券商备战科创板“跟投”：年内7家另类投资子公司新设或计划成立 2家子公司获

本篇文章1693字，读完约4分钟

■我们的记者文立

最近，经纪公司的另类投资子公司特别活跃，无论是新成立的还是获得资本增加的。这些行动无一例外地指向了科学和技术委员会的“后续行动”。科技局建立了保荐人相关的子公司后续投资机制，进一步约束了投资银行和申报企业的利益，促使投资银行在选择承接项目时更加谨慎，对其净资本提出了更高的要求。

据《证券日报》记者不完全统计，本年度已宣布或计划设立7家证券公司另类投资子公司，另有两家公司增资。

七家经纪另类投资子公司

新建立的或计划建立的

4月16日，上海证券交易所发布了《科技板块股票发行与承销业务指引》，对投资跟进、超额配售选择权、发行定价和保荐人配售等进行了详细规定。根据业务指引，保荐人必须通过另类投资子公司以自有资金参与投资跟进，投资跟进比例在2%至5%之间，锁定期为24个月。

郑光恒生研究人员表示:“国科会设立了与保荐人相关的子公司跟进投资机制，进一步约束了投资银行和申报企业的利益，促使投资银行在选择承接项目时更加谨慎，对其净资本提出了更高的要求。如果净资本不足，投资银行将无法承受后续所需的财务压力。净资本充足的投资银行在选择项目时有更大的主动性，投资带来的流动性风险也较小。”

据记者不完全统计，今年以来，共有七家证券公司的另类投资子公司已经宣布成立或计划成立。

根据证券业协会的公开信息，证券公司的两个另类投资子公司已经在协会中公开，即本质证券旗下的本质证券投资有限公司和长城郭蕊旗下的长城郭蕊投资有限公司。此外，南京证券和浙商证券也宣布，决定分别设立注册资本不超过5亿元和10亿元的另类投资子公司；西部证券确认投资10亿元设立另类投资子公司；山西证券宣布，已完成注册资本10亿元人民币的另类投资子公司工商注册；AVIC证券5月28日宣布，计划投资2.9亿元人民币成立一家另类投资子公司。

其中，西方证券明确表示，公司设立另类投资子公司符合国家推出科技板块的政策契机，符合科技板块“后续投资”的要求，有利于拓宽自有资金的投资领域，延伸投资业务链，在隔离投资风险的基础上提高自有资金的使用效率和收益水平。AVIC证券还表示，AVIC证券设立另类投资子公司是公司实施国防和民用技术一体化战略以及支持科技板块相关监管要求的重要举措。

此外，还有证券公司的另类投资子公司获得了资本增加。5月28日，中信建投证券宣布，公司第二届董事会第十三次会议审议通过了《关于中信建投投资有限公司增资的议案》，同意中信建投投资增资12亿元；华泰证券还宣布，公司召开第四届董事会第二十二次会议，审议批准公司将华泰创新投资的注册资本增加至35亿元，用于相关业务发展和子公司投资。

将近40%的赞助商

参与科技板块ipo承销赞助

在后续投资体系下，拥有充足净资本的券商可以同时赞助更多企业。目前，中信证券、国泰君安、海通证券、银河证券、华泰证券在科技板块企业保荐人中净资本排名靠前，净资本在595.6亿元至919.96亿元之间。

截至6月4日，据《证券日报》消息，上海证券交易所科技板块已接纳117家企业，融资金额达1114.85亿元，35家投资银行参与了保荐承销，占98家保荐机构的35.7%。其中，中信建投拥有最多的科技板块项目，15个订单；CICC、中信证券和华泰联合各有9个单一项目；国泰君安和招商证券分别持有7份订单。

从资助项目的数量来看，不难发现，科技委员会资助机构的集中度相当高。目前，上述6家券商持有56个单项项目，占47.8%。

对科技板块企业的赞助不仅考验资本。郑光恒生研究认为:“根据科技局的发行定价规则，海外上市保荐经验和投资实力也是判断保荐机构潜力的关键因素。”

在科技板块制度下，有港股保荐经验的投资银行更具业务优势。例如，中信证券、CICC和中信建设投资在港股有很多ipo项目，在海外项目的赞助方面有丰富的经验。目前，这些券商确实有更多的科技板块项目。此外，在科技板块投资较多的券商在项目筛选、发行定价等方面会有更多的优势。根据Flush ifind数据的不完全统计，大量券商发布了科技创新报告，如安信证券、天丰证券、广发证券、中国证券等。

(文立规划)

来源：央视线