全债型投连险去年收益独领风骚 单一账户最高收益近8%

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■我们的记者苏翔宇

随着香港安盛保险投资连结保险的爆炸式增长继续发酵，国内投资连结保险市场的各种投资账户的收益以及投资者如何选择投资连结保险账户也引起了关注。

根据华宝证券披露的研究数据和各寿险公司披露的经营情况，去年全债投资连结保险的平均回报率为4.02%，是各类账户中最好的，单个账户的最高回报率为7.98%。

此外，2018年，共有209个分类投资连结保险账户被纳入排名系统，其中83个账户实现正回报，而其余126个账户的平均回报为负，即去年近60%的投资连结保险账户亏损。总的来说，指数型和权益型(也称为“激进型”)的收益波动较大，而完全债务型和货币型的收益波动较小，这可以作为投资者投保时的参考。

全债务收入是最好的

固定收益排名第二

投资连结保险之所以有不同的投资账户，与其产品设置有关:投资连结保险是一种集担保和投资于一体的寿险产品，除了担保功能。被保险人也可以独立选择不同的投资账户，并及时转换以获得投资收益。

特别是投资连结保险的资产配置相对灵活:一是投资范围广，单个账户投资比例自由。例如，投资股票在股权账户中的比例可以达到100%；其次，还有流动性要求。流动资产投资余额不得低于账户价值的5%，基础设施投资计划、房地产相关金融产品和其他金融资产的投资余额不得超过账户价值的75%；第三，投资账户的单位价值应至少每周确定一次，所分配的资产应有合理的估价方法。

灵活的资产配置为投资连结保险创造了各种投资账户。华宝证券根据不同的风险回报结构将现有的国内投资连结保险产品分为两个层次。其中，一级分类有六类，即指数型(资产的指数策略配置)、股权型、混合型、债券型(主要是债券配置)、货币型(货币市场80%以上配置)和固定收益型。二级分类有8个类别。一级分类中的混合型又分为混合自由基型和混合保守型，债券型又分为增强债券型和完全债券型。

去年八种账户的平均累计回报率从高到低排列为:全负债型、固定收益型、货币型、混合保守型(-6.11%)、强化债券型(-6.68%)、混合进取型(-15.01%)、指数型(-20.50%)和进取型(-21.88)

虽然2018年各账户的资金规模暂时无法获得，但截至2018年年中的数据可以作为参考:总体来看，激进账户的资金规模排名第一，达到572.7亿元，占总规模的42.84%。二是固定收益投资挂钩账户，规模313.89亿元。混合进取账户排名第三，规模为293.48亿元。混合保守型规模为47.01亿元，排名第四。增强型债券型投资连结保险账户规模为45.88亿元，排名第五。货币类和全负债类分别排名第六和第七，规模分别为39.57亿元和22.64亿元。指数账户仍然是所有分类中最小的，规模只有1.57亿元。

正因为“股权型”投资连结保险的资本规模占比最高，因此，其收入变化直接影响行业投资连结保险的整体收入。数据显示，2018年4月至2019年4月，可获得数据的相关投资账户总体平均收益率与股市趋势基本一致。

28个货币型投资连结保险账户

去年所有正回报

从不同账户类型来看，去年投资连结保险的收入差异很大:单个账户最高收入可达7.98%，最低收入可达-39%。

从各类账户的具体情况来看，指数账户和激进账户可以描述为“他是我的兄弟”:2018年，激进投资连结保险年均累计收入为-21.88%；有6种指数型投资连结保险产品，平均年累积回报率为-20.50%，所有账户回报均为亏损。

去年，共有60种混合投资连结保险产品，该账户下有两个二级分类账户:混合进取型和混合保守型，分别有37种产品和23种产品。37个混合进取账户的年累计总平均收入为-15.01%，其中只有北京大学的平衡账户实现了正收益，其他账户均出现了不同程度的亏损。23个混合型保守账户的年累计总平均收入为-6.11%，其中只有4个账户实现了正收益:光大的进取、安全、稳健、光大的平衡和太平的忠诚保证。

此外，去年有33个债券型投资连结保险产品，该账户下有两个二级分类账户:增强型债券型和全负债型，分别有21个产品和12个产品。21个增强型债券账户的年累计总平均收入为2.16%，12个全债务账户的年累计总平均收入为4.02%。

此外，去年有28个货币型投资连结保险账户，2018年全部实现正回报，年累计总平均收入为3.25%。两极货币型投资连结保险账户的年平均收入差异较大，收入表现最高的账户有泰康电子理财货币套期保值型、平安保障型、平安货币型、太平安心型、德化安国货币型、太平稳健避险型和太平一避险型。

固定收益账户主要投资于非标准化资产，如债务投资计划、房地产投资计划、集体信托计划和保险资产管理计划。2018年，固定收益投资连结保险账户有29个，比上年减少10个，2018年29种产品年均累计收入排名为3.70%。

来源：央视线