飞亚达去年净利增速放缓 18亿元存货占净资产近七成

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我们的记者王小康见习记者林玉英

作为“国内钟表的第一兄弟”，FIYTA在最近几年经历了不稳定的业绩增长。在2017年和2018年，FIYTA的业绩在连续两年下滑后经历了一个快速增长期，增长率超过25%。然而，2019年，FIYTA的净利润为2.16亿元，增长率再次放缓至17.45%。销售毛利率也同比下降1.23个百分点，至40.14%。

对此，FIYTA证券事务代表张勇向《证券日报》记者表示:“公司的经营业绩已经连续三年突破历史新高，站在更高的起点上，今年的收入和利润增长率更具挑战性，其表现并不轻松。此外，公司的主要业务是零售自有手表品牌和国际手表品牌，其业绩与国内消费环境密切相关。”

张勇还回答了毛利率的问题，表示公司手表零售业务的增速也优于手表品牌业务，毛利率相对较低的公司手表零售业务的整体收入比例有所上升，因此公司整体毛利率略有下降。

名牌手表的销售成本和高库存

风能数据显示，2002年，该公司的手表销售收入约占30%，自2006年以来，其收入一直保持在60%以上。2019年，菲亚塔子公司深圳市恒吉利世界钟表中心有限公司实现营业收入23.92亿元，净利润1.02亿元；同期，公司营业收入37.04亿元，母公司净利润2.16亿元。

然而，名表的销售不仅给公司带来稳定的收入，还带来较高的运营成本和库存。根据年报数据，与毛利率分别高达70.2%和78.65%的手表品牌业务和租赁业务相比，公司手表零售服务业务的毛利率仅为24.39%。近十年来，菲亚塔的销售净利润率也低于10%。此外，公司去年存货金额高达18.09亿元，占净资产的68.14%，接近70%。

“库存情况与公司的经营模式有关，主要是针对自有品牌和国际品牌的手表。”张勇回应称:“手表销售业务的主要模式是从国际品牌购买品牌手表，然后在网上开辟销售渠道。恒吉利店库存相对较大的国际品牌手表。近年来，公司不断加强运营效率的提高，库存周转率持续上升。”

对此，《证券日报》记者通过风数据查看了香港著名手表销售企业亨得利、东方表业银行、帝豪珠宝等股票的财务数据，发现这些企业的库存确实偏高。不过，值得注意的是，由于去年本地客流减少，很多港股著名的手表销售企业最近都发出净利润下降甚至亏损的盈利警告。

智能手表仍处于投资期

事实上，除了传统的手表领域，FIYTA还在努力打造两个新业务:精密技术和智能手表，旨在培育新的增长点。2020年初，公司甚至更名为飞亚达精密科技有限公司，以便更清晰地传达公司的发展战略。然而，在2019年，该公司新业务收入的比例仍然不高。

根据年报，凭借专业制表积累的精密技术经验和产业基础，公司的精密技术业务在2019年继续深化核心市场，并开始与多个行业的领先企业开展业务合作。但从数据来看，FIYTA的精密技术业务去年实现收入9134.19万元，同比增长29.12%，仅占总收入的2.47%。

此外，菲亚塔早在2016年就开始推出智能手表，同年，与阿里巴巴合作打造菲亚塔印度系列轻型智能手表；2018年，该公司正式推出了名为“吉普”的智能手表产品，称其在三个月内售出1万多只。2019年，吉普品牌推出了三款新产品，包括esim版本。

不过，对于智能手表的具体业绩，公司在年报中并未披露具体数据，只是说:“esim版已成为中国联通第一批正式认证的智能手表，奠定了通信领域的技术优势，公司的智能手表业务继续保持快速增长。”

据张勇介绍，该年报没有披露智能手表业务的具体数据，因为目前智能手表的销售规模达不到披露标准，收入占比低于10%。他还表示，目前智能手表业务仍处于投资建设阶段，积累了经验，公司将继续投入资源，加快布局。

来源：央视线