光大银行“价值创造年”再出发 估值洼地明显证金汇金坚守

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■本报记者乔传川向闫涛

公司成立27年，a股上市9年。光大银行将2019年定位为自己的“价值创造年”。

“创造价值年旨在更好地服务于实体经济和人民生活，为客户提供差异化、定制化和个性化的金融服务和产品。在这个过程中，为客户创造价值，为自身发展创造价值。”中国光大银行行长葛海蛟在接受《证券日报》记者独家采访时表示。

光大银行公开披露的财务报告显示，2018年，其收入首次突破1000亿元，达到1102.44亿元，同比增长20.03%，净利润突破300亿元，达到337.21亿元，同比增长6.7%，位居行业前列。

根据世界著名金融杂志《英国银行家》发布的2018年全球1000强榜单，光大银行在2018年跃升10位，至第39位。根据溥仪标准发布的《2018年中国497家银行财务管理能力年度排名》，光大银行风险管理能力在全国商业银行中排名第一，综合财务管理能力排名第三。根据中国银行业协会2018年发布的“最佳”评价体系结果，光大银行在国有银行中排名第七，在股份制银行中排名第二。

然而，在当前互联网金融冲击和行业竞争激烈的形势下，光大银行如何才能继续突破，空的发展需要多长时间？“价值创造年”有什么新举措？《证券日报》记者近日走进光大银行，采访了行长葛海蛟，并与董事会秘书李嘉言、风险管理部员工进行了深入交流，探讨光大银行的成长轨迹和未来潜力。

四大优势有助于提升行业地位

创造“寻找财富管理”的声誉

据《证券日报》研究部统计，光大银行自2010年上市以来，净利润连续九年增长，从上市第一年的127.94亿元增长到2018年的337.21亿元，复合年增长率为12.88%。

“由于资本的有效补充，光大银行的稳步增长极大地提高了其全球排名。更重要的是，光大银行有自己的优势。”葛海娇说道。

“母公司光大集团是一家综合金融控股公司，拥有完全牌照。依托光大集团有利于光大银行业务的多元化和协调发展，这是光大银行的第一优势。”葛海蛟首先强调。

光大集团董事长、光大银行董事长李提出建设“e-sbu”，即构建一个协调的生态圈，不仅涉及财富管理、投资银行和资产管理，还包括实体经济的协调发展。例如，在场景构建中，金融与旅游、金融与卫生、金融与养老都不同程度地做了一些互通、互联和整合的安排。

“光大银行有一个非常清晰的战略愿景，那就是‘打造一流的理财银行’，并已经建立了‘理财发现光大’的品牌声誉。这是光大银行的第二大优势。”葛海娇说道。

早在2004年，光大银行就率先推出了人民币和外币理财产品，赢得了中国理财市场的第一名，确立了其在资产管理行业的领先地位。

光大银行作为银行资产管理领域的先锋，一直走在创新的前列。2019年4月，光大银行与招商银行联手，成为首家作为金融子公司成立的股份制银行。

值得注意的是，光大银行的阳光品牌理财业务带动了零售业务规模的稳步增长。目前，光大银行拥有9000万零售客户，在同行业中排名第二。2018年，光大银行的零售收入占其营业收入的42.19%，比2017年上升了3.47个百分点。截至2018年底，光大银行共发行信用卡6052万张，当年共发行新卡1526.4万张。2018年交易额为2.29万亿元，同比增长36.7%。

“光大银行不追求简单的规模扩张，而是追求高质量的发展和价值提升。稳健经营是光大银行明确的实施战略。这是我们的第三大优势。”葛海娇说道。

“光大银行拥有一支非常优秀的人才队伍。光大集团董事长李也是光大银行董事长。同时，光大银行的总部和分支机构拥有一支高素质的员工队伍。”葛海蛟强调，人才是光大银行的第四大优势。

促进盈利的四项措施继续增加

科技银行成为利器

光大银行2018年成绩斐然，2019年开局良好。

新披露的2019年季度报告显示，光大银行第一季度实现收入338.43亿元，同比增长33.53%，创下2013年以来收入增长新高；拨备前营业利润247.2亿元，同比增长37.0%；净利润97.5亿元，同比增长7.5%；净息差为2.28%，较去年同期的1.72%上升了0.56个百分点。

葛海娇告诉记者，光大银行2019年的业务目标是继续保持2018年的增长速度。一是保持战略实力，坚持“打造一流理财银行”的目标。第二，优化经营资源配置，提升价值创造力。第三，加强全面风险管理，降低和化解各种金融风险。第四，控制外部可能带来的各种风险影响。

记者注意到，在中国银行业协会最新发布的2018年商业银行稳健发展能力“十佳”评价中，光大零售客户电子普及率达到97.2%，排名第一。科技银行的建设正成为光大银行保持业绩快速增长、加快该领域布局的利器。

为此，光大银行提出了“一个大脑、两个平台、三个能力”的建设方案，即“打造智慧金融的大脑，依托云计算和大数据分析两大平台，提升自主研发、安全运营、协同开放三大能力”。

“光大银行一直非常重视对金融技术的投资。过去几年，金融技术投资约占营业收入的2.5%-2.7%。2018年，光大银行科技投入总额达到23.5亿元，其中科技研发投入7.7亿元。2019年，我们将继续加大科技投入，预算将远远超过这一比例。”葛海娇说道。

“打造金融技术优势并最终成为一家科技型银行是光大银行的另一个重要战略愿景。在2018年度业绩发布会上，光大银行董事长李提出，在适应未来科技发展趋势和整个银行业转型的背景下，光大银行将成为一家科技型银行。”葛海娇说道。

如何实现科技银行转型？葛海娇表示:首先，在服务客户方面，更多的移动服务将成为未来的发展方向。第二，在获得客户时，更多的客户是通过多样化的场景获得的，而不是传统的模式。第三，在总体风险控制中，更多是通过数据实现的。第四，在光大集团金融控股平台上构建更多的金融服务生态系统。

目前，云支付、阳光再保理、阳光电子小额贷款、新一代净值理财产品“七彩阳光”系列等。，利用金融技术创造创新的产品和服务，而光大银行已经在行业中领先。其云支付平台是中国最大的便捷支付平台，为个人客户、企业客户和政府客户等不同客户提供支付服务。

中国光大银行董事会秘书李嘉言表示，云支付是中国光大银行依靠科技创新发展起来的业务。目前，该业务的客户服务团队已达到2.53亿人。这项业务的重大意义在于它能够将数据导入客户并实现存款结算。客户群和数据是银行业未来发展的巨大价值。

葛海蛟表示，光大银行也在利用金融技术巩固其信用卡等零售优势。当地产品研发中心将根据不同地区、客户目标、当地消费场所和人口年龄特征，制造差异化和定制化产品。

资产质量稳定

争取稳定，创造价值，付诸行动

截至2018年底，光大银行总资产为4.36万亿元，比上年增加2690亿元，增幅6.58%。作为光大银行的新任行长，他掌管着超过4万亿元的资产。葛海蛟将带领光大银行走向何方？

“坚持‘稳’、‘实’、‘新’、‘进’四字方针，把创造价值年的工作落到实处。”这是葛海蛟的回答。

“经济和金融都面临着很大的不确定性，所以我们应该把经营放在‘稳定’的前提下，避免各种经营的跌宕起伏。所有的工作都应该更加‘真实’，这更多地体现在服务于实体经济、风险管理和控制、业务发展以及最终良好的业务绩效上。”葛海娇说道。

“创新”意味着创新，更多地依靠金融和技术的深度融合，利用技术和数据推动业务和绩效增长，并为客户提供更多创新产品和服务。“超前”意味着努力提高管理水平、风险控制能力和客户服务能力。

截至2019年第一季度末，光大银行不良贷款率为1.59%，与上年末持平；资本充足率为12.92%，一级资本充足率为10.03%，核心一级资本充足率为9.11%，杠杆率为6.13%，均符合监管要求；拨备覆盖率为178.70%，比去年底提高了2.54个百分点，流动性覆盖率为120.74%，比去年底提高了2.59个百分点，呈现出积极趋势。

资本充足率反映了商业银行用自有资金抵御风险的能力。“在2017财年，中国光大银行实施了a股可转换债券发行、h股私募和二级资本债券发行三大资本补充项目，完成资本补充1000亿元，使核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率达到股份制银行前列，为中国光大银行持续稳定发展提供了有力支撑。目前，光大银行已经做了一些前瞻性的增资安排，包括发行350亿元优先股和发行400亿元永久债券，将在未来两年内逐步实施。”李嘉言说。

净亏损超过30%，估值很明显

拓展空房市场价值的十大举措

纵观光大银行的财务报告，不难发现以证券和汇金为代表的机构投资者仍然坚持持有该行的股票。

记者注意到，2015年9月，该股新增证券1395707400股，占全部流通股的2.99%，成为该股第五大流通股股东；最新季度报告显示，该证券持有1550215700股股票，占所有已发行股票的3.32%。

此外，自2015年12月以来，中央汇金资产管理有限公司已持有该股629，693，300股，头寸数量未发生变化。在最新季度报告中，持仓数量占该部流通股数量的1.35%，成为该股第九大流通股股东。

更高的股息收益率也显示了光大银行的股票价值。自2010年上市以来，该公司已连续九年支付现金股息。近年来，现金分红总额约占实现净利润的25%，居上市银行前列。

值得一提的是，光大银行也是msci的成份股之一。未来，光大银行预计将受益于海外机构投资者逐步开放头寸，以及越来越受欢迎的价值投资理念。

目前，光大银行的股价表现仍然不温不火，其估值明显处于低迷状态。截至5月30日，最新的市盈率为0.69倍，净亏损31%。

对此，李嘉言认为，整个银行业在a股市场的估值被低估，尤其是光大银行。他说:“从去年到今年，光大银行越来越关注市场。在2018年公布结果后，共有36份国内外投行经纪商的投资研究报告，其中35份给出了“买入”和“增持”评级。”

记者了解到，光大银行在过去两年中进一步加强了市值管理，今后将从十个方面进一步加强市值管理。首先，我们必须有一个明确的战略方向；二是要有持续的业绩增长；三是资产质量稳定；第四是要有鲜明的商业特色；第五，要有较高的资本运作水平；第六，必须有真实、准确、完整的信息披露；第七，要有良好的投资者关系管理；第八，要有有效的品牌形象宣传；九是要有强烈的顾客优先观念；最后，我们要有很强的舆论监督能力。

“这一系列措施将使投资者和资本市场进一步了解光大银行的经营业绩和投资价值。在此基础上，我们有信心进一步优化业务结构，提高服务实体经济的能力，继续保持良好的发展态势，进一步提高盈利能力，实现优质发展，努力为股东带来更好的投资回报。”李嘉言说。

(计划乔传川到闫涛)

来源：央视线