还剩4个交易日！转型、清盘、取消分级 这类基金即将退出历史舞台

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离基金评级整改截止日期只有4个交易日了。

继2015年下半年监管部门暂停分级基金审批、2018年正式对分级基金执行死刑后，根据2018年6月监管部门关于分级基金提取时间的规定，2019年6月30日将清理所有低于3亿的分级基金。

分级基金的发展历史

结构性基金是指事先约定基金份额风险收益分配，将母公司基金份额划分为具有不同预期风险和收益的子份额，并将其部分或全部上市交易的结构性证券投资基金。其中，分级基金的基本份额称为“母基金份额”或“基本份额”，预期风险和收益较低的子份额称为“a股”或“稳定份额”，预期风险和收益较高的子份额称为“b股”或“激进份额”。

2007年，中国第一只分级基金——SDIC瑞银瑞福分级基金正式成立，规模达60亿元，标志着国内分级基金正式启动。

自那以后，评级基金同时受到散户和机构的追捧，这是受到诸如乙级杠杆、甲级稳定收益和上市溢价套利等因素的吸引。例如，2009年成立的二级基金“长生通庆”筹集了150亿元。在基金的热情下，各大基金公司争相发行分级产品，尤其是在2015年上半年。在大牛市的帮助下，整个市场的分级基金规模一度达到5100亿元的高点，产品数量达到168个。

然而，美好的时光并没有持续多久。在2015年下半年的熊市中，密集的B分类引发了折价，而之前的溢价瞬间消失，导致许多投资者遭受巨大损失。2015年8月，监管部门停止批准分级基金，200多种待审分级基金产品胎死腹中。

停止审批后，分级基金的投资门槛大幅提高。2017年5月，《分级基金业务管理指引》出台，要求投资者在机构开业前的20个交易日内，其名下证券资产的日均不得低于30万元，这也为大多数普通投资者关闭了分级市场的大门。受此影响，2017年，中融中正酒业评级、银华中正国防评级、交通银行环境治理评级等10余只未上市的评级基金相继被清算或转换为普通指数基金。

新的资产管理条例于2018年4月底出台，正式宣布对分级基金实施“死刑”。新《资产管理条例》第21条明确规定，公开发行产品和公开发行产品不得进行评级，评级后的公开发行产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。现有产品过渡期结束后，金融机构不得发行或存续相关资产管理产品。这意味着在2020年过渡期结束后，分级基金将不复存在。

2018年6月，监管部门再次对分级基金的退出时间做出具体安排，要求基金公司在2018年6月底前提出分级基金整改计划。到2019年6月底，应完成总份额低于3亿份的分级基金。清理。总份额超过3亿的分级基金的最后清算期是在2020年底之前。

小型基金进入灭绝倒计时

在监管更加严格的背景下，分级基金退出历史舞台的命运已经确定，特别是2019年6月底整改期即将到来，各大基金公司都在加快分级基金的退出，尤其是3亿元以下的小型分级基金。

据wind统计，截至2019年第一季度，整个市场共有69只评级基金，不足3亿股，这意味着所有这些基金都需要在6月底前完成提款。此外，还有57只超过3亿股的分级基金，这些基金将在2020年底全部撤出。

转换、取消分级运营和提前清算是国内主要公共基金提取分级资金的三种常见方案。

据wind统计，自2018年下半年以来，已有10多家分级基金完成了转型。例如，鹏华新丝绸之路指数转化为鹏华沪深300指数，鹏华丰信评级债券转化为鹏华普悦债券，海富通双福评级债券转化为海富通双福债券等。除上述已宣布转换的分级基金外，根据中国证监会公布的最新基金变更登记，截至6月14日，仍有20只分级基金已提交变更程序，如大成CSI互联网金融指数评级变更为CSI 1000指数增强型基金，招商局可转换债券评级变更为可转换债券评级上市开放式基金。

总体而言，在转换选择上，基金公司大多将债券型分级基金转换为普通债务型基金，将股票型分级基金转换为开放式基金或增强型指数基金，医药、tmt等行业的部分股票型分级基金已经转换为相应行业的活跃基金。

除此之外，2019年3月22日，曾经依靠评级基金大放异彩的郭芙基金创新性地提出了“取消评级操作，将a股和b股转换为母公司基金”的整改办法，并对郭芙证券报的指数评级进行了整改。该基金还于今年5月10日发布公告，宣布其名称将改为“郭芙沪深银行指数证券投资基金”。a股和b股已于5月10日终止，将于5月9日根据母公司基金份额净值进行转换。转换完成后，投资者可以申请在市场上赎回富国银行股份或将富国银行在市场上的股份转移到非市场上进行赎回。

此外，少数评级基金选择清算，如中国海运集装箱安全倡议高铁行业评级、中国建设银行集装箱安全倡议互联网金融指数评级、银河集装箱安全倡议300增长增强指数评级等。

受上述多种因素影响，全市场分级基金规模开始萎缩。据风能统计，截至2019年第一季度，分级基金份额已从2015年第二季度末的4980亿下降至1089亿，降幅达78%；人数也从168人减少到126人。

来源：央视线