6月25日券商晨会研报汇编

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[平安证券]

计算机:中国已经进入全球超级计算的“第一梯队”，并开始影响美国超级计算的全球领先地位。目前，中国正处于从“超级计算能力”向“超级计算能力”过渡的关键时期。美国对华封锁的持续扩大也使得行业深度理解和全球产业链变得不可靠。如果中国想开发高端超级计算产品，只能走“自控”之路。中兴、华为、中科曙光事件发生后，国家对“自我控制”的必要性和紧迫性有了更强的认识，今后相关产业政策的支持力度也会加大。在基础软硬件平台方面，建议关注中文软件；在整机制造领域，我们建议您关注Inspur Information和中国长城。同时，我们长期看好中科曙光的未来发展；集成商建议关注太极股份和航天信息。太极股份在本地化和适应性组织方面处于行业领先地位；在网络安全方面，建议关注与终端安全密切相关的北新苑和中富信息。北新源目前在国内终端适配和加密通信平台建设方面处于国内领先地位，未来在政府和重点行业的市场机会将更加突出。

动力设备:工业和信息化部取消了白名单，以增强动力电池市场的开放性。海外电池公司重启中国的产能建设，为新能源汽车需求的爆发做准备。与海外设备相比，国内设备具有更高的性价比优势，未来有望获得更多海外品牌客户的订单。建议关注海外高端电池供应链的投资机会，相关企业将直接受益于日本和韩国品牌电池在中国市场的增长。推荐lg芯干隔膜供应商兴元材料，推荐高端电解质企业新筑邦；建议关注湿隔膜的领导者恩杰。

[国海证券]

国防工业:在整个市场波动较大的背景下，国防工业行业弹性突出，神湾国防工业指数增幅最大，达到47.05%。在行业内，在两船合并和CSSC资产重组预期改善的催化下，船舶行业大幅上升，引领军事行业。2019年是国有企业改革的关键一年，改革在广度和深度上都有所加快，授权和放权清单的出台，凸显了改革进入了具体的落地阶段，改革效果有望逐步显现。重点推荐个股:重点推荐设备缺口大、空成长空间大、股价低、有望受益于国企改革的股东大会和支持领导人，推荐中智股份、中航飞机、航空动力等。

餐饮:在白酒方面，我们将着眼于中高档白酒短期的涨价机会和茅台中长期的价格走势。在大众产品中，随着市场的逐渐成熟，领先品牌效应日益明显，一些成熟子行业的领先市场份额相对较高，增长相对较小。综上所述，白酒肯定对“贵州茅台”持乐观态度。对于大众产品，从性能弹性的角度来看，推荐“美味食品”和“精彩”。结合行业基本面和估值水平，维持行业的“推荐”评级。

[天丰证券]

钢铁:新一轮供应收缩即将开始，价格利润拐点可能出现。6月23日，唐山市人民政府办公室公布了《关于做好全市钢铁企业停产整顿工作的通知》。文件显示，8月1日前，绩效考核为甲级的钢铁企业限制生产烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑20%，其他企业限制生产50%。高炉已经被烧烤和停止，有限的生产已经在6月27日之前停止。第二轮中央环境保护监督的准备工作已经基本完成，随时可能正式启动。有限的生产预计将引发产业链模式的变化，价格和利润预计将逆转。对基础设施相关目标持乐观态度的有:三钢民光、吕林燕钢铁、方达特钢、韶钢松山、凌钢和南钢。

通信:5g应用试点继续登陆，科技冷战不会改变5g在中国的长期增长。5g牌照落地后，运营商的集中收购将逐步落地，5g的商业化进程将快速推进。相关的硬件产业链和5g应用领域有望逐步进入性能赎回期。我们相信5g产业链的未来仍有许多催化剂，各地运营商的竞标和5g建设计划有望继续落地。产业链进入绩效兑现期后，季度绩效有望继续改善，估值得到快速消化。与此同时，随着自主权和控制权的逐步落地，目前对华为和中兴事件对5g进展的影响的担忧预计将逐渐减弱。我们坚持认为该行业在后续阶段会向上波动，我们建议关注高质量的5g目标，并在短期内提供业绩支持和低估值。

来源：央视线