6月28日券商晨会研报汇编

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[华中证券]

医药行业:2018年至2019年1-2月，受环保政策收紧、一致性评价和临床试验成本增加、研发支出增加、药品在数量采购条件下降价的影响。3月份，行业利润增速有所回升，但仍较低。根据上市公司发布的财务报告数据，2019年第一季度生物制品、医疗器械和医疗服务的利润增长率远远超过收入增长率，实现了快速增长。中药行业利润同比恢复正增长，而化学原料和化学制剂行业利润同比仍呈下降趋势，但化学制剂和中药行业利润下降呈现稳定迹象。建议围绕“最大化”和“最小化”两条主线，积极寻求ivd领域的投资机会。前者侧重于三类企业:1)具有体外诊断试剂原料研发能力的企业；2)免疫产品领域的优质企业，如安图生物(603658)。；3)流通服务业的优质企业。如润达医疗(603108)；后者建议将重点放在poct高质量的企业卵基生物(603387)。

网络安全:“没有网络安全就没有国家安全”是大势所趋，各种基金也加大了对网络安全的关注。2019年，国有资产注入频繁，随着最近科技局的成立，网络安全行业成为上市热点。2018年，中国网络安全市场规模为495.2亿元，增长率为20.9%，远高于全球增长率。随着5g和ipv6的部署，人类正在迎来物联网时代，云计算、大数据、移动互联网、物联网和工业互联网等新兴技术的发展势不可挡。下半年，我们主要推荐美国帕科和金星。同时，建议今后重点关注安恒信息和启安信的积极表现。

[平安证券]

餐饮:白酒:毛、价格上调行业价格上限，消费升级带动中高档及以上消费快速增长；乳制品:原料奶价格在底部上涨，推动行业消费率放缓，利润率有望改变。资料来源:卑尔根；肉制品:非洲猪瘟或加快屠宰和肉制品行业的转型；调味品:在高基数下继续快速增长，大宗商品增长前景依然乐观；保健食品:严格的政策监管促进了行业的健康和可持续发展，有利于龙头企业继续增加份额。选股思路:关注核心资产:伊利、茅台、五粮液、洋河、海天、汤臣、安奇、觉威；挖掘增长机会:双汇、科明和大北农。

自控:太极有限公司*002368*电子政务有坚实的基础，有云和自控的齐飞。我们估计公司2019-2021年的每股收益分别为0.96元、1.22元和1.58元，6月26日收盘价对应的市盈率分别约为31.7倍、24.9倍和19.3倍。公司是中国电子政务行业的龙头企业，得益于国内电子政务市场的持续增长，其电子政务业务有着坚实的基础。秉承电子资源:伯杰在政务领域的领先地位，公司在政府云领域有着良好的发展势头，云服务业务表现出色，在公司收入和毛利中所占的比重不断提高。该公司是中国最好的系统集成商之一。作为中国电力集团独立可控产业的整体单元，公司的独立可控生态相对完善，其独立可控业务将有广阔的发展前景。我们对该公司的未来发展持乐观态度，首次对其进行报道，并给予“推荐”评级。

[天丰证券]

电脑:国内密码法超出预期，关注ca产业链的投资机会。1.你为什么现在关注国内密码？国内密码是实现自我控制的关键，而且是必需的；国家秘密算法性能优越，有望取代rsa。2.国内密码市场的空空间和发展节奏？我们认为，国内密码市场可以间接达到100亿元人民币，这在短期内是由政策推动的，在长期内是由物联网的发展而扩大的。得益于密码法登陆步伐的加快，国家秘密潮有望提前到来。3.竞争格局和投资机会？资格认证形成进入壁垒，客户资源建立可持续的竞争力；Pki市场有望保持双寡头格局。建议注意:金星，数字认证，吉尔软件，伟世通等。

建筑:著名艺术家的集合；从新兴集团引入战略投资将有利于未来走向全球和建设智慧城市。该协议的签署是公司“一核心两翼”战略发展计划的重要一步。通过利用中央企业的优质资源推动传统照明项目的发展，并依托通用技术集团的移动通信终端产品供应链综合服务提供商的优势地位，大力发展智能路灯产业；此外，公司持有同行业企业永奇照明，业务发展能力增强，未来业绩增长可以预期。我们保持“购买”评级。由于2018年毛利率和净利润增长率未能达到预期，我们相应降低了2019年毛利率，净利润增长率因基数下降而下降。预计2019-2020年净利润分别为5.06亿元和7.65亿元。

来源：央视线