6月19日券商晨会研报汇编

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[浙商证券]

军工:军工已经进入中长期布局阶段。1.行业层面:首先，军费作为国家对国防军工的基本投入，未来将继续稳步增长，行业将长期高度繁荣，行业周期性较弱；其次，在新的全球常态下，国家对加强军事的需求突出，核心装备的采购和升级速度加快，训练强度和频率的提高导致装备损耗加快，需求方推动行业加速发展。2.改革层次:“十三五”期间，军工科研机构重组、国有军工企业混业改革和军工价格机制改革得到实质性推进。混合改革或机构重组完成后，预计相关资产将首次公开发行或注入上市公司。从“十三五”末期到“十四五”期间，军事部门的资本运营频率有望加快。推荐关注:AVIC申飞、中智、空中力量、空中力量控制、AVIC电子、思创电子等。

汽车:需求疲软，全国六强临近，价格降到仓库，利润承压。推荐[广汽集团+星宇+江铃汽车+SAIC+长安汽车]。看好未来3-5年新能源汽车的高度繁荣，推荐整车[比亚迪]，推荐特斯拉产业链[顶级集团]。受惠国5检验业务量提升，受惠国6检验业务量增加，建议[中国汽车研究院]。4)中国制造的传统部件取代了加速逻辑下的无级变速器自动变速器，推荐使用[万里扬]。其他建议则集中在经销商领袖[中国大汽车]身上。

[中投证券]

空航空航天:空航空制造业。首先，我们对新直升机大规模生产/斗式机生产扩张对产业链的影响持乐观态度，尤其是对整机行业的影响。对国内大型飞机行业的中长期展略显乐观。国务院国有资产监督管理委员会制定了2019年版授权下放名单，大力推进中央企业和股权激励混合改革；对航空、工业、中国电子、中国电子和南北船舶等中央企业的改革潜力持乐观态度。

石油和天然气:三家大型私人炼油和化工公司都从聚酯产品链的下游开始，并从聚酯生产的中上游生产pta延伸尿。经过近20年的努力，他们已基本发展成为中国乃至世界pta和聚酯行业的龙头企业。我们预测恒利股份有限公司(600346)、荣盛石化股份有限公司(002493)和东易洪升股份有限公司(000301)2019/2020年度的每股收益分别为1.39/1.90元、0.47/0.77元和0.39/0.39元。考虑到现有业务的盈利能力，炼油化工项目的竞争力没有投入生产，公司的现金流没有负债等。、恒利有限公司/荣盛石化有限公司/东易洪升分别获得推荐/中性/中性评级。

[郭盛证券]

农林牧渔:如果生猪存栏量如此之低，生猪价格和生猪企业利润会如何？我们认为，目前东北地区生猪价格的快速上涨在一定程度上反映了全国生猪价格的预演，这主要是由于1月和2月仔猪数量下降导致东北地区商品猪供应不足。北方地区仔猪价格持续上涨，东北地区三元回交比例显著增加。同时，在二月和三月饲养的哨兵猪没有任何问题。随着东北生猪价格的高涨，充实栏目的热情必然会高涨，我们认为生猪价格的上涨趋势是毋庸置疑的。生猪价格可能出现超出预期的上涨，生猪企业的利润肯定会进入一个富裕阶段。然而，我们对生猪企业的要求是数量和价格。市场对当前总成本的变化存在争议。我们认为总成本可能会进一步上升。我们并不担心psy指数或死猪防疫造成的周期性成本上涨，但我们担心，在这一周期中，购买仔猪的成本上涨将叠加在高价仔猪身上。

电脑:北信源(300352)与华为旗下的鼎桥通信合作，安全核心应用获得了爆发渠道；投资建议:在政策、技术和市场三重因素的催化下，安科迎来了政策落地，公司多项产品入围“采购清单”。同时，新源豆豆的许多版本被应用于政府和金融行业。据估计，公司2019-2021年的收入将分别为7.39/9.12/11.79亿元，归属于母公司的净利润将分别为2.08/3.09/4.79亿元，保持“买入”评级。

来源：央视线