H股市场渐失魅力 A股市场年内已成银行上市首选地

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自今年年初以来，已有四家银行实现了a股上市，而h股尚未被银行上市

■我们的记者吕东

随着炎炎夏日的到来，银行上市的热潮也在不断升温。

日前，齐鲁银行、广东南海农村商业银行和贵州银行同时提前披露招股说明书或上市申请材料，这进一步加剧了银行对ipo的影响。

在上述三家银行中，齐鲁银行和南海农村商业银行选择了a股市场作为它们的登陆点，而贵州银行则想去h股市场上市。

《证券日报》记者注意到，今年以来，银行在选择上市地点方面发生了很大变化，a股市场已经取代h股市场成为银行上市的首选。其中，a股市场有四家银行成功实现ipo，但h股市场没有上市银行，这与往年形成鲜明对比。有业内人士告诉记者，在支持中小银行融资的大环境下，银行a股上市的道路较前几年明显拓宽，这也使得上市银行的估值较低，发行港股对银行的吸引力普遍较低。

两家银行披露招股说明书

进入a股排队列表

随着齐鲁银行和南海农村商业银行在中国证监会网站上预披露招股说明书，这两家银行已正式进入a股上市排队企业名单，目前的审核状态为“接受”。

齐鲁银行和南海农村商业银行进入a股上市排队企业名单，这是理所当然的事。上月，山东银监局批准齐鲁银行首次公开发行a股，广东银监局也批准南海农村商业银行a股上市申请。

随着招股说明书的披露，两家银行的上市地点和发行规模也已公布。

据了解，齐鲁银行计划在上海证券交易所上市。虽然本行没有披露具体发行的a股数量，但其招股说明书显示本次发行的a股数量不低于发行后总股本的10%，不超过发行后总股本的25%。发行后，本行总股本不超过54.97亿股。南海农村商业银行在招股说明书中披露，计划发行不超过13.15亿股a股，发行后总股本不超过52.6亿股，拟在深圳证券交易所上市。

作为首家在新三板上市的银行，齐鲁银行无疑是新三板公司中的一家实力超强的上市公司。在新三板的10000多家上市公司中，我行的资产规模和净利润排名第一。根据齐鲁银行的年报，截至2018年底，其总资产达到2657.37亿元，增长12.46%，资产规模在新三板公司中排名第一。《证券日报》记者发现，除齐鲁银行外，新三板上市公司的总资产均未达到1000亿元。2018年，齐鲁银行实现归属于上市公司股东的净利润21.52亿元。虽然增速低于2017年，但净利润等指标均领先新三板企业。目前，齐鲁银行a股上市正处于中国证监会的审查阶段，根据相关规定，齐鲁银行股份转让已在新三板暂停。

记者注意到，齐鲁银行的最大股东是澳大利亚联邦银行，该行直接持有齐鲁银行17.88%的股份，是该行的最大股东。澳大利亚联邦银行两次参与齐鲁银行的私募。2017年齐鲁银行增资时，澳大利亚联邦银行等17家参与公司使用“真金白银”现金参与认购。相反，它利用河南和河北15家农村银行的股权，以非现金方式认购齐鲁银行的增资扩股。

虽然南海农村商业银行的资产规模和净利润都不及齐鲁银行，但其净利润却同比增长了两位数。根据年报，截至去年年底，南海农村商业银行总资产为1862亿元，增长9.2%。本行2018年实现营业收入53.4亿元，同比增长14.5%；净利润27.41亿元，同比增长11.32%。

贵州银行提交上市申请材料

去香港上市“落地靴”

最近有报道称，贵州银行将在香港上市，但迄今为止，该行尚未最终上市。不同于齐鲁银行和南海农村商业银行的a股市场，贵州银行选择h股市场作为其上市地点。

数据显示，贵州银行是在遵义、安顺、六盘水三地商业银行合并重组的基础上，于2012年9月成立的。根据贵州银行向香港联交所提交的上市申请材料，该行资产从2016年末的2289.49亿元增加到去年年末的3412.03亿元，复合年增长率为22.1%。本行净利润从2016年的19.61亿元增长到2018年的28.77亿元，复合年增长率为21.1%。

根据本行十大股东名单，持股比例超过5%的股东包括:贵州省财政厅、贵州茅台酒厂集团有限公司、桂安新区开发投资公司和遵义国资投资公司，持股比例分别为15.49%、14.13%、8.48%和5.8%。在招股说明书中，贵州银行没有在上述申请材料中披露h股发行规模和募集资金规模。

《证券日报》记者注意到，面对持续的资本补充压力，贵州银行一直在尝试通过各种方式补充资本。继去年发行二级资本债券后，贵州银行第三次增资扩股。根据中国证监会官方网站披露的定向发行指引(申报稿)，定向发行主要面向贵州省境内外优质企业法人，拟增持股份不超过30亿股，募集资金不超过63亿元。

根据中国保监会发布的商业银行主要监管指标，截至去年底，商业银行平均资本充足率为14.2%，一级资本充足率为11.58%，核心一级资本充足率为11.03%，贵州银行三级资本充足率分别为12.83%、10.62%和10.62%。不难发现，该行整体资本充足率低于同期国内商业银行的平均水平。贵州银行指出，内源资本已不能满足资本补充的需求，引入外部资本进行资本补充是必然选择。

今年银行h股的上市很冷淡

目前还没有银行h股上市

长期以来，香港上市的准备时间相对较短，这使得h股ipo更容易达成，因此h股ipo一直是城市商业银行和农村商业银行的首选。然而，进入2019年后，这种情况发生了很大变化。今年，四家银行实现了a股上市，但没有一家银行成功在h股市场上市。

2019年，在监管机构鼓励银行增资的大环境下，银行a股ipo明显加快。今年以来，紫金银行、青岛银行、Xi银行和清农商业银行成功登陆a股市场。数据显示，2017年，张家港银行只有一家银行实现了a股上市；2018年，只有三家银行实现了a股ipo，即成都银行、郑州银行和长沙银行。

目前，苏州银行已获准a股上市。根据中国证监会的最新数据，a股银行的数量已增至16家，其中10家银行处于“预披露和更新”状态。由此可见，a股银行的上市银行队伍今年仍有望继续扩大。

在h股市场，过去银行上市的热闹场面已经不复存在。今年以来，没有一家银行在h股上市，只有山西金商银行和贵州银行在香港证券交易所披露了招股说明书或ipo申请材料。

今年以来，银行资本补充需求越来越明显，支持商业银行特别是中小银行多渠道补充资本也受到高度重视。在这种背景下，作为银行资本补充最重要手段的a股ipo也在得到加强。随着银行a股上市道路的拓宽，香港股市对银行的吸引力似乎降低了。此外，内地银行在香港股市的估值普遍不高，投资者对这些银行的热情越来越冷淡。近年来，许多银行在公开发行中认购不足。

(吕东规划)

来源：央视线