又“降息”了：TMLF利率下调20BP 仅缩量续作561亿

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蔡联(北京)记者李远报道，今天(4月24日)到期的2674亿元定向中期贷款，央行继续下调561亿元，下调利率0.2个百分点，低于市场预期的0.35个百分点。

根据央行的公告，根据金融机构的要求，当天到期的tmlf进行了展期，展期金额为561亿元，今天没有反向回购操作。

tmlf第一次运营于2019年1月启动，接下来的两个季度有新的工程，但去年第四季度没有进行。今年1月23日，央行继续发放第一笔到期贷款，但操作利率保持不变，规模缩减了100多亿元。

根据最初的想法，中央银行创建了tmlf，以进一步增加对实体经济的金融支持，特别是小微企业、私营企业和其他关键领域。经营期限为一年，到期日可根据金融机构的需要延期两次，比mlf利率高15个基点，比今天提前3.15个百分点。

4月15日，央行推出1000亿元人民币的mlf操作，利率为2.95%，经过7天的反向回购操作，利率下降了20个基点。

“如果我们继续这样做，tmlf的运营利率可能会降低30个基点。考虑到去年11月mlf操作利率下调了5个基点，今年1月继续的tmlf没有跟进，继续时也有可能下调操作利率35个基点。”中银国际证券固定收益首席分析师杨伟真此前预测。

厦门国际银行博士后研究员任涛早前表示，央行“一次调整、多次降息”的政策框架已经形成，即在总体方向一致(下行)的背景下，7天和14天的omo利率、slf利率、mlf利率、tmlf利率和lpr的轮换调整将是央行的主要操作方式，但时间可能不一致，调整范围和频率也会不对称。“在4月17日政治局会议的背景下，未来将继续下调存款准备金率，预计tmlf利率也将相应下调。”

4月17日召开的中共中央政治局会议指出，稳健的货币政策应更加灵活和适度，应采取RRR减息、降息和再融资等措施，以保持合理和充裕的流动性，引导贷款市场利率下调，并利用资金支持实体经济，特别是中小企业。

中信证券固定收益首席分析师明明认为，会议传达的“降息”信号实际上是通过各种方式降低广谱利率，而不是单纯降低某一利率。

至于为何减少操作，央行此前已明确表示，将根据大型商业银行支持实体经济的实力，特别是对小微企业和民营企业的贷款，并结合需求，确定提供的tmlf金额。

光大证券固定收益首席分析师张旭认为，目前市场利率明显低于mlf和tmlf的运营利率，金融机构对新增和延续tmlf的需求相对较小。很有可能未来不会有新的tmlf，随着时间的推移，股票会逐渐到期。

来源：央视线