美资管巨头诺德：过早取消经济援助恐有再度衰退风险

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蔡联(上海，编辑黄俊志)报道称，美国独立资产管理公司abbett勋爵(lord abbett)的战略资产配置主管朱利奥·马丁尼(giulio martini)最近发表的一份报告指出，在经济衰退期间，经济行为者(工人与公司、客户与供应商、借款人与贷款人等)之间存在着诸多联系。)被切断，需要大量时间和财政援助才能恢复。如果过早取消援助，美国经济可能会再次陷入低迷。

由于新型冠状病毒的全面爆发，美国经济完全停止，需要大规模的金融、货币和信贷支持来防止经济恶化。诺德指出，美国经济处于“半休眠状态”的时间越长，就越需要支持。

当政策制定者认为医疗风险已经得到控制，是时候重启经济了，那么经济将何去何从？根据V型复苏的假设，这就像是让一个病人在刚刚康复后出去快速奔跑。这是不现实的。诺德指出，在恢复的早期阶段，机能减退和记忆丧失是不可避免的。此外，在现阶段尚未开发出新的冠状病毒的有效治疗方法和疫苗的情况下，全面恢复是不可能的。这可能还需要24个月甚至更长时间。

尽管2008-2009年经济大衰退期间国内生产总值的最大降幅仅为4%，但直到2011年第二季度，两年后的国内生产总值才回到之前的峰值水平。经济衰退期间失去的工作直到2013年底才完全恢复，而衡量资源利用率的就业人口比率直到2019年才恢复到2007年的峰值水平。这表明，恢复经济行为者(工人和公司、客户和供应商、借款人和贷款人等)之间的联系需要很长时间。)在经济衰退之后。

诺德认为，当前的经济衰退将比上一次(2008-09年)严重得多，并将影响更广泛行业的经济产出，尤其是服务提供商和海外买家。如果我们在2020年第二季度末或第三季度初重启部分或全部关闭的经济部门，初期可能会出现强劲反弹，但全面复苏仍需要很长时间。

根据该报告，以2008-2009年为比较基准，两种潜在的复苏情景，即“思乐普”和“慢行”，最初经历了一个强劲的V型复苏阶段，但随后在接下来的两到三年内逐渐回到之前的峰值(如下图所示)。“slurp”相对稳定，而“slog”有一段停滞期，然后会有更快的加速。

在这两种情况下，经济活动都将持续低迷，工人、家庭、州和地方政府以及金融机构将长期需要援助。提前取消援助将延长资源利用率低的时期，并有再次陷入衰退的风险。

来源：央视线