嘉实基金董事长赵学军：重新定义基于中国非有效性市场的有效前沿理论

本篇文章1151字，读完约3分钟

近日，由中国社会科学院经济研究所主办的“纪念经济研究所成立90周年国际研讨会暨2019年经济研究高层论坛”在北京召开。“经济研究高层论坛”是由中国社会科学院经济研究所主办的全国性大型学术会议。其宗旨是“关注经济发展，引领理论创新”。每年，它都邀请政府高层领导、大学和研究机构的著名学者讨论重大经济理论和实践问题。这是目前国内经济学领域最高水平的学术会议之一。

嘉实基金董事长赵学军博士应邀出席论坛并在圆桌论坛上发言。在演讲中，他深入解释了中国市场的无效性。他认为中国的市场是低效的，它的市场信息是一层一层而不是同时传播的。因此，基于西方市场的市场效率理论模型不适合中国。我们需要重建基于中国非效率市场环境的有效前沿理论，中国很可能会产生一个超越西方经典结论的理论。

他在讲话中进一步解释了金融投资对理论的高度依赖，并着重从金融投资的角度探讨了理论创新的可能性。他指出，什么样的投资方法在金融市场上最有效本质上是一个理论问题。他以投资方法为例，指出基本面投资是中国股市最有效的投资方法，而理论是基本面投资中最重要的一个。但与此同时，他也指出，尽管理论对金融具有重要意义，但理论与实践之间存在着差距，它不能仅用理论来套实践，因此有必要“谨慎地运用所学的结论”。

事实上，嘉实基金一直重视在投资实践中加强前沿理论的研究，并通过前沿学术研究的路径积极深化对投资的认识，从而进一步优化可持续性和创造回报的能力。例如，2015年9月，嘉实基金与北京大学光华管理学院联合成立了嘉实基金博士后研究中心，旨在培养金融投资领域的理论研究高级人才，深化前沿理论的研究和应用。站内主要讲师为嘉实基金董事长赵学军博士、北京大学光华管理学院李晶教授、嘉实基金人工智能投资研究中心主任兼常务董事张自力博士。

收获基金博士后研究中心专注于人工智能投资决策和资产配置。在人工智能领域，博士后研究中心、丰收基金专注于将人工智能应用于当今数字时代的价格发现过程，并已形成相关研究成果。在大规模资产配置领域，嘉实基金博士后研究中心通过实证研究和论文发表，推进风险回报投资模型的有效前沿，通过系统方法管理风险，获得无风险回报。

丰收基金在前沿理论方面的研究成果丰硕。仅嘉实基金和博士后研究中心在国内外核心期刊上发表论文近30篇，其中相关研究成果已纳入嘉实基金的资产管理工作。

此外，嘉实基金在前沿理论方面的研究和探索不断得到权威的认可和支持。近日，中国博士后科学基金正式发布了《关于公布中国博士后科学基金第65批资助人员名单的通知》(中博际资[2019]2号)，两位基金博士后获得二等资助。这也是中国博士后科学基金连续第三年资助丰收基金博士后研究中心；嘉实基金也是唯一一家连续三年获得博士后科学基金资助的基金公司。(cis)

(规划cis)

来源：央视线