斗鱼今日上市：前狼后虎 快手、抖音是最大威胁

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7月17日，斗鱼在纳斯达克的摇铃仪式还没有开始，由著名的传奇联盟(League of Legends，lol)主播pdd、地下城与勇士(dnf)主播包、dota2主播yyf、游戏主持人女刘组成的“斗鱼主播天团”已经在社交网站上进行了放映。粉丝们在直播室等待，等待铃声响起。

贝塔宣布，每股美国存托凭证的价格为11.5美元，低于此前宣布的11.5美元至14美元的价格区间。贝塔计划最多发行77，295，170 ADS，最大融资规模为8.89亿美元。排名前四的股东是腾讯的全资子公司(43.1%)、贝塔创始人兼首席执行官(15.4%)、红杉资本(10.5%)和娱乐董事长蔡(9.6%)。

与去年5月另一个游戏巨头Huya在纳斯达克上市相比，Betta的上市时间慢于一年。

今年，直播行业经历了一波洗牌:

第三届“熊猫电视”游戏直播宣布破产清算；

该节目的直播一直在下降。周对的现场直播寄予厚望，然后与六房合并，为生存而奋斗；

新秀“盈科”登陆港股现场，但股价一路下跌；

更多的二线和三线直播平台已经消失在视线中。

在这一年里，斗鱼也经历了许多“令人震惊的时刻”:

2018年7月，著名主持人陈一发因失言被禁赛，而《斗鱼》也被中央媒体点名；

2018年8月，Betta应用被苹果商店删除，理由是“没有金融借贷资格的应用不能启动贷款功能”；

2018年12月，有媒体披露，打鱼出海业务曲折，整个深圳队被取消。

在这一年里，老对手胡亚获得了对美国股市的信心。今年5月，惠亚的第一季度财务报告显示，该公司已连续六个季度实现盈利。但是斗鱼有不止一个对手。

今年7月，快手宣布，站内游戏直播移动终端日活跃用户超过3500万，游戏视频用户日活动总量达到5600万。斗鱼和虎牙的日常生活不如快手；字节跳动也在大力建设直播中心，加大对游戏产业的投资，不仅建立了完整的游戏发行系统，还建立了一支庞大的游戏研发团队。

“现在，巨人队正在瞄准老的游戏直播平台，如live cake和betta fish，所以他们应该加快内容领域的布局，并寻求一个更强大的流量门户或现金渠道。否则，即使该公司上市，投资者也很难继续保持乐观。”苏宁金融研究所的特别研究员姜涵告诉锌金融。

贝塔在上市前给出了一个很好的答案。根据7月9日的最新招股说明书，贝塔在2019年第一季度首次实现盈利，第一季度收入14.89亿元，净利润1820万元。根据questmobile的数据，截至2019年6月5日，斗鱼的日常生活达到了1500万，超过了胡亚的1100万。

但前有狼，后有虎，上市后要"越龙门"打鱼并不容易。

“不能退出”头锚

2018年5月，贝塔、青蛙、玄申和李政这三个搞笑主持人单方面撕毁协议，搬到了呼亚。此外，卢本伟，头锚，被禁止，和天团，前lol的贝塔主播，受到严重打击。

“因为锚点离开了，很多lol用户当时对斗鱼失去了兴趣，而斗鱼也在到处寻找lol锚点。”微博游戏博主“游戏老虎机君”提到锌金融。

2019年3月25日，曾与熊猫电视签约的前哈哈玩家的主播pdd在Betta重新播出，现场直播室的人气一度达到5.4亿，直接引爆了Betta服务器。贝塔也重新确立了自己在lol直播中的地位。

自成立以来，贝塔一直是业内知名的免费游戏主持人。在“千年广播战争”的一波偷猎浪潮之后，斗鱼在头锚方面仍有优势。根据Betta的招股说明书，截至2019年3月，Betta已经与51家国内前100名游戏主持人签署了独家直播合同，其中包括8家前10名主持人。

头部锚对平台非常重要。据艾传媒咨询发布的《2017-2018中国在线直播产业研究报告》显示，在面对“换你最喜欢的主播平台”的问题时，85.7%的受访网民选择了“换主播平台”，只有14.3%的受访网民选择了“因为主播离开而不换平台”。

陈少杰5岁开始玩游戏，21岁加入游戏公司，然后辞职制作“领袖”游戏。被盛大收购后，他成为了盛大边锋武汉分公司的总经理。在此期间，陈少杰在二级社区牵头收购了A台，然后将直播部分(《生活与广播》栏目)分开，形成了斗鱼的雏形。

贝塔从一开始就玩主游戏，并努力挖掘游戏锚。有一段时间，当现金流紧张时，它也坚持给主播支付高薪。

" pdd是目前为止对贝塔最满意的签约主持人."陈少杰本人也热衷于用实际行动来支持首席主持人，而空经常放弃现场直播室去换取互动奖励。当《徐旭宝贝》大受欢迎时，陈少杰也感叹道:“2018年签下《徐旭宝贝》是我做出的最正确的决定！”

“斗鱼是一个平台，开始抢头锚较早，后来是龙珠，熊猫和虎牙挖对方。”游戏槽君提到。

2015年，熊猫直播在王思聪横空出世的空，也采用了同样的方法，在整个行业中收入颇高，凭借雄厚的财力，让其他平台大吃一惊。Pdd也加入了熊猫直播。

熊猫现场直播以烧钱和迅速赔钱而告终，但它无法持续筹集资金。贝塔也为锚头花了很多钱，这是连续几年亏损的原因之一。

现在，为了防止主播跳台，贝塔已经和许多主播签订了一份为期五年的合同。"只有在合同签署后，贝塔才会提供资源."一位游戏主持人在微博上吐口水。"但资源仍集中在头锚，难以下沉."

值得注意的是，在陈少杰还在努力挖角和代言头锚的时候，虎牙在上市后投入了更多的经验训练腰锚，并建立了一个完整的公会(mcn)系统，形成了锚梯队，提高了创收能力。

虎牙首席执行官童荣杰在2018年度报告会上直言不讳地表示:“虎牙对锚头的依赖程度并没有想象中那么高。持续增长的腰锚是平台真正发展的动力。”

“说实话，现在虎牙上的锚还不如斗鱼出名。不过，不同类型的玩家会选择虎牙，因为不同的游戏和级别有相应的锚可供选择。”游戏槽君提到。

过度依赖锚头的另一个潜在危险是被堵塞的风险。贝塔的前姐姐陈一发被判有罪，并很快消失在公众视线中。上市前一周，斗鱼主播智勋对侮辱性言论进行了热搜索，斗鱼立即封杀了智勋。每失去一个头锚就意味着失去大量的粉丝。

“三把斧子”很难拿

2018年6月，虎牙上市后不久，陈少杰曾在空斗鱼兄弟dota2的现场直播室吐了出来。“你只能看不到礼物，不劳而获，然后公开！”

虽然这是一个笑话，但它也反映了鱼的困境-高流量，但难以盈利。

根据Betta招股说明书，Betta 2016年至2018年的总收入分别为7.87亿英镑、18.86亿英镑和36.54亿英镑，但该公司连续三年亏损，2018年净亏损8.76亿英镑，三年内总亏损约27亿英镑。尽管它在2019年第一季度实现了盈利，但并没有改善实质性问题。

“贝塔的赚钱能力是个问号。第一季度的微利更多的是关于上市前的规定行为，包括一些利息支付的影响。毛利和营业利润仍然是负数，毛利没有变化。”蒋寒提到了。

如果没有直播(奖励)、广告和增值服务(支付)这三个“轴”，互联网平台很难盈利。传统的奖励是直播行业的摇钱树。然而，选秀明星更容易获得奖励。现场游戏更多地依赖于游戏流程，从用户那里获得广告和支付收入，此外还有相对较高的主持人报酬。

根据6月份“小葫芦数字红人榜”的人气指数，榜单前十名的玩家是游戏主持人，6名来自贝塔，4名来自胡亚，徐旭宝贝排名第一。在收入指数方面，前十名中有六位是yy等平台上的明星节目和脱口秀主持人，包的排名也下降到了第三位。

最新的净红锚收入指数

图片来源:小葫芦数据

陈少杰曾在2018年1月的一个论坛上说，“秀班和美女直播只占Betta直播的4%，但贡献了约21%的礼物流量。”2018年1月，Betta Live Broadcasting首席运营官程超表示，他将投资10亿元培养优秀主播，打造“主播明星计划”。

但是直到现在，Betta推广的“现场直播”还没有太大的流量，通常只有几百个主持人在晚上的高峰期。

在另一项“摇钱树”广告业务中，斗鱼表现出色。根据招股说明书，2018年收入达到5亿元，占总收入的13.9%。大多数广告来自游戏行业的上下游公司。在类似的直播公司中，他们取得了不错的成绩。根据胡亚的财务报告，同期的广告收入只有2.21亿元。

然而，从整体环境来看，由于资本的寒冬，广告主更注重广告的效果和转化率，以准确推荐为背景的信息流产品显然更具优势。游戏行业的广告商长期以来都倾向于短视频平台。

根据app growing发布的二月份购买量报告，在主要的购买量交付平台中，标题以47.1%的移动游戏交付量排名第一，其次是腾讯广告和百度信息流。

面对大流量用户颤音和快手的冲击，Betta的应对策略是着力深度培育游戏电子体育产业。在Betta的招股说明书中，Betta将自己定义为“电子体育价值链中的先锋”。将“电子体育产业”放在路演ppt的重要位置。深入上下游产业链是贝塔深度培育电子竞技产业的重要举措。

根据艾瑞咨询(iResearch)2018年第四季度的电子竞技行业报告，Betta拥有最大的电子竞技观众群，平均每个月有9580万活跃用户观看电子竞技直播。2018年，Betta播出了约337场电子竞赛，主持了85场电子竞赛；自2016年以来，贝塔赢得了29项全球和国家电力比赛的独家转播权，包括传奇联盟、绝地生存、dota2等。

在对电子竞技进行深度培养后，贝塔试图通过加强付费项目来增加收入。2019年3月，在dota2专业比赛开始前，Betta的官方博客强调，只有支付一张卡才能观看比赛。然而，这一举动很快引起了用户的不满。即使官方给出了解释，观众人数还是急剧下降，最终观众人数不到100万。通常，一场比赛很容易超过500万观众。

然而，用户不愿意为竞争付费。贝塔很难逼。

目前，几家主流广播公司的整体增长已经放缓，迫切需要寻找新的流量门户或实现突破。

许多直播公司正在寻找转型的方向。例如，盈科推出了短片平台“种子视频”，最近收购了社交平台“吉姆”。

呼亚首席执行官童荣杰一再强调，呼亚将专注于出海。在年度报告会上，他提到，2018年12月，惠亚海外产品的月用户超过1000万。

曾几何时，出海打鱼的项目正如火如荼地进行着。然而，在2018年底，根据36氪星和其他媒体报道，深圳团队的员工被口头告知裁员，没有收到任何电子邮件。这次大约有70人参与了海外业务。"甚至在我出差的时候，我也收到了解雇通知。"但是打完鱼后，回复只是正常的业务调整。

一些斗鱼业内人士向媒体透露，越南、印尼、泰国等地的斗鱼签约主播的工资都有不同程度的拖欠。贝塔的帆船事业可能停滞不前。

更大的威胁

熊猫直播首席运营官张菊源在一封宣布熊猫倒闭的内部信件中说:“直播已经进入了最糟糕的时代，但对于巨人来说，这可能是最好的时代。”

在过去的一年里，巨头们增加直播的布局是一个重要的趋势。

今年7月，颤音宣布其日工作已达到3.2亿，今年5月，快手宣布其日工作已超过2亿。强大的流量和吸纳黄金的能力直接影响了现场游戏行业的格局。快手游戏视频用户的日常生活总量为5600万，甚至超过了斗鱼和虎牙的总和。

另一方面，以腾讯和阿里为主要股东的B站也在直播游戏行业蓬勃发展。根据B台2018年的财务报告，游戏业务是B台最大的核心业务，而直播业务在核心收入中仅次于游戏，位居第二。与传统的直播平台相比，B台还具有更强的社区属性。

2018年，今天的头条新闻被曝光进入了由西瓜视频团队运营的游戏直播行业。安卓版本推出了“今日游戏”模块，并开始招募移动和终端用户人才。2019年，字节跳动接触到建立“台湾大中型直播”系统后，字节跳动回应称，两岸直播的出发点是统一底层技术和运营管理，更好地为视频创作者服务，同时提供更好的审计管理、更好的用户体验和更多样化的直播内容，“商业化不是我们的首要考虑。”

更多的主持人在颤音和快手中找到了发声的机会，并且有更多的机会变得受欢迎。

“小团体卵”是“绝地生存”斗鱼游戏的头号签约主持人，但她在过去的三个月里迅速成名，但她并不依赖于斗鱼这个平台，而是摇着嗓子。

起初，“一小群卵”只是打鱼的小锚，所以很难获得推广资源。在她将制作好的短片上传到颤音后，凭借萌萌的奶声演唱配音风格、破碎的思想之爱、巨大的脑洞和神奇的表情包，她很快变得充满了颤音，并在三月份获得了900万粉。

相反，红网颤音的身份使“一小群卵”在贝塔现场直播中更受欢迎，并被提升为首席主播。目前，"一小群卵"仍在现场直播，而战斗鱼，但她也已在颤音星图平台，并收到许多广告订单。

许多主持人，包括贝蒂的第一个妹妹蒂莫·冯和《国王的荣耀》的主持人张·大仙，也在用颤抖的声音制作创意视频。同时，它不影响贝塔的直播，但它确实分散了一些能量。

“游戏老虎机军”认为，许多现场直播仍然保持双线操作，提高颤音的意识，赚取广告费，并在战斗鱼赚取额外的收入。“如果颤音的直播系统继续改进并加速商业化，很难说‘小团体’不会直接把工作换成全职红人的颤音。”

然而，目前字节跳动部门本身更倾向于推出和分销小游戏和手机游戏，而贝塔和虎牙则更倾向于传统的竞技游戏。

在大股东腾讯的支持下，贝塔和胡亚在版权方面拥有巨大优势。

2019年，腾讯多次以今天的标题起诉西瓜视频和颤音，称其擅自直播游戏《王者的荣耀》严重侵犯了腾讯的版权，给腾讯的直播市场运营造成了巨大损失，构成了不正当竞争。

“第一场腾战还在继续，而这场比赛就是一场战场。作为头像游戏的直播平台，Betta和虎牙至少在未来一段时间内将继续得到腾讯的支持。”蒋寒提到了。

来源：央视线