2月7日券商晨会研报汇编

本篇文章2765字，读完约7分钟

[财富证券]

宏观策略:创业板已强势收复2000点，市场获利能力强。截至收盘，上证综指上涨1.72%，中小板指数上涨2.80%，创业板指数上涨3.74%；就工业部门而言，媒体、计算机、农业、林业、畜牧业和渔业是最大的受益者，而有色金属、银行和钢铁则落在后面；就主题概念而言，董事会指数、血液产品指数和云计算指数均名列前茅；1377只上海股票上涨，125只下跌；深圳市2017年上涨，158年下跌；这两个城市的每日总限额为251，每日限额为4；两个城市的总营业额为9134.4亿元，高于前一天的营业额；北行资本方面，沪港通净流入60.83亿元，深交所净流入44.74亿元，总净流入105.5亿元。在第一波情绪冲击过后，疫情又回到了节前的市场结构。借助媒体、电脑和医药的力量，创业板已经回归2000点，弥补了疫情冲击造成的缺口。从非典疫情的历史经验来看，疫情往往在传播最快的时期对市场情绪影响最大，但决定中期市场的主要矛盾仍然是内生因素。如果在二月份的回归中，工作回归率能够提高到正常水平，那么这种影响预计将会持续到第一季度。随着经济增长面临下行压力，连续出台的刺激政策也将有助于稳定市场流动性和风险偏好，更有利于科技的发展。关注媒体(游戏、互联网)、新能源、医药等。

公用事业:2020年2月，建议公用事业分三条主线布局:1)火电板块估值偏低，效益煤价下降，关注:华能和华电国际；2)水电行业股息收益率高，配置价值突出，重点关注:长江电力和湖北能源；3)环保部门，关注超出预期目标的水处理政策执行情况:碧水园和国窖环保；受益于垃圾分类的环保设备企业:英丰环保。公用事业保持“同步市场”的评级。2月投资组合:华能国际、华电国际、长江电力、湖北能源、碧水园、国珍环保、英丰环保。市场评论:2020年1月，公用事业指数下跌了3.24%，表现不佳的奇迹指数下跌了3.44个百分点。在分部门方面，电力、供水、天然气和环境保护分别下降了-4.64%、-0.71%、-5.01%和1.32%。2020年1月，以碧水园和博世为代表的环保公司2019年业绩预测超出市场预期，环保股表现良好。行业高频数据跟踪:1)2019年12月，全社会累计用电量72255亿千瓦时(同比增长4.5%)；2)2020年1月20日，秦皇岛港山西友轮(q550万)煤的收盘价为556元/吨。重点行业新闻和政策:1)2019年，规模以上工业企业发电量同比增长3.5%(国家发改委)；2)到2020年底，率先在部分地区禁止和限制部分塑料制品的生产、销售和使用(国家发展和改革委员会、生态环境部)；3)国家电网大幅下调2020年投资计划(财新)。

[天丰证券]

银行:库存银行商品基础的规模预计会很大。新规定使基于商品的投资完全基于商品，这带来了巨大的挑战。在市场价值法下，基于商品和短期债务的产品可能会有很大的发展。类似商品基础的新规则有利于银行资产负债表上的负债成本。与货币基金类似，类似商品的基础将低成本的个人储蓄存款转换为高成本的银行间存款或银行间存单，这提高了银行负债的成本。类似商品的新规则有利于资产负债表上的负债成本。疫情预计只会在短期内影响经济，但在不改变经济稳定的中期趋势的情况下，短期调整将使银行股更具成本效益。目前，中信银行的指数估值只有0.78倍于pb(lf)，处于历史的底部，小到空房。我们预计，疫情对上市银行20年业绩的影响有限。从短期来看，出于防御逻辑，个股主要推低工行、兴业和光大，这三家公司估值较低，基本面良好，前期涨幅较小。

医学:牙科医疗服务的需求方很强，是高质量轨道上的稀缺目标。牙科医院在全省的领先地位稳定，“区域综合医院+分支机构”的模式促进了发展。蒲公英计划+种植计划通过连接大学资源促进扩张，打造核心竞争力。空的牙科医疗服务市场很大，预计未来将继续受益于健康意识提高和老龄化带来的需求释放；另一方面，该公司的医生和医院的物理面积可以满足需求，并且该行业有着坚实的声誉。预计牙科医疗服务领域将保持持续的高增长趋势。我们预计公司在2019-2021年实现净利润4.78/6.49/8.51亿元，相当于每股收益。每股1.49/2.02/2.65元；2020年给它55倍，相当于111.1元的目标价格，第一次给它一个“买入”评级。风险警示:省外医院扩张少于预期，市场竞争加剧，医疗事故和纠纷、行业政策风险、蒲公英计划推广少于预期，医疗人才流失。

[国海证券]

医学:从SARS流行的进展来看，目前新型冠状病毒正处于综合扩散和预防的中后期，新型冠状病毒的诊断和预防仍是这一阶段的重点。就中长期而言，我们对医疗行业的新需求和新趋势持乐观态度，如精密医疗、家庭健康管理、互联网诊断和治疗。1)ivd:这将是当前疫情的有利方向。首先，与诊断试剂相关的制造商的短期性能将显著提高，例如华大基因和金奎大基因已被批准用于新型冠状病毒诊断试剂盒；第二，第三方诊断中心，其短期和长期诊断和治疗需求预计将显著增加，如金隅医学和迪安诊断。疫苗:短期内，预计随着R&D的进步，关注度将不断提高。从长远来看，疫情有望显著提高呼吸道感染相关疫苗的接种率，这将有利于儿童肺炎疫苗和成人流感疫苗的接种。华兰生物目前是国内四价流感疫苗的领导者。志飞生物、康泰生物等。他们都在研究肺炎疫苗和流感疫苗。建议关注华兰生物。在耗材防控方面，是短期疫情影响的重点方向，主要集中在口罩、手套等几种日常和临床防控耗材。口罩主要涉及奥美、洋浦医疗和康智制药；手套主要涉及英科医疗(医用手套的龙头企业)和蓝帆医疗，建议重点关注康智制药和英科医疗。

计算机产业:科学技术赋予农业权力，帮助农业经济模式转型。一方面，农业对科学技术有着真正的需求，我国农业数字化在各行业中排名较低，科学技术在农业领域有着广泛的应用，如物联网害虫监测、人工智能选种和土壤管理、自动驾驶农业机械、区块链产品溯源等。作物种植期间产生的大量数据产业需要由数据中心来承载和服务。另一方面，农村地区的现状需要科学技术来帮助农业生产。城市化的深化和老龄化社会导致农村劳动力短缺。中国小农经济的传统农业生产模式正面临挑战。美国、日本等国外发达国家类似的大规模种植模式将成为未来的趋势。科技的渗透有望大大提高农业的人均生产率，有助于农业经济模式的转型和发展。行业评级和投资策略:保持计算机行业的“推荐”评级。我们建议从三个方面把握农业科技和数字农村的投资机遇:1)农村数据中心的建设促进了服务器市场的繁荣，建议重视Inspur信息和中科曙光；2)农村数据中心建设有利于华为鲲鹏产业链，建议关注东华软件和数字中国；3)建议关注SuperMap软件、航天红图、神舟信息、HKUST讯飞、联合出版社等，以惠及科技各子领域的龙头企业。

来源：央视线