal Reserve)前主席耶伦认为，美国债券的收益率曲线上下颠倒通常被视为衰退的迹象，但这一次，市场可能误判了这一点。

许多机构对美国债券收益率曲线的反转提出了自己的看法。

据CICC证券海外团队称，收益率曲线的上下颠倒并不是判断市场将立即逆转趋势的充分条件。重要的是要指出，上述规则并不是100%正确的，也就是说，并不是每一次颠倒都必然伴随着经济衰退。从板块层面来看，从历史经验来看，收益率曲线颠倒后，初始金融板块处于领先地位，周期性板块在中后期表现较好，但下游消费整体表现不佳。

郭盛证券的宏观团队表示，美国债务的期限利差是上下颠倒的，这通常反映了市场对美国经济前景的担忧，但期限利差是市场预期的结果，而不是经济衰退的原因。美元在短期内仍有弹性，因此不要过早地关注空，但在中长期内，美元往往会下跌；预计美国股市短期内将保持上涨，中长期内将继续回落；美国债券收益率可能在很长一段时间内保持下降趋势。

来源：央视线