第三方支付上市潮将“迟到” TO B赛道之争仍未见分晓

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■我们的记者李冰

最近，有媒体报道称，易派放弃了在香港上市的计划，将注意力转向了美国市场。

6月3日，《证券日报》记者问叶派的相关负责人，他说:“我不知道，我不会对此事作出回应。”

目前，只有两家第三方支付公司在中国上市，即汇款世界和拉卡拉。目前，toc的大局已经基本确定，而tob轨道不是“龙头”。从“牌面”来看，这是许多支付机构赢得“比赛”的重要一步。

然而，零一金融执行董事陈晓辉在接受《证券日报》采访时表示:“大多数支付机构都面临着业务转型升级的局面，它们确实需要一定的资金。然而，支付机构的财务业绩和增长潜力可能不符合资本市场的要求。因此，支付机构可能会在未来掀起一股上市潮，但可能不会是在过去两年。”

关于tob赛道的争议还不为人所知

“从发展的角度来看，支付分为tob和toc，C端市场已经被巨头占据。”苏宁金融研究所高级研究员黄告诉记者。

目前，第三方支付行业有两家上市公司，即汇通世界在香港上市的股票和拉卡拉在a股上市的股票。从广义上看，两者都属于第三方支付领域，但从子部门来看，汇款世界和拉卡拉属于不同的tob轨道。

记者注意到，在商业模式方面，拉卡拉专注于线下服务，已经成为中国最大的线下便利支付服务提供商之一。就小微企业而言，它主要关注线下收购场景，这是目前拉卡拉的主要业务。

根据拉克拉的招股说明书，收购业务是其经营收入的主要来源。2018年，收购业务的营业收入占89.29%。截至2018年底，拉卡拉的pos机和条码扫描产品累计覆盖商户超过1900万，2018年收单业务和个人支付业务的总交易额超过3.9万亿元。

除了获取票据之外，汇款也在行业解决方案领域全面展开，更加强调“赋权”行业，如空航空、新零售软件即服务、教育、物流、跨境等。汇款到全球支付服务已经完全覆盖了商家目前可能涉及的所有支付渠道，为小微商家提供从收单到增值服务再到支付解决方案的一站式服务。

其中，汇款的主要业务收入为移动pos 79.6%，pos服务2.6%，互联网支付10.7%，移动支付服务3.7%，金融技术2.2%，跨境支付0.9%。2018年，移动pos业务推动公司收入同比增长88%，净利润增长51%。

其他传言包括计划上市的支付公司，其商业模式主要是为tob服务。

根据持续支付提供的数据，它位于服务行业商家的b2b模式。2015年，在线智能支付产品终端上线支付，为互联网平台开辟了线上线下支付生态链。2017年，我们将大力拓展跨境支付业务，为境内外企业提供一站式跨境支付解决方案。

在接受《证券日报》记者黄采访时，坦言，“目前toc市场已经形成了‘2+1+N’的市场结构，tob还不得而知。”这似乎是许多支付机构积极寻求上市的原因之一。

他进一步解释道:“目前，C端市场已经被巨头占据，发展潜力不大，但在B端和跨境市场仍有很大潜力。然而，b股和跨境市场不如c股强劲。支付机构需要对他们所服务的行业有深入的研究和了解，以便建立竞争壁垒。同时，企业的支付服务具有较高的服务能力。(如支付稳定性、增值服务等。)提出了更高的要求，这也要求企业加大投入。”

短期内，“上市潮”难以出现

近年来，随着第三方支付监管的不断深入，行业进入了洗牌阶段。在直接连接断开和储备资金集中存放的背景下，支付机构的可持续收入能力受到了极大的考验。

今天的第三方支付“牌面”，toc的大局已经基本解决，tob轨道的争议还不为人所知，所以寻求上市是赢得这场比赛的最好开始。

此前，相关媒体报道称，富宝母公司包道金夫目前正在排队等待a股上市；CICC全资直接投资子公司金钟嘉诚也将作为主要投资者参与下一轮对“联联数码”的融资，意在帮助其陆续支付ipo费用；此外，中国电信董事长柯在业绩发布会上表示，正在推进永安支付的混业改革，分拆永安支付上市是一个长期目标，但没有透露上市时间。

据记者不完全统计，目前已有6家第三方支付公司传言上市，分别是富宝、傅毅、平安支付、富友支付、易派和联联支付。然而，上述传言的真实性尚未得到官方证实。

持续支付的相关负责人告诉《证券日报》记者:“目前，主要精力仍在业务上。”否认上市的谣言。Yeepay还对上市传闻做出回应，称“没有回应”。

黄表示，在网上上市的支付机构在独立要求、规范运作和财务指标等方面都或多或少不达标。一些支付机构甚至在同一个股票中拥有不同的权利，因此仍然很难在a股上市。“很少有支付机构有能力独立上市。”他提到，寻求海外上市可能成为一些支付机构的考虑方向之一。

然而，在他看来，短期内支付机构不会出现上市潮。“支付行业本身的特点也使支付机构面临更多的合规问题，这是上市的难点。”

与此同时，支付机构面临着更大的业务转型和生存压力。

陈晓辉认为，储备资金的集中存放和管理、合规压力和同业压力都是许多支付机构面临的难题。“随着支付市场的蓬勃发展，除了两大垄断机构之外，大银行和中小银行也纷纷将目标对准tob市场，同行业的竞争压力越来越大。

“目前，可供支付机构选择的转型路径并不多，B面、跨境、三个农村市场、支付增值、金融技术等是发展方向。此外，没有法律许可和营业执照，支付机构的业务创新存在很大的合规风险。支付机构应在新业务创新中权衡创新与合规的关系。”黄对说道。

(策划李冰)

来源：央视线