央企重组再现 两大煤炭集团合并迅速推进

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据金融协会4月24日消息，山西“焦煤集团与山梅集团的并购重组”进程正在快速推进。

22日晚，相关上市公司披露，焦煤集团将吸收合并山梅集团。此次重组将涉及自由转让和合并，山西焦煤集团将重组公司控股股东山西煤炭进出口集团。重组后，焦煤集团成为山煤国际的控股股东，直接持有60.43%的股份。

根据山梅集团官方网站，其年设计能力近4000万吨/年，是中国五家拥有煤炭出口特许经营权的企业之一，拥有独立完善的全链煤炭国内外贸易物流网络，与国内外客户有着长期稳定的贸易合作关系。根据焦煤集团官方网站，山西焦煤集团是中国最大的焦煤市场供应商，生产能力为1.836亿吨/年。合并后，双方将组建一个煤炭产能为2.236亿吨的大型煤炭集团。

上海证券交易所表示，这种兼并重组显然遵循了中央企业之间的兼并重组模式，而“南北车”和“南北船”的兼并都是典范。一些业内人士表示，尽管去年煤炭行业整体走弱，但自新一轮国有企业改革开始以来，山西省首次尝试对煤炭行业进行专业化重组，此举有望提振整个煤炭行业。

安信证券分析师周泰认为，与焦煤集团合并后，山梅集团依托焦煤集团的强大背景，有望在融资和常规生产经营方面获得更多支持。同时，山梅积极进入光伏产业，hit(n型电池技术异质结)是未来产业发展的重要方向，公司有望获得比单一煤炭公司更高的估值。

此次“两煤”整合涉及四家上市公司，除了山煤国际、西山煤电、山西焦煤和焦煤集团旗下的圣南丰。根据2019年度业绩数据，2019年西山煤电、圣南丰和山西焦化的业绩均出现不同程度的下滑。其中，圣南丰业绩由盈利转为亏损，2019年全年收入同比下降34%；山煤国际的业绩呈上升趋势，2019年母公司净利润为10亿元至11.7亿元，同比增长354%以上。

并购重组完成后，山梅集团可能会与西山煤电进行横向竞争。东吴证券(sook securities)分析师刘波认为，在未来3至5年内，解决横向竞争的最合理方式是，以山煤国际(mountain coal international)为主营业务，以煤炭业务为副业，打造hit项目。随后的资产整合以及其他煤炭集团的合并和重组预计也将继续。因此，预计未来山煤国际将成为山西省新能源资产整合的平台。

来源：央视线