债务重压天神娱乐年报一季报均亏损 能否“破茧重生”还取决于重整进展

本篇文章2435字，读完约6分钟

我们的记者李勇

在债务危机的压力下，天进娱乐在2019年和2020年第一季度仍然亏损。4月30日披露的两份定期报告显示，2019年，天神娱乐实现营业收入13.35亿元，同比下降48.63%；上市公司股东应占净利润损失11.98亿元，同比下降83.25%，损失范围大幅收窄。此外，由于财务费用高和资金短缺，相关业务受到限制。2020年第一季度，天神娱乐再次亏损7096.44万元，亏损范围较去年同期扩大。

由于连续两年出现净利润损失，根据《深圳证券交易所上市规则》的相关规定，深圳证券交易所将对天神娱乐的股票交易实施“退市风险警示”的特殊处理。公司股票将于2020年4月30日停牌一天。自2020年5月6日复牌后，证券的简称将由“天神娱乐”改为“*圣天宇”，股票交易的每日涨跌幅度将限制在5%以内。

债务问题仍然是最大的阻力

“因为有原因，就有结果。”天进娱乐仍在为早期激进扩张带来的一系列问题买单。根据年报披露的信息，前期过度扩张造成的债务后遗症仍在影响公司的利润基础。一方面，M&A目标业绩的下降导致商誉的持续减值。此外，高利息债务也使公司处于财务支出的高压力之下。

根据年报披露的数据，减值准备仍是公司亏损的主要原因。2019年，天金娱乐因商誉和长期股权投资减值导致资产减值5.37亿元，因应收账款坏账准备导致信用减值2.04亿元，合计约7.41亿元。此外，还有1.2亿元的非营业费用由于M&A基金的超额损失。幸运的是，通过新管理层的努力和与基金经理的协商，M&A基金的管理费全部免除。因此，公司2019年的非营业收入为人民币7973.19万元。

此外，由于M&A资金的优先性和中间合伙人的固定收益，2019年天金娱乐的财务支出达到3.6亿元，是2018年的两倍多，同比增长130.39%。值得注意的是，年报披露了27起重大诉讼和仲裁案件，涉及金额约36.32亿元。

大华会计师事务所对天深娱乐2019年度财务报告出具了附有附注的无保留意见，提醒截至2019年12月31日，天深娱乐累计未分配利润-60.8亿元，流动资产15.5亿元，流动负债39.04亿元，流动负债高于流动资产23.54亿元。截至2019年底，逾期短期贷款总额为1.95亿元，参与设立的M&A基金处于较低水平，到期后未能顺利退出，不得不承担26.12亿元的回购义务和余额补充义务，以满足优先和中间合伙人份额。这些事项或情况表明存在重大不确定性，可能对天进娱乐的可持续经营能力造成严重质疑。

解决债务仍然是“重中之重”

“去年下半年，天神娱乐通过小董的联合提议重组了董事会，聘请了新的高级管理人员，并提出了‘化解债务、盘活股票、促进发展’的三大战略。在这三种策略中，化解债务是“最重要的”在接受《证券日报》采访时，一些市场人士表示，“化解债务就是解决‘生死’问题，盘活存量、促进发展就是解决企业层面的问题。”解决债务决定了一个公司能否生存，它的业务如何恢复和发展，它能否继续生存和它未来的长期发展。"

据该市场人士透露，在2018年和2019年连续两年出现巨额亏损后，公司的商誉减值风险已基本清除，但如果债务问题无法解决，持续的高额利息支出将成为公司扭亏为盈的最大障碍。

“更关键的是，根据新证券法，上市公司将连续三年亏损，或者直接退市。天神娱乐已经亏损两年了。如果不能在2020年扭亏为盈，该公司将面临退市和清偿债务的风险。这也是公司能否顺利扭亏的关键。”市场人士说。

天神娱乐在有关股票退市风险预警的公告中表示，公司的债务负担是亏损的主要原因。一方面，债务利息、逾期罚息、违约金等。导致公司财务费用高，严重侵蚀公司的经营收入；另一方面，营运资金的短缺制约了游戏竞争、广告营销等相关业务的发展，导致经营业绩的下降和商誉等相关资产的减值。

腾金娱乐在公告中表示，2020年将通过重组程序化解债务，提高现有业务盈利能力，并针对电子竞技、自有流程产品矩阵等新兴业务制定三项措施，力争2020年扭亏为盈，尽快消除退市风险。

许多企业正在复苏

“盘活存量，增加发展”，事实上，新的管理团队上任以来，公司一直在加速新老业务的发展。在传统业务方面，公司重新启动了优势业务，如象棋比赛和网络广告；在新业务方面，公司与大连合作建设电子竞技产业园，与wcaa世界电子竞技大赛合作开展棋牌云电子竞技大赛。

记者从天进娱乐了解到，该公司最近在两个核心业务方面有好消息:游戏竞争和广告营销。在游戏方面，“电子竞技+棋牌”的创新模式为棋牌业务的复苏提供了强有力的支撑。在手机游戏《死亡》发布的第一天，它在美国和法国的“角色扮演”排行榜上排名第一，并获得了谷歌游戏和苹果ios商店的“编辑推荐”。第一个月，新增用户超过150万，日流量超过16万美元。该公司的子公司绿洲游戏(Oasis Games)在海外发行的手机游戏“雪鹰领主”(Snow Eagle Lord)在韩国上市仅三天就成功跻身榜单前7名，并在第一个周末就登上榜首。此外，专注于内容营销的天进娱乐旗下子公司何润传媒在近期的业务发展中也取得了巨大的成就。针对纯酸奶、贝壳、滴滴出行、萧郎白酒等品牌实施的内容营销计划。，已被成功植入近期的热门电视剧如《青年学校》、《精英律师》、《完美关系》、《如果岁月可以倒流》。相关信息显示，公司的部分业务已经悄然恢复。

它能否重生取决于重组

“在债务解决方面，债权人最近的重组申请也表明，公司的整体债务解决过程已经开始。”上述市场人士表示，“如果该公司被法院接受，并在今年成功重组，预计该公司将化危机为安全，重获活力。”

天进娱乐在相关公告中称，公司债权人已向辽宁省大连市中级人民法院申请对公司进行重组。如果法院裁定公司进入重组，公司将配合法院和管理人依法开展重组工作，依法履行债务人的法律义务，在平衡和保护各方合法权益的前提下，积极与各方论证债务解决方案，积极争取相关方的支持，实现重组工作的顺利进行。

关于重组可能产生的积极影响，天神娱乐在公告中表示，如果法院正式受理重组申请，公司成功实施重组并完成重组计划，将有助于优化资产负债结构，从根本上摆脱债务和经营困境，促进公司收益的健康持续发展。

"目前，最关键的一步已经迈出."对于该公司日前披露的重组提示公告，前述市场参与者表示:“虽然仍有许多不确定因素，如法院是否会受理？我们能成功重组吗？能否在年底前及时顺利实现？但无论如何，重组给了公司一个机会，也给了市场一个希望。”

(编辑上官门罗)

来源：央视线