白银时代,雅居乐的第二增长曲线

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住宅企业的多元化有两种:成功和失败。

前者是生命二、生命二、生命三、环环相扣、相互联系的商业生态创造。

相反，后者是盲目烧钱，在这里创造一个，在那里创造一个，最后只是孤立和不相关的岛屿。

追踪未来

2015年10月，马云在复旦管理奖基金会颁奖典礼上分享了一个商业理念。

他说，没有一家互联网公司能够长期依靠某项业务来保持优势

因此，有必要形成梯队发展和有机战斗，每个公司将形成一个循环，一个业务，然后退休和另一个。以阿里为例，先是b2b，然后淘宝，然后天猫，然后支付宝，云计算，新秀……一轮接一轮。

阿里称之为跟踪策略。目的是保持公司的发展。

就在马云说话的时候，只要有房子建，房地产行业就能高速发展。然而，一些有远见的老板已经生活在警惕危险中，预先编织通向未来的商业轨道。

他们心里都知道，房地产高速增长的时代已经快结束了，如果他们在房地产之外找不到新的空空间，企业的增长就会停止。

因此，恒大从水到油再到车；乡村花园从田野走向机器人；其他人去养猪和牛，而其他人把他们的业务范围扩大到投资机构以外。

包括长期以来被标榜为专业、专注的万科，长期以来只做住宅地产而不做商业地产，他们都像鸭子一样游向多元化的世界。

然而，事实上，许多房地产企业的多元化发展，或者说所谓的去房地产化，只是对他们的名字大惊小怪，经常制造很多噪音，或者改变他们的马甲做一些噱头，甚至以多元化的名义进行圈地或融资。

根据克尔的统计，前100家住房企业中有97%拥有多元化业务。然而，在多元化的浪潮中，许多住宅企业陷入了困境，他们中的大多数仍然专注于房地产开发，很少从多元化中获利。它不仅没有培育新的增长点，还拖累了主营业务，使公司的前景更加不确定。

在眼花缭乱的运作下，房企的多元化态势如何？

纵观2019年各大房企的财务报告，中国商人找到了一个很好的样本，成功地将多元化作为公司新的增长极，其经验或许值得借鉴。

这个例子是敏捷，一个成熟的房地产企业，早期探索和规划了多种多样的行业。

与近年来房地产行业的稳步增长相比，敏捷的非住宅业务因其持续的高增长而备受关注，甚至重新定义了敏捷本身。

根据2019年的财务报告，敏捷的多元化业务占10.1%，比2018年增加了3.6个百分点，比2017年增加了5个百分点。10.1%仍只是一个小数字，但其背后是: 多元化业务总收入超过60亿元，同比增长66%；物业管理和环保两大多元化核心业务同比分别增长67.7%和146.1%。最重要的是，其多元化业务保持了较高的利润增长，同时收入大幅增加-

2019年，敏捷的多元化业务利润达到14亿英镑，高于许多市值500亿英镑的a股上市公司，三年复合增长率为92%。在许多房地产企业仍然依靠主营业务输血和多元化经营的背景下，这一成绩是值得称道的。 多样性背后的逻辑

敏捷董事长兼总裁陈卓林在今年的业绩发布会上表示，集团多元化业务的利润率有望在2020年提高到20%左右。"利润逐步增加."

以这样的速度，敏捷将被期望通过多样化的业务重新创造一种具有更可持续发展潜力和更好的抗经济风险能力的敏捷音乐。

敏捷目前的多元化业务包括七个主要部门，包括物业管理、教育、环境保护、崖城科技创新、房屋管理和企业管理。梳理其多元化业务后，基本上有以下四个特点，这也是其多元化背后的关键逻辑。

一是市场前景广阔，行业正处于快速增长或重塑市场结构阶段；第二，可以快速形成可持续的业务收入和利润，实现自力更生和良性发展；第三，它具有良好的现金流和较强的反周期风险特征，如环境保护和物业管理，这在疫情期间更为突出。

还有一个关键原则，那就是如果你不熟悉就不要做。

其多元化业务与房地产行业有很强的关联性和协同性，增加甚至倍增了房地产行业已经形成的核心竞争力和资源，这不仅增加了新业务的成功，也使现有资源和能力得到更大的协同和价值释放，从而获得更高的效益。

例如，物业、亚城科技、房屋管理、企业管理本身都是以敏捷房地产为主营业务发展起来的；虽然环保似乎与房地产行业无关，但也是密不可分的。目前，雅居乐拥有的所有建筑都规划并配备了技术先进的污水处理站。此外，环保业务可以改善一个城市或某个街区的环境。只有环境变得更好，才能吸引更多的人去生活、工作和生活，房地产才会发展，项目才会增值。

此外，在项目扩建过程中，无论是房地产还是环保等其他行业，都需要与相关政府部门沟通好。敏捷多元化产业的发展往往会使地方政府加深对敏捷的信任，获得更多的机会。

此外，敏捷强调专业化以促进多元化发展，并愿意投入真金白银。截至2019年，敏捷在非住房领域的投资超过350亿英镑，其中仅2019年的投资就达到100亿英镑。

从这些特征中不难看出敏捷的多样化与其他企业完全不同。在多元化的道路上，一些住宅企业盲目地大量投资，这往往给人一种住宅企业多元化容易的错觉。

然而，情况并非如此。很明显，一个企业的成功并不取决于有钱。即使你有足够的钱并且在一个领域非常成功，如果你冲进一个新的领域，你仍然有很高的失败概率。

造成这种尴尬局面的一个关键原因是，致富太反复无常、太激进，而且远离主业。

事实上，不仅房屋企业，而且各行各业都是一样的。

和阿里一样强大，它遵循这样一个基本原则铺设了新的轨道:新业务不仅要有广阔的前景，而且要与现有的资源和能力紧密相关，并能形成协同效应甚至倍增效应。

透过现象看本质，好的多元化实际上是持续的专注和专业精神:专注于自己的核心能力和资源，并以专业精神多元化。

寻找第二条增长曲线

欧洲管理大师查尔斯·汉迪曾在他的著名著作《第二条曲线》(The Second Curve)中警告那些希望长生不老的企业家说:“当你知道自己应该去哪里时，你往往没有机会去。”

除了核心资源和能力的强相关性逻辑之外，敏捷在选择多元化业务布局的时机和把握节奏方面也表现出不同的特点。

查尔斯·汉迪认为，企业业务的发展将经历一个从“初始阶段”、“成长期”到“成熟期”和“衰退期”的生命周期。如果这个周期被称为“第一条曲线”，那么曲线中会有两个关键点:断点和极限点(失速点)。

突破点是指企业从0到1的关键突破点。一旦突破了这一点，企业就会沿着增长曲线高速增长到极限点，一旦到达曲线极限点，就会失去增长，甚至加速衰退。因此，企业的极限点往往是停滞点。

查尔斯·汉迪说，一个企业要想持续发展，就必须在“第一条曲线”的顶点之前，即在极限点和停滞点到来之前，开辟一条新的商业道路，建立自己的“第二条曲线”。

敏捷的多元化探索实际上与这一曲线原则相吻合:当其主要房地产业务仍在高速增长时，它已经做出了前瞻性的布局，并开始推动多元化新业务的发展。

早在2015年，敏捷就将多元化作为集团的核心战略之一，并开始进入物业管理、环境保护和教育等非住宅领域。经过近五年的快速发展，它开始形成一条适合整个群体的接力路线。

其中，2015年成立的环保集团已全面进入危险废物处置、生活垃圾焚烧发电、生态修复等领域。目前，该公司已经在全国范围内部署了45个项目。其中，危险废物处理规模近350万吨/年，安全填埋容量超过1800万立方米。

如果没有这份年度报告，外界很难想象敏捷在环境保护领域取得了如此多的成就。据敏捷环保相关人士称，它在危险废物处理领域处于领先地位。然而，在查阅行业数据后，中国商人发现领先地位的说法有些保守，实际上已经占据了行业的第一位。

截至2019年，敏捷环保业务的收入和营业利润分别达到15.10亿元和3.35亿元，同比分别增长146.1%和69.6%。其收入规模、盈利水平和发展前景已经超过了许多市值数百亿的环保上市公司。

更重要的是，房地产和环境保护都可以被描述为当前的朝阳产业。

在财产方面，长期分散和小规模的格局正在发生巨大变化，市场正在加速头部的集中，这将有利于龙头企业。事实上，去年大规模收购地产和新中民地产后，雅的居住面积将超过5亿平方米，管理项目将超过3500个，成为全业态、全产业链布局的房地产行业龙头企业。

良好的发展前景，敏锐的资本市场早已预料到。自上市以来，雅生一直表现良好。2019年，其股价上涨了近四倍。它不仅被列入恒生综合指数和恒生沪港通大湾区综合指数成份股，还被花旗集团、摩根大通和深湾等数十家券商推荐，评级为“买入”和“优于市场”。

在环境保护方面，中国已将污染防治、精准扶贫、重大风险防控列为三大战役，相关企业面临巨大机遇。以敏捷的环境保护为重点的危险废物行业为例。目前，该行业仍处于供需失衡状态，未来几年空将有显著增长。随着行业逐渐从成长期走向成熟期，高质量项目的稀缺性将逐渐显现，而持有高质量项目意味着企业稳定持续发展的可能性。

此外，其他多元化的业务，包括雅成科创，房屋管理和商业，也发展良好。例如，去年底更名的亚成科技集团，未来将不再专注于传统的epc/总承包领域，而人居科技将成为发展重点。据悉，人居科技领域涵盖绿色景观、智能家居装饰和设计咨询三大业务，发展前景广阔。

专注于轻资产开发的房屋管理集团依靠28年积累的1000亿美元的敏捷音乐，并在2018年盈利。目前，已在粤港澳大湾区、长三角、成渝等重点城市群创作了一批具有代表性的作品，储备价值超过600亿元。虽然成立才两年，但其综合实力已跃居行业前列，并于今年3月荣获中国房地产十大研究集团和中国指数研究院颁发的2020年中国房地产经纪业务龙头企业(前2名)。

著名的商业报告《停滞点》曾经总结说，一旦一个企业到达停滞点，它的业务就停止增长，只有4%的企业能够恢复业务增长。

原因是，一个企业一旦到了停滞点，即使找到了新的道路，也会如查尔斯·汉迪所说:“当你知道自己应该去哪里的时候，往往就没有机会去了。”

经过多年的探索，敏捷发现的“第二条曲线”在一定程度上为其“第一条曲线”提供了支持，也为敏捷整体的持续增长提供了新的发展动力。

提前计划。如果我们能做到这一点，即使是个人也总是会更从容地接受挑战并取得成功。

来源：央视线