科创板或将上半年落地，科研能力是重要考量指标

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自2018年底高层宣布推出科技股以来，科技股一飞冲天，被视为2019年资本市场的重头戏。从那以后，科技股的发展触及了资本市场的核心。

最近，随着深圳市发改委成立科技局和试点注册制度的出台，市场各界对科技局的正式落地充满期待。如今，科技板块越来越近，什么时候能够真正实施，什么样的企业能够成为第一批在科技板块上市的企业，已经成为人们关注的焦点。

业界普遍认为，科学技术委员会很有可能在2019年上半年登陆。对于科技板块的企业目标群体，很多业内人士指出，具有独立科技研发能力的企业很可能是首批登陆科技板块的企业，目前券商正积极备战。

科学技术委员会将加速，或者将在今年上半年登陆

1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度总体实施方案》和《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度实施意见》。经过深改委的审议，这意味着科委会和注册制度离实施又近了一步。

与之前的市场预期一致，将从上市条件、信息披露和退出机制等方面对科技板块试点注册制度进行改革。会议指出，要稳步推进登记制度试点，推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革，建立和完善以信息披露为核心的股票发行上市制度。

随后，围绕科学技术委员会的讨论集中在何时着陆这一中心议题上。目前，虽然科技板块第一批上市公司名单尚不明确，但从市场总体预期来看，正式上市时间已经基本确定，2019年上半年上市将是一个高概率事件。

早在2018年底，上海证券交易所相关负责人就在公开场合表示，科技板块与注册系统的结合不仅仅是一个简单的板块，而是一个新的市场，应该在现有几个板块的基础上进行渐进式改革。目前各方都在积极推进，风险防控将是整个设计的重要组成部分，力争在2019年上半年看到成效。

1月21日至22日，CICC、中信证券等机构还预测，2019年上半年将迎来首批科技板块上市公司。中信证券还指出，首批试点公司很可能来自经纪咨询项目。据初步估计，2019年将有约150家公司在科技板块上市，筹资规模估计约为500-1000亿元。

此外，中国证监会副主席方星海也明确表示，中央经济工作会议提出的关键词是“尽快登陆”科委和注册系统。不仅如此，他还在许多公共场合对引进科学技术委员会寄予厚望。

chansons Capital执行董事沈梦告诉蓝鲸tmt记者，从时间上看，从提议到批准成立科技委员会的时间非常短，远远超出了市场预期。可以看出，自上而下，人们对科技股寄予了很大的期望。

“只要这个一号项目想推进，它可以在短时间内启动，但问题是周围的环境能否满足它启动的时机。”沈梦说，“例如，双方本周举行的谈判，或者英国退出欧盟的进展以及国内外其他重大事件都会影响市场情绪。如果要把事情做好，它们必须非常安全，而且在大风肆虐的时候不太可能仓促行事。已启动。”

在沈梦看来，如果在这么短的时间内引入这么多创新的机制，在早期阶段会有一个明显的过渡期，不会很快完全放开。从时间点来看，他认为至少应该在两次会议之后的某个时间。“如果3月份没有明显的措施提振市场信心，那么这一时间点可能会被推迟。”

科研能力是一个重要的考量指标，经纪人正在积极备战

除了对科技板块登陆时间的关注，什么样的企业能够成为首批登陆科技板块的企业也引起了热烈的讨论。

经济学家余丰慧向蓝鲸tmt记者指出，科技局必须吸取创业板的教训，吸收vc真正喜欢的部分，并把重点放在行业4.0的企业上。总体而言，移动互联网、人工智能、大数据、个性化定制、物联网、区块链等科研能力较高的企业应该是真正的科技板块主力军。

此前，据报道，在行业需求方面，监管部门鼓励经纪投资银行在五个领域推荐企业，即新一代信息技术、高端设备制造和新材料、新能源和节能环保、生物医药和技术服务。具体到科技板企业的要求，他们需要拥有自主知识产权，相关技术是企业收入增长的主要驱动力，成熟的R&D体系和团队，以及成熟的商业模式。

几天前，一项关于科学技术委员会讨论的详细规定在业内传阅。根据《细则》，科技板块的发行和上市标准包括“市值+净利润”、“市值+收益+R&D投资”、“市值+收益+现金流”、“市值+收益”和“市值+主营业务/产品属性”五个维度。从这个角度来看，市场价值对于在科学技术委员会上市的企业来说是一个不可忽视的指标。

然而，沈梦认为，当科学和技术委员会成立时，它不应该被划分和考虑的行业属性，但应该更多地考虑企业规模。所谓企业规模首先是指科研能力的积累，然后是收入(而不是净利润)的积累，第三是企业估值。

“因为新科技体制的董事会改革太新，在初期阶段有一个过渡期是否能顺利着陆和顺利运行。在这个周期中，我们应该选择一些具有一定规模积累的代表性企业。否则，即使企业符合要求，但规模太小，波动太剧烈，或者未来增长预期不强，也不太可能登上科技板块。”

沈梦强调，无论哪一个指标是基于，它都是一个直接的参考，但更重要的是选择企业本身的硬指标。

北京的一位券商官员也同意这一观点。此外，他补充说，目前，科技股即将进入登陆期，布局窗口就在眼前。许多经纪人正全力以赴为比赛做准备，抓住这次比赛机会。“2019年券商年会、投资银行部、公司财务部已经制定了科技版，并将科技板块相关业务纳入今年工作的重点部署。”

来源：央视线